價值評估方法的特點

2021-12-08 中級會計職稱 769人瀏覽

老師回答

價值評估特點是什么：

收益法關(guān)注企業(yè)的盈利能力，考慮未來收入。適合穩(wěn)定持久收益的企業(yè)。

成本法是考慮企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)負債，是對企業(yè)目前評估，評估的企業(yè)的評估為非持續(xù)經(jīng)營時，適宜用成本法評估。

市場法評估是企業(yè)本身轉(zhuǎn)移至行業(yè)，市場法比其他兩種方法更為簡便和理解。

價值評估是什么：

企業(yè)價值評估是一項綜合性的資產(chǎn)、權(quán)益評估，是對特定目的下企業(yè)整體價值、股東全部權(quán)益價值或部分權(quán)益價值進行分析、估算的過程。目前國際上通行的評估方法主要分為收益法、成本法和市場法三大類。

價值評估基礎(chǔ)：

財務(wù)估值是財務(wù)管理的核心問題，幾乎涉及每一項財務(wù)決策。財務(wù)估值是指對一項資產(chǎn)價值的評估。這里的“資產(chǎn)”可能是金融資產(chǎn)、實物資產(chǎn)，甚至可能是一個企業(yè)。這里的“價值”是指資產(chǎn)的內(nèi)在價值，即用適當?shù)恼郜F(xiàn)率計算的資產(chǎn)預(yù)期未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，被稱為經(jīng)濟價值或公平價值。

目前，國際上通行的企業(yè)價值評估方法主要有成本法、收益法和市場法三大類。

成本法是在目標企業(yè)資產(chǎn)負債表的基礎(chǔ)上，通過合理評估企業(yè)各項資產(chǎn)價值和負債從而確定評估對象價值。常用的數(shù)據(jù)是每股凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)，這在國內(nèi)的證券市場上使用得很多。過去，我們A股上市公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓非流通股都是以每股凈資產(chǎn)值作為股份轉(zhuǎn)讓的定價依據(jù)，每股凈資產(chǎn)值的評估采用國有資產(chǎn)評估制度，然后以每股凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)調(diào)整。

收益法是通過將被評估企業(yè)預(yù)期收益并折現(xiàn)至某特定日期，以確定評估目標企業(yè)價值。投資者投資某家公司的本質(zhì)目的，不是要買它的資產(chǎn)，買完了擺在家里看著，而是看中了這個資產(chǎn)的增值能力及這個公司未來的盈利能力。收益法使用的主要方法有貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法、內(nèi)部收益率法、CAPM模型和EVA估價法等。收益法關(guān)注的是企業(yè)盈利潛力，考慮的是未來收入的時間價值，風(fēng)險投資界最常用的就是貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法。

市場法也稱比較法，就是將評估對象與可參考企業(yè)或者在市場上已有交易案例的企業(yè)，通過對比以確定目標企業(yè)價值。市場比較法的評估重點是從關(guān)注企業(yè)本身轉(zhuǎn)移至行業(yè)，把企業(yè)放到一個大的市場環(huán)境中進行比較，但是它的應(yīng)用前提是，假設(shè)在市場上相似的資產(chǎn)一定會有相似的價格，常見的方法是參考上市企業(yè)比較法和并購案例比較法。比較的標的也多種多樣，從商業(yè)數(shù)據(jù)比如用戶數(shù)量，到財務(wù)數(shù)據(jù)，如收入、利潤、市盈率等，都可以成為比較的對象。

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