財務(wù)分析指標(biāo)是企業(yè)總結(jié)和評價財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的相對指標(biāo)，是企業(yè)財務(wù)管理中的一項重要內(nèi)容，為企業(yè)決策者提供財務(wù)分析數(shù)據(jù)資料，做出科學(xué)的決策。
財務(wù)指標(biāo)分為：償債能力指標(biāo)、營運能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)。
償債能力指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率;
營運能力指標(biāo)包括應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率;
盈利能力指標(biāo)包括資本金利潤率、銷售利稅率(營業(yè)收入利稅率)、成本費用利潤率等。
一、償債能力指標(biāo)分析
(一)短期償債能力分析
企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負(fù)債比率。
1.流動比率
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債
意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。國際上通常認(rèn)為，流動比率的下限為100%，流動比率等于200%時較為適當(dāng)。
分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風(fēng)險較大。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。
2.速動比率
速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債
意義：速動比率越高，表明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng)。因為流動資產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動資產(chǎn)扣除存貨再與流動負(fù)債對比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。通常認(rèn)為，速動比率等于100%時較為適當(dāng)。
分析提示：低于1的速動比率通常被認(rèn)為是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非?？煽?。
3.現(xiàn)金流動負(fù)債比率
現(xiàn)金流動負(fù)債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負(fù)債
意義：該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù)。
短期償債能力分析總提示：
(1)增加變現(xiàn)能力的因素：可以動用的銀行貸款指標(biāo);準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn);償債能力的聲譽(yù)。
(2)減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負(fù)債;擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債。
長期償債能力分析：
企業(yè)長期償債能力的衡量指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和已獲利息倍數(shù)三項。
1.資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額
意義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標(biāo)也被稱為舉債經(jīng)營比率。資產(chǎn)負(fù)債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。
分析提示：負(fù)債比率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大，獲取利潤的能力也越強(qiáng)。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率特別高，償債風(fēng)險就應(yīng)該特別注意了。資產(chǎn)負(fù)債率在55%—65%，比較合理、穩(wěn)健;達(dá)到80%及以上時，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。
2.產(chǎn)權(quán)比率
產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額
意義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。同時也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。
分析提示：一般說來，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東來說，在通貨膨脹時期，企業(yè)舉債，可以將損失和風(fēng)險轉(zhuǎn)移給債權(quán)人;在經(jīng)濟(jì)繁榮時期，舉債經(jīng)營可以獲得額外的利潤;在經(jīng)濟(jì)萎縮時期，少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財務(wù)風(fēng)險。
3.利息保障倍數(shù)
利息保障倍數(shù)=息稅前利潤總額/利息支出=(利潤總額+財務(wù)費用)/(財務(wù)費用中的利息支出+資本化利息)
意義：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力。只要利息保障倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。
分析提示：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤，才能保證負(fù)擔(dān)得起資本化利息。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小。
二、營運能力指標(biāo)分析
(一)人力資源營運能力分析
人力資源營運能力通常采用勞動效率指標(biāo)來分析。
勞動效率=營業(yè)收入或凈產(chǎn)值/平均職工人數(shù)
分析提示：對企業(yè)勞動效率進(jìn)行考核評價主要是采用比較的方法，例如將實際勞動效率與本企業(yè)計劃水平、歷史先進(jìn)水平或同行業(yè)平均先進(jìn)水平等指標(biāo)進(jìn)行對比。
(二)生產(chǎn)資料營運能力分析
生產(chǎn)資料的營運能力實際上就是企業(yè)的總資產(chǎn)及其各個組成要素的營運能力。資產(chǎn)營運能力的強(qiáng)弱關(guān)鍵取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，通常用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期來表示。周轉(zhuǎn)率是企業(yè)在一定時期內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額與平均余額的比率，它反映企業(yè)資產(chǎn)在一定時期的周轉(zhuǎn)次數(shù)。周轉(zhuǎn)期是周轉(zhuǎn)次數(shù)的倒數(shù)與計算期天數(shù)的乘積，反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。其計算公式為：
周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=周轉(zhuǎn)額÷資產(chǎn)平均余額
周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)天數(shù))=計算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)
=資產(chǎn)平均余額×計算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)額
具體地說，生產(chǎn)資料營運能力分析可以從以下幾個方面進(jìn)行分析。
1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均應(yīng)收賬款余額
主營業(yè)務(wù)收入凈額=主營業(yè)務(wù)收入-銷售折扣與折讓
平均應(yīng)收賬款余額=(應(yīng)收賬款余額年初數(shù)+應(yīng)收賬款余額年末數(shù))÷2
意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，表明收賬迅速，賬齡較短;資產(chǎn)流動性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng);可以減少收賬費用和壞賬損失。
分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè);第二，大量使用分期收款結(jié)算方式;第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售;第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。
2.存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=主營業(yè)務(wù)成本/[(期初存貨+期末存貨)/2]
意義：存貨周轉(zhuǎn)率高，表明存貨變現(xiàn)速度快，周轉(zhuǎn)額較大，資金占用水平較低。
分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容。
3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=主營業(yè)務(wù)收入凈額/[(期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn))/2]
意義：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好，表明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動資產(chǎn)利用效果越好。
分析提示：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、應(yīng)收賬款一并進(jìn)行分析，和反映盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起使用，可全面評價企業(yè)的盈利能力。
4.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均固定資產(chǎn)凈值
意義：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。
5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2]
意義：指標(biāo)越高，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率越高。
分析提示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)用于衡量企業(yè)運用資產(chǎn)賺取利潤的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指標(biāo)一起使用，全面評價企業(yè)的盈利能力。
三、盈利能力指標(biāo)分析
盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。不論是投資人還是債務(wù)人，都非常關(guān)心這個項目。
1.主營業(yè)務(wù)利潤率
主營業(yè)務(wù)利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額
意義：該指標(biāo)越高，表明企業(yè)主營業(yè)務(wù)市場競爭力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，盈利能力越?qiáng)。
2.成本費用利潤率
成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額
成本費用總額=主營業(yè)務(wù)成本+營業(yè)費用+管理費用+財務(wù)費用
意義：該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價越小，成本費用控制得越好，盈利能力越強(qiáng)。
3.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)
盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤
意義：當(dāng)企業(yè)當(dāng)期凈利潤大于零時，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)應(yīng)當(dāng)大于1。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈利潤對現(xiàn)金的貢獻(xiàn)越大。
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