一、財(cái)務(wù)報表分析指標(biāo)評價體系
財(cái)務(wù)分析的最基本功能，是將大量的報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性。由此可見，要想得到真實(shí)有用的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，首要面對的就是財(cái)務(wù)報表分析的起點(diǎn)——財(cái)務(wù)報表。而隨著我國WTO的加人，市場體系日益健全，財(cái)政部在2006年更是公布了《新企業(yè)會計(jì)制度》，并率先在股份制企業(yè)推行，2008年開始在各大國有企業(yè)試運(yùn)行，志在統(tǒng)一整個紛亂的行業(yè)會計(jì)制度，建立統(tǒng)一的會計(jì)核算口徑，這樣也就使得財(cái)務(wù)報表的格式和數(shù)據(jù)的填列有了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，這就為財(cái)務(wù)報表分析指標(biāo)的推廣和運(yùn)用，帶來了前所未有的契機(jī)。
而常見的傳統(tǒng)的指標(biāo)分析例如：凈資產(chǎn)收益率、銷售利潤率、成本費(fèi)用利潤率等盈利能力分析指標(biāo)和常見的流(速)動比率、資產(chǎn)負(fù)債率等償債能力分析指標(biāo)，以及由財(cái)政部、國家經(jīng)貿(mào)委、人事部和國家計(jì)委聯(lián)和頒布的財(cái)務(wù)報表分析的指標(biāo)評價指標(biāo)，只能在一定程度上，滿足簡單的償債能力、盈利能力和整體評價分析的要求，而且還存在著一些不足。因此本文從如何更好的應(yīng)用財(cái)務(wù)報表分析的指標(biāo)評價的角度，針對其中應(yīng)當(dāng)注意的一些問題，簡述常見的償債能力分析指標(biāo)和盈利能力分析指標(biāo)的局限性和一些人們的認(rèn)識誤區(qū)，并提出一些自己關(guān)于提高財(cái)務(wù)報表分析指標(biāo)評價質(zhì)量的拙見。
二、提高財(cái)務(wù)報表分析指標(biāo)評價質(zhì)量應(yīng)關(guān)注的幾個問題
財(cái)務(wù)報表分析指標(biāo)評價是以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主要內(nèi)容，以財(cái)務(wù)報表為起點(diǎn)，分析使用的數(shù)據(jù)絕大部分來源于會計(jì)報表。因而，財(cái)務(wù)報表分析的前提就是如何正確理解財(cái)務(wù)報表，而要提高財(cái)務(wù)報表分析指標(biāo)評價質(zhì)量，就必須先提高“會計(jì)報表質(zhì)量”，而鑒于目前中國大多數(shù)的會計(jì)報表的情況是虛增會計(jì)利潤或?yàn)E用會計(jì)準(zhǔn)則，因而根據(jù)謹(jǐn)慎性原則，我們需要的就是要剔除一些不公允的收益和資產(chǎn)或增加一些低估的成本和負(fù)債。因此，目前我們在應(yīng)用財(cái)務(wù)報表分析的指標(biāo)評價，需要注意以下幾個方面問題：
1.未實(shí)行新會計(jì)制度企業(yè)。未實(shí)行新會計(jì)制度企業(yè)一般是一些老國有企業(yè)、行政事業(yè)單位、老教育機(jī)構(gòu)。由于新舊會計(jì)制度的差異，這些未實(shí)行新會計(jì)制度企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)項(xiàng)目往往水分巨大，尤其是資產(chǎn)項(xiàng)目以及由此計(jì)算的相關(guān)財(cái)務(wù)報表分析指標(biāo)值與新辦企業(yè)和實(shí)行新企業(yè)會計(jì)制度的企業(yè)比較會計(jì)計(jì)算口徑差別巨大，應(yīng)該計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備巨大。因此，對這類企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算值，應(yīng)做進(jìn)一步的分析。
