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杠桿收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是什么

2022-04-02 初級(jí)會(huì)計(jì)職稱 662人瀏覽
老師回答
杠桿收購(gòu)方式的風(fēng)險(xiǎn)主要有三種:運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。被收購(gòu)公司由于支付利息而享受的免稅政策,在隨后的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中只有很少的賦稅,但股東分配到的股息享受不到這樣的優(yōu)惠。與杠桿收購(gòu)最大的風(fēng)險(xiǎn)存在于出現(xiàn)金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)衰退等不可預(yù)見(jiàn)事件,以及政策調(diào)整等等。
杠桿收購(gòu)一般需要滿足哪些條件?
(1)具有穩(wěn)定連續(xù)的現(xiàn)金流量,因?yàn)楦軛U收購(gòu)的巨額利息和本金的支付一部分來(lái)自于目標(biāo)公司未來(lái)的現(xiàn)金流量。
(2)擁有人員穩(wěn)定、責(zé)任感強(qiáng)的管理者。因?yàn)閭鶛?quán)人往往認(rèn)為,只有人員穩(wěn)定,管理人員勤勉盡職,才能保證貸款本息的安全。
(3)被并購(gòu)前的資產(chǎn)負(fù)債率較低,這樣杠桿收購(gòu)增加負(fù)債的空間才大。
(4)擁有易于出售的非核心資產(chǎn),因?yàn)楦軛U收購(gòu)的利息和本金除了來(lái)自于目標(biāo)企業(yè)未來(lái)收益外,變賣目標(biāo)企業(yè)的非核心資產(chǎn)也是其來(lái)源。
在具體應(yīng)用杠桿收購(gòu)一般是按以下步驟進(jìn)行:
第一階段:杠桿收購(gòu)的設(shè)計(jì)準(zhǔn)備階段,主要是由發(fā)起人制定收購(gòu)方案,與被收購(gòu)方進(jìn)行談判,進(jìn)行并購(gòu)的融資安排,必要時(shí)以自有資金參股目標(biāo)企業(yè),發(fā)起人通常就是企業(yè)的收購(gòu)者。
第二階段:集資階段,并購(gòu)方先通過(guò)企業(yè)管理層組成的集團(tuán)籌集收購(gòu)價(jià)10%的資金,然后以準(zhǔn)備收購(gòu)的公司的資產(chǎn)為抵押,向銀行借入過(guò)渡性貸款,相當(dāng)于整個(gè)收購(gòu)價(jià)格的50-70%的資金,向投資者推銷約為收購(gòu)價(jià)20-40%的債券。
第三階段:收購(gòu)者以籌集到的資金購(gòu)入被收購(gòu)公司的期望份額的股份。
第四階段:對(duì)并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行整改,以獲得并購(gòu)時(shí)所形成負(fù)債的現(xiàn)金流量,降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
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  • 其他權(quán)益變動(dòng)什么科目

    其他權(quán)益變動(dòng)什么科目

    其他權(quán)益變動(dòng)屬于資產(chǎn)類科目。長(zhǎng)期股權(quán)投資是一個(gè)總科目,要權(quán)益法核算下,其有三個(gè)子目,即長(zhǎng)期股權(quán)投資-成本;長(zhǎng)期股權(quán)投資-損益調(diào)整;長(zhǎng)期股權(quán)投資-其他權(quán)益變動(dòng)。另外還有一個(gè)備抵科目,長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備。

    2022-11-03 14:11 4416人看過(guò)

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