為使現(xiàn)金流更容易為投資者所接受，一些公司政策法規(guī)允許的范圍內(nèi)采取了一些相對(duì)“合法”的操縱手段，比如調(diào)整財(cái)務(wù)政策、利用關(guān)聯(lián)方交易、應(yīng)收賬款證券化交易等等。相對(duì)于前述兩種違法違規(guī)的造假行為，技巧性的操縱現(xiàn)金流量更像是一種較為激進(jìn)財(cái)務(wù)包裝(aggressiveaccountingpackage)，這種包裝利用的是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和披露要求允許公司管理層行使的合理酌處權(quán)，而在一定“合理”限度內(nèi)，這種“財(cái)技”是合法的。
1、調(diào)整應(yīng)付賬款的支付期限
通過調(diào)整財(cái)務(wù)政策操縱現(xiàn)金流量，比較常見的方式就是：延長向供貨商支付貨款的期限，從而減少會(huì)計(jì)期間內(nèi)的經(jīng)營性現(xiàn)金支付，改善經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。比如美國家得寶公司(HomeDepot)2002年應(yīng)付賬款的支付期限為41天，高于2001年財(cái)政年度的34天和2000年度的22天，分析師指出此舉使該公司2002年度的經(jīng)營性現(xiàn)金流增加了8億美元，占當(dāng)年48億美元經(jīng)營性現(xiàn)金流的17%。
從某種意義來說，這不失為一種良好的經(jīng)營管理手段。但是這利用延長支付期限來改善現(xiàn)金流的方法，一般只能湊效一次。之后，公司只有通過不斷提高營業(yè)能力，來獲得持續(xù)增長的現(xiàn)金流了。相對(duì)于美國公司的技巧性財(cái)務(wù)包裝來說，中國的上市公司在運(yùn)用類似方法時(shí)就顯得更加直接了。中牧股份(600195)2003年度實(shí)現(xiàn)凈利潤2296萬元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額35206萬元，后者是前者的14.33倍。一般來說，該公司現(xiàn)金流量表揭示的本年度業(yè)績不僅大大超過了損益表列報(bào)的利潤，而且是可信的。
不過，資產(chǎn)負(fù)債表顯示，年末公司各項(xiàng)應(yīng)付款均有不同程度的增加，其中應(yīng)付票據(jù)余額16276萬元，與年初余額2762萬元相比增加了13514萬元，主要是應(yīng)付關(guān)聯(lián)方中牧集團(tuán)魚粉采購款14327萬元。進(jìn)入2004年1月，公司全額償還了這筆魚粉采購款。顯然，如果該等應(yīng)付票據(jù)項(xiàng)下的關(guān)聯(lián)方采購款項(xiàng)在報(bào)告期內(nèi)支付，必將大大減少經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。如此編制現(xiàn)金流量表可謂十分典型的人為操縱。
2、應(yīng)收款項(xiàng)的證券化交易
提前收回應(yīng)收賬款也會(huì)改善報(bào)告期內(nèi)公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流，而提前收回應(yīng)收賬款是不容易的，一些國外公司往往通過出售應(yīng)收賬款來達(dá)到提前收賬的目的，這種方法會(huì)產(chǎn)生幾個(gè)方面的影響：一是改善了企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流;二是只能得到一次性的好處，難以獲得持續(xù)的現(xiàn)金流支持;三是由于風(fēng)險(xiǎn)讓渡和時(shí)間價(jià)值，應(yīng)收賬款的證券化必定帶來一定的損失。
2003年，美國哈里巴頓工程公司(Halliburton)出售了應(yīng)收賬款，使其經(jīng)營性現(xiàn)金流增加了1.8億美元，占了公司當(dāng)年16億美元經(jīng)營性現(xiàn)金流的11%，很好地掩蓋了公司在石棉生意上的巨額赤字。但在2004年上半年，該公司沒有進(jìn)行任何的應(yīng)收賬款證券化交易，因此其經(jīng)營性現(xiàn)金流也從上年同期的6.2億美元跌至-2.13億美元。
需要特別指出的是，與國外公司相比，我國公司應(yīng)收賬款的證券化交易比較少，更多的是進(jìn)行應(yīng)收票據(jù)的貼現(xiàn)。而許多公司為了掩飾籌資行為的實(shí)質(zhì)，往往用有追索權(quán)的應(yīng)收票據(jù)向銀行貼現(xiàn)。這種行為表面是票據(jù)貼現(xiàn)，實(shí)質(zhì)上是一種短期的抵押貸款(應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)列入經(jīng)營性現(xiàn)金流入，而貸款則列入籌資性的現(xiàn)金流入，企業(yè)運(yùn)用這種方式實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)營性的現(xiàn)金流量的操縱)。
為此，財(cái)政部財(cái)會(huì)[2004]3號(hào)文規(guī)定，對(duì)于附有追索權(quán)的應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)，由原作為或有負(fù)債予以披露，改作視為以應(yīng)收票據(jù)取得質(zhì)押借款，按收到款項(xiàng)確認(rèn)銀行借款。相應(yīng)地所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，不再列入經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，而列入籌資活動(dòng)收到的現(xiàn)金。
　　高頓網(wǎng)校溫馨提示：高頓網(wǎng)校為您提供權(quán)威、專業(yè)的初級(jí)實(shí)務(wù)、高級(jí)實(shí)務(wù)、稅務(wù)處理、技能拓展、全面會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)等資訊。在線會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)試題，每天免費(fèi)直播上課，更多精品網(wǎng)課免費(fèi)試聽。高頓網(wǎng)校會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)頻道為大家提供大量的會(huì)計(jì)入門基礎(chǔ)知識(shí)，對(duì)會(huì)計(jì)從業(yè)人員非常有參考價(jià)值。
會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)精彩推薦：初級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)知識(shí)詳解會(huì)計(jì)人必看知識(shí)！如何做會(huì)計(jì)報(bào)表財(cái)會(huì)專家解讀：會(huì)計(jì)電算化