什么是基金折價(jià)率

2020-08-21 初級(jí)會(huì)計(jì)職稱 1172人瀏覽

老師回答

基金的折價(jià)率是特指封閉式基金市價(jià)低于凈資產(chǎn)價(jià)值（Net Assets Value;NAV）的幅度。例如某封閉式基金市價(jià)17元，凈值NAV是20元，我們就說它的折價(jià)率是(17-20)/20=-15%。

封閉式基金有折價(jià)率是常態(tài)，但在股市狂飆的大多頭年代，也會(huì)出現(xiàn)凈值NAV是20元，市價(jià)卻是60元的溢價(jià)狀態(tài)。此時(shí)沒有折價(jià)率，而是出現(xiàn)溢價(jià)率。按國(guó)內(nèi)和國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來看，封閉式基金交易的價(jià)格存在著折價(jià)是一種很正常的情況。除了投資目標(biāo)和管理水平外，封閉式基金折價(jià)率是評(píng)估封閉式基金的一個(gè)重要因素，對(duì)投資者來說高封閉式基金折價(jià)率存在一定的投資機(jī)會(huì)。

基金的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要包括：

一是政策風(fēng)險(xiǎn)。主要是指因財(cái)政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等國(guó)家宏觀政策發(fā)生明顯變化，導(dǎo)致基金市場(chǎng)大幅波動(dòng)，影響基金收益而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

二是經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)。指隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性變化，證券市場(chǎng)的收益水平呈周期性變化，基金投資的收益水平也會(huì)隨之變化。

三是利率風(fēng)險(xiǎn)。金融市場(chǎng)利率的波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致證券市場(chǎng)價(jià)格和收益率的變動(dòng)?；鹜顿Y于債券和股票，其收益水平會(huì)受到利率變化的影響。

四是通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。如果發(fā)生通貨膨脹，基金投資于證券所獲得的收益可能會(huì)被通貨膨脹抵消，從而影響基金資產(chǎn)的保值增值。

五是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?；鹜顿Y組合中的股票和債券會(huì)因各種原因面臨較高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，使證券交易的執(zhí)行難度提高，買入成本或變現(xiàn)成本增加。

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