此外還有一些雖實(shí)行新企業(yè)會計(jì)制度，但未經(jīng)獨(dú)立審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)的企業(yè)，其會計(jì)報表數(shù)據(jù)由于未進(jìn)行審計(jì)調(diào)整，完全依賴于相關(guān)會計(jì)人員的職業(yè)判斷和內(nèi)控制度，會計(jì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性得不到保證，缺乏同口徑的可比性，由此計(jì)算出的指標(biāo)值，也就缺乏可比性。
2.利用會計(jì)政策變更進(jìn)行利潤調(diào)整。新增的三項(xiàng)準(zhǔn)備金科目指短期投資跌價準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備和長期投資減值準(zhǔn)備。對這三個項(xiàng)目的不同處理可以使上市公司將利潤在不同年度之間進(jìn)行調(diào)整。
3.利用推遲費(fèi)用入賬時間降低本期費(fèi)用。將費(fèi)用掛在“待攤費(fèi)用”科目;待攤費(fèi)用多為分?jǐn)偲谠谝荒暌詢?nèi)的各項(xiàng)費(fèi)用，待攤費(fèi)用的發(fā)生時間是公司可以控制的，因此把應(yīng)計(jì)入成本的部分掛在待攤科目下，可以直接影響利潤總額。
4.非主營業(yè)務(wù)利潤。一些企業(yè)通過地方政府的補(bǔ)貼收入和營業(yè)外收入(包括固定資產(chǎn)盤盈、資產(chǎn)評估增值、接受捐贈等)來增加利潤總額;這種調(diào)節(jié)利潤的方法有時不必真的同時有現(xiàn)金的流入，但卻能較快的提升利潤。通過對其他業(yè)務(wù)利潤、投資收益、補(bǔ)貼收入、營業(yè)外收入在企業(yè)利潤總額的比例，分析和評價企業(yè)利潤來源的穩(wěn)定性，特別是進(jìn)行資產(chǎn)重組的企業(yè)。
5.待攤費(fèi)用、待處理流動資產(chǎn)凈損失、待處理固定資產(chǎn)凈損失、開辦費(fèi)、長期待攤費(fèi)用等虛擬資產(chǎn)項(xiàng)目和高賬齡的應(yīng)收賬款、存貨跌價和積壓損失、投資損失、固定資產(chǎn)損失等可能產(chǎn)生潛在的資產(chǎn)損失。對這兩類資產(chǎn)項(xiàng)目，我們一般稱之為不良資產(chǎn)，而按照2006企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，應(yīng)該計(jì)提8項(xiàng)減值準(zhǔn)備。
如果這種不良資產(chǎn)總額接近或超過凈資產(chǎn)，既說明企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力可能有問題。也可能表明企業(yè)在過去幾年因人為夸大利潤而形成“資產(chǎn)泡沫”;如果這種不良資產(chǎn)的增加額及增加幅度超過利潤總額的增加額及增加幅度，說明企業(yè)當(dāng)期的利潤表數(shù)據(jù)就有“大量的水份”。因此在對未實(shí)行新企業(yè)會計(jì)制度的老國企進(jìn)行財(cái)務(wù)評價時，必須將這些“水份”剔除后再進(jìn)行考核和評價。
6.關(guān)聯(lián)交易。通過對來自關(guān)聯(lián)企業(yè)的營業(yè)收入和利潤總額的分析，判斷企業(yè)的盈利能力在多大程度上依賴于關(guān)聯(lián)企業(yè)，判斷企業(yè)的盈利基礎(chǔ)是否扎實(shí)，利潤來源是否穩(wěn)定。如果企業(yè)的營業(yè)收入和利潤主要來源于關(guān)聯(lián)企業(yè)，就應(yīng)該特別關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的定價政策，分析企業(yè)是否以不等價交換的方式與關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行會計(jì)報表粉飾。如果母公司合并會計(jì)報表的利潤總額大大低于企業(yè)的利潤總額，就可能意味母公司通過關(guān)聯(lián)交易，將利潤“包裝注入”企業(yè)。
包括以其他單位愿意承擔(dān)其某項(xiàng)費(fèi)用的方式減少公司本年期間費(fèi)用，從而使本年利潤增加;或向關(guān)聯(lián)方出讓、出租資產(chǎn)來增加收益;向關(guān)聯(lián)方借款融資，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。而新會計(jì)制度對關(guān)聯(lián)企業(yè)關(guān)聯(lián)交易的利潤限制起了一定的作用，而相應(yīng)的財(cái)務(wù)報表分析也需要對這些虛增利潤進(jìn)行相應(yīng)的剔除和調(diào)整，從而使分析數(shù)據(jù)更趨于合理。
