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債券久期是什么

2022-06-17 中級(jí)會(huì)計(jì)職稱 1192人瀏覽
老師回答
債券久期,指由于決定債券價(jià)格利率風(fēng)險(xiǎn)大小的因素主要包括償還期和息票利率,需要找到某種簡(jiǎn)單的方法,準(zhǔn)確直觀地反映出債券價(jià)格的利率風(fēng)險(xiǎn)程度。
久期表示了債券或債券組合的平均還款期限,它是每次支付現(xiàn)金所用時(shí)間的加權(quán)平均值,權(quán)重為每次支付的現(xiàn)金流的現(xiàn)值占現(xiàn)金流現(xiàn)值總和的比率。
久期的計(jì)算公式
D=1×w1+2×w2+…+n×wn
式中:
ci——第i年的現(xiàn)金流量(支付的利息或本金);
y——債券的到期收益率;
P——當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格。
久期是債券平均有效期的一個(gè)測(cè)度,它被定義為到每一債券距離到期的時(shí)間的加權(quán)平均值,其權(quán)重與支付的現(xiàn)值成比例。
資料擴(kuò)展:
債券久期是指由于決定債券價(jià)格利率風(fēng)險(xiǎn)大小的因素主要包括償還期和息票利率,因此需要找到某種簡(jiǎn)單的方法,準(zhǔn)確直觀地反映出債券價(jià)格的利率風(fēng)險(xiǎn)程度。經(jīng)過長(zhǎng)期研究,人們提出“久期”(Duration)的概念,把所有影響利率風(fēng)險(xiǎn)的因素全部考慮進(jìn)去。這一概念最早是由經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥考雷(F.R.Macaulay)于1938年提出的。他在研究債券與利率之間的關(guān)系時(shí)發(fā)現(xiàn),在到期期限(或剩余期限)并不是影響利率風(fēng)險(xiǎn)的唯一因素,事實(shí)上票面利率、利息支付方式、市場(chǎng)利率等因素都會(huì)影響利率風(fēng)險(xiǎn)?;谶@樣的考慮,麥考雷提出了一個(gè)綜合了以上四個(gè)因素的利率風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo),并稱其為久期。
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楊志國

金句講師、會(huì)計(jì)學(xué)碩士

高頓會(huì)計(jì)學(xué)院講師

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