要約收購紅線是什么

2021-12-02 中級會(huì)計(jì)職稱 901人瀏覽

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要約收購紅線

30%是上市公司股東持股比例的要約收購紅線。《證券法》第八十八條規(guī)定，通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到30%時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購的，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司所有股東發(fā)出收購上市公司全部或者部分股份的要約。

而《上市公司收購管理辦法》第二十四條的規(guī)定與之相應(yīng)，稱“通過證券交易所的證券交易，收購人持有一個(gè)上市公司的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的30%時(shí)，繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當(dāng)采取要約方式進(jìn)行，發(fā)出全面要約或者部分要約。”

2012年3月15日開始施行的《關(guān)于修改(上市公司收購管理辦法)第六十二條及第六十三條的決定》，對觸及30%紅線之后的公司行為和信息披露要求進(jìn)行了進(jìn)一步細(xì)化和解讀。證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人在接受新華社采訪時(shí)曾表示，本次修訂的意圖在于鼓勵(lì)大股東增持，股東持股達(dá)30%之后，既可以發(fā)起要約收購，也可以按照每年不超過2%的比例繼續(xù)自由增持。

此前，30%的要約紅線對大股東進(jìn)一步增持或收購確實(shí)具有很大的阻滯和約束作用。大股東持股達(dá)30%擬再進(jìn)一步增持，就必須發(fā)出要約，而由于要約價(jià)格又不得低于此前6個(gè)月內(nèi)收購所支付的最高價(jià)，由此要約收購的成本極高。當(dāng)然，《收購辦法》也規(guī)定了無需采取要約收購的“爬行增持”條款，但大股東持股30%后，需等待間隔一年時(shí)間，之后的每12個(gè)月內(nèi)才可爬行增持不超2%股份。

不過，目前30%的要約紅線對大股東進(jìn)一步增持基本沒有什么約束作用。為什么，因?yàn)?015年7月證監(jiān)會(huì)出臺(tái)《關(guān)于上市公司大股東及董監(jiān)高增持本公司股票相關(guān)事項(xiàng)的通知》，規(guī)定大股東持股達(dá)到或超過30%的，可不等待12個(gè)月立即增持2%股份。爬行增持再無一年等待期。

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