7.利用銷售調(diào)整增加本期利潤。為了突擊達(dá)到一定的利潤總額，如扭虧或達(dá)到凈資產(chǎn)收益率及格線，公司會在報告日前做一筆假銷售，再于報告發(fā)送日后退貨，從而虛增本期利潤。
8.廣告費(fèi)用與商標(biāo)使用費(fèi)。對于擁有自有品牌的上市公司而言，其廣告費(fèi)用的政策變化主要是：將廣告費(fèi)用視為收益性支出計(jì)人當(dāng)期銷售費(fèi)用或是將廣告費(fèi)用支出視為資本性支出分期攤銷。該類政策的變化對廣告費(fèi)用支出較大的消費(fèi)品類公司影響很大。
對于使用控股股東品牌的上市公司而言，一種情況是控股股東支付當(dāng)期廣告費(fèi)用，而上市公司按該品牌產(chǎn)品的銷售額提取一定比率支付給控股股東作為商標(biāo)使用費(fèi);另一種情況是上市公司除支付商標(biāo)使用費(fèi)外，還支付當(dāng)期廣告費(fèi)用。前一種情況高估了當(dāng)期利潤，后一種情況則是低估了當(dāng)期利潤。
9.利息費(fèi)用。上市公司與控股股東以及非控股子公司之間存在大量的資金往來，一般而言，上市公司可通過資本市場籌集資金，資金較為充裕，因此控股股東占用上市公司資金的情況較為普遍。對于占用的資金，有的上市公司不收取資金占用費(fèi)，對于收取資金占用費(fèi)的上市公司，其收取的費(fèi)用比率又有區(qū)別。如果上市公司與其關(guān)聯(lián)方之間資金占用費(fèi)用巨大，則收取的利息費(fèi)用對當(dāng)期利潤影響巨大。此外利息費(fèi)用的資本化也常被用來作為降低費(fèi)用和提高利潤的手段。
通過以上這些分析我們可以看到，財(cái)務(wù)報表分析指標(biāo)在評價企業(yè)財(cái)務(wù)狀況時所存在的一些缺陷，這就要求我們在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時應(yīng)該考慮到如何解決這些問題，從而提高財(cái)務(wù)報表分析指標(biāo)評價質(zhì)量。因此，對公司的財(cái)務(wù)報表分析時應(yīng)當(dāng)注意：
1.在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時，不僅應(yīng)該從靜態(tài)的角度看問題，更應(yīng)該從動態(tài)的眼光對企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行分析;
2.在利用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時，應(yīng)該將近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)合起來，一方面注意有關(guān)數(shù)據(jù)的勾稽關(guān)系，另一方面注意產(chǎn)生不正常變化的指標(biāo)，重點(diǎn)對這些指標(biāo)進(jìn)行分析;
3.對財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)一的定義，只有計(jì)算口徑一致，對比分析才有意義;
4.對特別重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行重點(diǎn)分析，并盡可能采用多種方法驗(yàn)證其真實(shí)性;
5.注意將絕對指標(biāo)和相對指標(biāo)結(jié)合起來分析：
6.注意該企業(yè)在無形資產(chǎn)方面的投入情況，分析該企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?
7.從會計(jì)法規(guī)的角度，對公司的財(cái)務(wù)信息披露進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)定，防止內(nèi)部人對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的人為操縱，特別是對于關(guān)聯(lián)交易的有關(guān)信息應(yīng)該及時而準(zhǔn)確的披露。
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