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資本成本是什么

2021-11-24 CPA 1783人瀏覽
老師回答
資本成本指企業(yè)籌集和使用資本而付出的代價,通常包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用,是投資資本的機(jī)會成本。這種成本不是實(shí)際支付的成本,而是一種失去的收益,是將資本用于本項(xiàng)目投資所放棄的其他投資機(jī)會的收益,因此被稱為機(jī)會成本。
資本成本是指投資資本的機(jī)會成本。這種成本不是實(shí)際支付的成本,而是一種失去的收益,是將資本用于本項(xiàng)目投資所放棄的其他投資機(jī)會的收益,因此被稱為機(jī)會成本。
例如,投資人投資一個公司的目的是取得回報(bào),他是否愿意投資于特定企業(yè)要看該公司能否提供更多的報(bào)酬。為此,他需要比較該公司的期望報(bào)酬率與其他等風(fēng)險投資機(jī)會的期望報(bào)酬率。如果該公司的期望報(bào)酬率高于所有的其他投資機(jī)會,他就會投資于該公司。他放棄的其他投資機(jī)會的收益就是投資于本公司的成本。因此,資本成本也稱為投資項(xiàng)目的取舍率、最低可接受的報(bào)酬率。
分類
借入長期資金即債務(wù)資本,要求企業(yè)定期付息,到期還本,投資者風(fēng)險較少,企業(yè)對債務(wù)資本只負(fù)擔(dān)較低的成本。但因?yàn)橐ㄆ谶€本付息,企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險較大。自有資本不用還本,收益不定,投資者風(fēng)險較大,因而要求獲得較高的報(bào)酬,企業(yè)要支付較高的成本。但因?yàn)椴挥眠€本和付息,企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險較小。所以,資本成本也就由自有資本成本和借入長期資金成本兩部分構(gòu)成。
組成
資本成本指企業(yè)籌集和使用資本而付出的代價,通常包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用。
籌資費(fèi)用,指企業(yè)在籌集資本過程中為取得資金而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用,如銀行借款的手續(xù)費(fèi),發(fā)行股票、債券等證券的印刷費(fèi)、評估費(fèi)、公證費(fèi)、宣傳費(fèi)及承銷費(fèi)等。
用資費(fèi)用,指在使用所籌資本的過程中向出資者支付的有關(guān)報(bào)酬,如銀行借款和債券的利息、股票的股利等。
資本成本是選擇籌資方式、進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策和選擇追加籌資方案的依據(jù),是評價投資方案、進(jìn)行投資決策的重要標(biāo)準(zhǔn),也是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)。
表示
資本成本既可以用絕對數(shù)表示,也可以用相對數(shù)表示。用絕對數(shù)表示的,如借入長期資金即指資金占用費(fèi)和資金籌集費(fèi);用相對數(shù)表示的,如借入長期資金即為資金占用費(fèi)與實(shí)際取得資金之間的比率,但是它不簡單地等同于利息率,兩者之間在含義和數(shù)值上是有區(qū)別的。在財(cái)務(wù)管理中,一般用相對數(shù)表示。
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張旭峰

博士、注冊會計(jì)師

高頓CPA研究院首席專家、上財(cái)商學(xué)院EDP特聘講師、《CPA四維考霸》主編

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