凈現(xiàn)值法決策原則是什么

2021-12-03 稅務(wù)師 900人瀏覽

老師回答

凈現(xiàn)值法決策原則：

對于單一方案

凈現(xiàn)值>0，說明方案的實(shí)際報(bào)酬率高于所要求的的報(bào)酬率，項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性;

凈現(xiàn)值<0，說明方案的實(shí)際報(bào)酬率低于所要求的的報(bào)酬率，項(xiàng)目不可行;

凈現(xiàn)值=0，說明方案的實(shí)際報(bào)酬率等于所要求的報(bào)酬率，不改變股東財(cái)富，沒必要采納。

對于多個(gè)方案

應(yīng)選擇凈現(xiàn)值最大且大于0的方案。

凈現(xiàn)值(記作NPV)，是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)，按設(shè)定折現(xiàn)率或基準(zhǔn)收益率計(jì)算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。

優(yōu)點(diǎn)：

適用性強(qiáng)。能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策;

能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。凈現(xiàn)值法在所設(shè)定的折現(xiàn)率中包含投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率要求，就能有效地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。

缺點(diǎn)：

所采用的折現(xiàn)率不易確定;

不適宜于對投資額差別較大的獨(dú)立投資方案的比較決策;

凈現(xiàn)值有時(shí)也不能對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。

凈現(xiàn)值決策法則指制定投資決策時(shí)，要選擇凈現(xiàn)值最高的項(xiàng)目。選擇這樣的項(xiàng)目就相當(dāng)于今天收到數(shù)額等于項(xiàng)目凈現(xiàn)值的現(xiàn)金。

接受或拒絕項(xiàng)目。常見的財(cái)務(wù)決策時(shí)接受還是拒絕一個(gè)項(xiàng)目。拒絕項(xiàng)目，則凈現(xiàn)值通常為0（沒有實(shí)施項(xiàng)目，也就不會產(chǎn)生新的成本或收益），凈現(xiàn)值決策法則意味著我們應(yīng)該：

接受NPV為正的項(xiàng)目，因?yàn)榻邮芩鼈兿喈?dāng)于今天收到數(shù)額等于NPV的現(xiàn)金；拒接NPV為負(fù)的項(xiàng)目，接受這樣的項(xiàng)目將會減少投資者的財(cái)富，而拒絕項(xiàng)目則沒有成本（NPV=0)。

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