債券估值模型的三種類型

2021-12-21 稅務師 1095人瀏覽

老師回答

債券估值模型的三種類型：平息債券、純貼現(xiàn)債券、流通債券的價值。

平息債券。平息債券是指利息在期間內平均支付的債券。支付的頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。

純貼現(xiàn)債券。純貼現(xiàn)債券是指承諾在未來某一確定日期按面值支付的債券。這種債券在到期日前購買人不能得到任何現(xiàn)金支付，因此，也稱為“零息債券”。零息債券沒有標明利息計算規(guī)則的，通常采用按年計息的復利計算規(guī)則。

流通債券的價值。

流通債券不同于新發(fā)行債券，已經(jīng)在市場上流通了一段時間，在估值時需要考慮現(xiàn)在至下一次利息支付的時間因素。

一、債券估值的基本原理

債券估值的基本原理就是現(xiàn)金流貼現(xiàn)。把現(xiàn)金流入用適當?shù)馁N現(xiàn)率進行貼現(xiàn)并求和，便可得到債券的理論價格。

二、影響債券價值的基本因素

1.面值

面值越大，債券價值越大(同向)。

2.票面利率

票面利率越大，債券價值越大(同向)。

3.折現(xiàn)率

折現(xiàn)率越大，債券價值越小(反向)。

債券定價的基本原則是：

折現(xiàn)率等于債券利率時，債券價值就是其面值；

如果折現(xiàn)率高于債券利率，債券的價值就低于面值；

如果折現(xiàn)率低于債券利率，債券的價值就高于面值。

4.到期時間

對于平息債券，當折現(xiàn)率一直保持至到期日不變時，隨著到期時間的縮短，債券價值逐漸接近其票面價值。如果付息期無限小則債券價值表現(xiàn)為一條直線。

(1)平息債券

①付息期無限小(不考慮付息期間變化)

溢價：隨著到期時間的縮短，債券價值逐漸下降。

平價：隨著到期時間的縮短，債券價值不變。

折價：隨著到期時間的縮短，債券價值逐漸上升。

即：最終都向面值靠近。

【擴展】其他條件相同情況下，對新發(fā)債券來說：

溢價發(fā)行的債券，期限越長，價值越高；

折價發(fā)行的債券，期限越長，價值越低；

平價發(fā)行的債券，期限長短不影響價值。

②流通債券(考慮付息間變化)

流通債券的價值在兩個付息日之間呈周期性變動。

(2)零息債券

隨著到期時間的縮短，債券價值逐漸上升，向面值接近。

(3)到期一次還本付息

隨著到期時間的縮短，債券價值逐漸上升。

5.利息支付頻率

債券付息期越短價值越低的現(xiàn)象，僅出現(xiàn)在折價出售的狀態(tài)。如果債券溢價出售，則情況正好相反。

結論：

對于折價發(fā)行的債券，加快付息頻率，價值下降；

對于溢價發(fā)行的債券，加快付息頻率，價值上升；

對于平價發(fā)行的債券，加快付息頻率，價值不變。

以上就是【債券估值模型的三種類型】的全部解答，如果你想要學習更多相關知識，歡迎大家前往高頓教育官網(wǎng)！

*版權聲明：
1、凡本網(wǎng)站注明“來源高頓網(wǎng)?！被颉皝碓锤哳D”，的所有作品，均為本網(wǎng)站合法擁有版權的作品，未經(jīng)本網(wǎng)站授權，任何媒體、網(wǎng)站、個人不得轉載、鏈接、轉帖或以其他方式使用。
2、經(jīng)本網(wǎng)站合法授權的，應在授權范圍內使用，且使用時必須注明“來源高頓網(wǎng)?！被颉皝碓锤哳D”，并不得對作品中出現(xiàn)的“高頓”字樣進行刪減、替換等。違反上述聲明者，本網(wǎng)站將依法追究其法律責任。
3、本網(wǎng)站的部分資料轉載自互聯(lián)網(wǎng)，均盡力標明作者和出處。本網(wǎng)站轉載的目的在于傳遞更多信息，并不意味著贊同其觀點或證實其描述，本網(wǎng)站不對其真實性負責。
4、如您認為本網(wǎng)站刊載作品涉及版權等問題，請與本網(wǎng)站聯(lián)系(郵箱fawu@gaodun.com，電話：021-31587497)，本網(wǎng)站核實確認后會盡快予以處理。

相關精選解答 更多>

注冊稅務師有用嗎

注冊稅務師現(xiàn)在已經(jīng)更名為稅務師，稅務師用處是很大的。稅務師是涉稅行業(yè)含金量較高的證書，被列入《國家職業(yè)資格目錄清單公示》，如果未來你從事

2023-03-16 15:23 85人看過
2023年稅務師考試時間是什么時候

依據(jù)人社部發(fā)布的《人力資源社會保障部辦公廳關于2023年度專業(yè)技術人員職業(yè)資格考試計劃及有關事項的通知》，可以得知：2023年稅務師考試日期為2023年

2023-03-16 15:22 66人看過
稅務師考試成績在哪查詢

稅務師成績查詢入口在中國注冊稅務師協(xié)會官網(wǎng)開通。成績查詢入口開通后，考生可直接登錄中國注冊稅務師協(xié)會官網(wǎng)或登錄全國稅務師職業(yè)資格考試報名

2023-03-16 15:21 92人看過
稅務師有計算題嗎

稅務師考試《稅法一》、《稅法二》、《財務與會計》科目有計算題。這三個科目的每個科目都有2道計算題大題，每道大題有4個小題，每小題2分。而《涉

2023-03-16 15:20 110人看過
稅務師和注會能一起備考嗎

稅務師能和注會可以一起備考。只要按照兩個考試之間知識點相似的科目進行組合備考，往往效果會非常的好。稅務師和注會一起備考科目怎么選擇？ 1、

2023-03-16 15:18 131人看過
2023年稅務師報名條件是什么

自2017年-2022年稅務師報名條件均未發(fā)生變化，目前2023年稅務師考試報名條件暫未公布，考生需耐心等待2023年稅務師考試報名簡章的發(fā)布。以下為2022年稅務

2023-03-16 15:17 156人看過