定向增發(fā)是指非公開發(fā)行即向特定投資者(機構)發(fā)行新股，實際上就是海外常見的私募。定向增發(fā)指向的是特定機構，其目的往往是為了引入該機構的特定能力，如管理、渠道，等等。定向增發(fā)的對象可以是老股東，也可以是新的投資者?？傊?，定向增發(fā)完成之后，公司的股權結構往往會發(fā)生較大變化，甚至發(fā)生控股權變更的情況。
定向增發(fā)包括兩種情形
一種是大投資人(例如外資)欲成為上市公司戰(zhàn)略股東、甚至成為控股股東的。另一種是通過定向增發(fā)融資后去并購他人，迅速擴大規(guī)模。
定向增發(fā)的動機
1、并購方：并購方通過定向增發(fā)能夠?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)證券化，還可以通過定向增發(fā)強化對上市公司的控制，鞏固大股東的地位，并且提升公司價值，并購方選擇并購時機，一般是在目標公司股票價格被低估的時候，這對并購方非常有利，因為目標公司被低估的市場價值遲早會回歸正常；
2、發(fā)行方：發(fā)行方通過定性增發(fā)能夠快速融資，正常公開發(fā)行股票需要通過層層審批，消耗時間較長，而定向增發(fā)是一種私募融資，各種要求較低，能夠快速發(fā)行。在并購方以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注資的情況下，上市公司能夠以此來將融資如投資相結合，提高公司盈利能力。一般發(fā)行方定向增發(fā)對象多為戰(zhàn)略投資者，可以對公司生產(chǎn)、經(jīng)營以及管理有較大提升。
定向增發(fā)的好處與壞處
1、定向增發(fā)的好處：
?。?）增加了上市公司的經(jīng)營資金，若經(jīng)營較好，可以帶來可觀的效益；
?。?）擴大了投資者的投資選擇；
2、定向增發(fā)的壞處：
?。?）轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后會稀釋每股業(yè)績；
?。?）轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后股本增加同時參加利益分配也會增加。
定向增發(fā)的作用
1、利用上市公司的市場化估值溢價(相對于母公司資產(chǎn)賬面價值而言)，將母公司資產(chǎn)通過資本市場放大，從而提升母公司的資產(chǎn)價值。
2、符合證監(jiān)會對上市公司的監(jiān)管要求，從根本上避免了母公司與上市公司的關聯(lián)交易和同業(yè)競爭，實現(xiàn)了上市公司在財務和經(jīng)營上的完全自主。
3、對于控股比例較低的集團公司而言，通過定向增發(fā)可進一步強化對上市公司的控制。
4、對國企上市公司和集團而言，減少了管理層次，使大量外部性問題內(nèi)部化，降低了交易費用，能夠更有效地通過股權激勵等方式強化市值導向機制。
5、時機選擇的重要性。當前上市公司估值尚處于較低位置，此時采取定向增發(fā)對集團而言，能獲得更多股份，從未來減持角度考慮，更為有利。
6、定向增發(fā)可以作為一種新的并購手段，促進優(yōu)質(zhì)龍頭公司通過并購實現(xiàn)成長。
7、非公開發(fā)行大股東以及有實力的、風險承受能力較強的大投資人可以以接近市價、乃至超過市價的價格，為上市公司輸送資金，盡量減少小股民的投資風險。由于參與定向的最多10名投資人都有明確的鎖定期，一般來說，敢于提出非公開增發(fā)計劃、并且已經(jīng)被大投資人所接受的上市公司，會有較好的成長性。
以上就是【定向增發(fā)是什么含義】的全部解答，如果想要學習更多相關知識，歡迎大家前往
高頓中級會計職稱！
精選解答
