企業(yè)短期償債能力通過流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率來進行分析。短期償債能力分析是指企業(yè)以流動資產償還流動負債的能力的分析,它反映企業(yè)償付日常到期債務的能力。對債權人來說,企業(yè)要具有充分的償還能力才能保證其債權的安全,按期取得利息,到期取回本金。
衡量指標
流動比率
流動比率是企業(yè)流動資產與流動負債的比率。其計算公式如下:
流動比率=流動資產÷流動負債
流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的一個重要財務指標,這個比率越高,說明企業(yè)償還短期負債的能力越強,流動負債得到償還的保障越大。但是,過高的流動比率也并非好現(xiàn)象。因為流動比率越高,可能是企業(yè)滯留在流動資產上的資金過多,未能有效加以利用,可能會影響企業(yè)的獲得能力。經驗表明,流動比率在2:1左右比較合適。但是,對流動比率的分析應該結合不同的行業(yè)特點和企業(yè)流動資產結構等因素。有的行業(yè)流動比率較高,有的較低,不應該用統(tǒng)一的標準來評價各企業(yè)流動比率合理與否。只有和同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史的流動比率進行比較,才能知道這個比率是高還是低。
速動比率
速動比率是企業(yè)速動資產與流動負債的比率。流動比率在評價企業(yè)短期償債能力時,存在一定的局限性,如果流動比率較高,但流動資產的流動性較差,則企業(yè)的短期償債能力仍然不強。在流動資產中,存貨需經過銷售,才能轉變?yōu)楝F(xiàn)金,若存貨滯銷,則其變現(xiàn)就成問題。一般來說,流動資產扣除存貨后稱為速動資產。速動比率的計算公式為:
速動比率=速動資產÷流動負債=(流動資產—存貨)÷流動負債
通常認為正常的速動比率為1,低于1的速動比率被認為是短期償債能力偏低。但這僅是一般的看法,因為行業(yè)不同速動比率會有很大差別,沒有統(tǒng)一標準的速動比率。例如,采用大量現(xiàn)金銷售的商店,幾乎沒有應收賬款,大大低于1的速動比率則是很正常的。相反,一些應收賬款較多的企業(yè),速動比率可能要大于1。
現(xiàn)金比率
現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產與流動負債的比率。現(xiàn)金類資產包括企業(yè)所擁有的貨幣資金和持有的有價證券(即資產負債表中的短期投資)。它是速動資產扣除應收賬款后的余額,由于應收賬款存在著發(fā)生壞賬損失的可能,某些到期的賬款也不一定能按時收回,因此速動資產扣除應收賬款后計算出來的金額,最能反映企業(yè)直接償付流動負債的能力?,F(xiàn)金比率的計算公式為:
現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產÷流動負債=(貨幣資金+有價證券或短期投資)÷流動負債=(速動資產—應收賬款)÷流動負債
雖然現(xiàn)金比率最能反映企業(yè)直接償付流動負債的能力,這個比率越高,說明企業(yè)償債能力越強。但是,如果企業(yè)停留過多的現(xiàn)金類資產,現(xiàn)金比率過高,就意味著企業(yè)流動負債未能合理地運用,經常以獲得能力低的現(xiàn)金類資產保持著,這會導致企業(yè)機會成本的增加。通?,F(xiàn)金比率保持在30%左右為宜。