非公開發(fā)行是什么

非公開發(fā)行只針對(duì)特定少數(shù)人進(jìn)行股票發(fā)售，而不采取公開的勸募行為，因此也被稱為“私募”、“定向募集”等等；公開發(fā)行則是向不特定的發(fā)行對(duì)象發(fā)出廣泛的認(rèn)購(gòu)邀約。
非公開發(fā)行
非公開發(fā)行只針對(duì)特定少數(shù)人進(jìn)行股票發(fā)售，而不采取公開的勸募行為，因此也被稱為“私募”、“定向募集”等等；公開發(fā)行則是向不特定的發(fā)行對(duì)象發(fā)出廣泛的認(rèn)購(gòu)邀約。
根據(jù)股票發(fā)行對(duì)象的不同，可以將股票發(fā)行方式分為非公開發(fā)行(Private placement)與公開發(fā)行(Public offering)。從中國(guó)股票發(fā)行制度的發(fā)展歷程來看，公開發(fā)行股票的方式一直占有主導(dǎo)地位，而非公開發(fā)行方式雖曾一度被視為“積極提倡的籌資方式”但卻長(zhǎng)期受到忽視，有關(guān)非公開發(fā)行的法律制度極不完整，甚至可以說十分混亂。 特定性
一般地說，非公開發(fā)行股票的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：其一，募集對(duì)象的特定性；其二，發(fā)售方式的限制性。這兩大特質(zhì)使得其能夠在許多國(guó)家獲得發(fā)行審核豁免。對(duì)非公開發(fā)行股票給予豁免，并不貶損證券法的目的與功能。證券法的立法目的之一是，通過強(qiáng)制性信息披露使投資者獲取足以能使自己形成獨(dú)立投資決策的信息，以盡力消除認(rèn)購(gòu)者與發(fā)行人之間以及認(rèn)購(gòu)者內(nèi)部一般投資人與機(jī)構(gòu)投資者之間的信息不對(duì)稱性，最終使證券市場(chǎng)這一以信息與信心為主導(dǎo)的市場(chǎng)得以穩(wěn)健運(yùn)行，市場(chǎng)效率得以發(fā)揮。因此，以強(qiáng)制信息披露為根本核心的現(xiàn)代證券法正是通過對(duì)中小投資人的保護(hù)從而實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代法制所追求的實(shí)質(zhì)公平。而非公開發(fā)行的特質(zhì)使之無(wú)需證券監(jiān)管的直接介入即可達(dá)到這種公平，或者說，至少不會(huì)損害這種公平。首先，非公開發(fā)行對(duì)象是特定的，即其發(fā)售的對(duì)象主要是擁有資金、技術(shù)、人才等方面優(yōu)勢(shì)的機(jī)構(gòu)投資者及其他專業(yè)投資者，他們具有較強(qiáng)的自我保護(hù)能力，能夠作出獨(dú)立判斷和投資決策。
限制性
其次，非公開發(fā)行的發(fā)售方式是有限制的，即一般不能公開地向不特定的一般投資者進(jìn)行勸募，從而限制了即使出現(xiàn)違規(guī)行為時(shí)其對(duì)公眾利益造成影響的程度和范圍。在這種情形下，通常的證券監(jiān)管措施，如發(fā)行核準(zhǔn)、注冊(cè)或嚴(yán)格的信息披露，對(duì)其就是不必要的，甚至可以說是一種監(jiān)管資源的浪費(fèi)。因此，給予非公開發(fā)行一定的監(jiān)管豁免，可以在不造成證券法的功能、目標(biāo)受損的前提下，使發(fā)行人大大節(jié)省了籌資成本與時(shí)間，也使監(jiān)管部門減少了審核負(fù)擔(dān)，從而可以把監(jiān)管的精力更多地集中在公開發(fā)行股票的監(jiān)管、查處違法活動(dòng)及保護(hù)中小投資者上，這在經(jīng)濟(jì)上無(wú)疑是有效率的?；谝陨显?，許多國(guó)家對(duì)非公開發(fā)行給予審核豁免。由于可以獲得審核豁免，從而大大降低籌資成本，因而對(duì)于許多企業(yè)來說，非公開發(fā)行具有很大吸引力。例如，一些“創(chuàng)業(yè)企業(yè)”(START-UPENTERPRISES) 盡管擁有某種新技術(shù)，但由于其高風(fēng)險(xiǎn)性，使得普通投資者往往不愿對(duì)這樣的企業(yè)進(jìn)行投資。這種企業(yè)的價(jià)值也往往被低估。如果它們通過公開發(fā)行股票進(jìn)行融資，其成功的可能性將不高，復(fù)雜、耗時(shí)、費(fèi)用高昂的審核、披露程序更是一道難以逾越的門檻。而非公開發(fā)行則可以為它們提供一條有效的直接融資捷徑。有資料證明，美國(guó)非公開發(fā)行豁免制度對(duì)美國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了重要推動(dòng)作用。 再比如，當(dāng)外國(guó)企業(yè)希望到其他國(guó)家的股票市場(chǎng)上籌資時(shí)，他國(guó)的股票發(fā)行審核、披露程序常常也是最大的障礙。而非公開發(fā)行則可以使其克服這一障礙。通過非公開發(fā)行方式進(jìn)入外國(guó)股票市場(chǎng)，已經(jīng)成為證券市場(chǎng)全球化的一種重要形式。 以上就是【非公開發(fā)行是什么】的全部解答，如果想要學(xué)習(xí)更多相關(guān)知識(shí)，歡迎大家前往高頓教育官網(wǎng)！