影響資本成本的因素

2021-12-02 中級會計職稱 1708人瀏覽

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影響資本成本的因素

在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，多方面因素的綜合作用決定著企業(yè)資本成本的高低，其中主要的有：總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、證券市場條件、企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況、項目融資規(guī)模。

資本成本的影響因素

1、外部因素

(1)利率：市場利率上升，公司的債務(wù)成本會上升，也會引起普通股和優(yōu)先股的成本上升。

(2)市場風(fēng)險溢價：

①市場風(fēng)險溢價由資本市場上的供求雙方?jīng)Q定，個別公司無法控制

②市場風(fēng)險溢價會影響股權(quán)成本

(3)稅率

①稅率是政府政策，個別公司無法控制

②稅率變化直接影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本

2、內(nèi)部因素

(1)資本結(jié)構(gòu)

①適度負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)下，資本成本最小

②增加債務(wù)的比重，會使平均資本成本趨于降低，同時會加大公司的財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險提高，又會引起債務(wù)成本和權(quán)益成本上升

(2)股利政策

改變股利政策，就會引起股權(quán)成本的變化

(3)投資政策

①公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險

②如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險的新項目大量投資，公司資產(chǎn)的平均風(fēng)險就會提高，并使得資本成本上升。

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