中級會計財務(wù)管理每日一練：7月10日

學(xué)習(xí)的過程是辛苦的，但是只有不斷地學(xué)習(xí)，才能獲得成功的喜悅。今日財務(wù)管理每日一練已經(jīng)奉上，各位考生抓緊時間練習(xí)吧!

一、【單選題】

下列各項中，屬于修正的 MM 理論觀點的是( )。

A.企業(yè)有無負(fù)債均不改變企業(yè)價值

B.企業(yè)負(fù)債有助于降低兩權(quán)分離所帶來的的代理成本

C.企業(yè)可以利用財務(wù)杠桿增加企業(yè)價值

D.財務(wù)困境成本會降低有負(fù)債企業(yè)的價值

【答案】C

【解析】選項 A 屬于最初的 MM 理論的觀點，選項 B 屬于代理理論的觀點，選項 D 屬于權(quán)衡理論的觀點。

二、【多選題】

按照資金變動與一定范圍內(nèi)產(chǎn)銷量變動之間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為不變

資金，變動資金和半變動資金，下列說法正確的有( )。

A.原材料的保險儲備所占用的資金屬于不變資金

B.與產(chǎn)銷量變化不呈同比例變動的輔助材料占用的資金屬于半變動資金

C.直接構(gòu)成產(chǎn)品實體的原材料所占用的資金屬于變動資金

D.最低儲備之外的存貨所占用的資金屬于半變動資金

【答案】ABC

【解析】在最低儲備以外的現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等具有變動資金的性質(zhì)。選項 D 錯誤

三、【計算題】

甲公司是一家制造業(yè)股份有限公司，生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品,產(chǎn)銷平衡。2020 年度銷售量為 100000件，單價為 0.9 萬元/件，單位變動成本為 0.5 萬元/件，固定成本總額為 30000 萬元。2020 年度的利息費用為 2000萬元。公司預(yù)計 2021 年產(chǎn)銷量將增長 5%，假設(shè)單價、單位變動成本與固定成本總額保持穩(wěn)定不變。

要求: ⑴計算 2020 年度的息稅前利潤。

⑵以 2020 年為基期，計算下列指標(biāo):①經(jīng)營杠桿系數(shù);②財務(wù)杠桿系數(shù);③總杠桿系數(shù)。

⑶計算 2021 年下列指標(biāo):①預(yù)計息稅前利潤;②預(yù)計每股收益增長率。

【答案】(1)2020 年度的息稅前利潤=(單價-單位變動成本)×銷量-固定成本=(0.9-0.5)×100000-30000=10000(萬元)

(2)①經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/EBIT=(0.9-0.5)×100000/10000=4

②財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/[EBIT-l-Dp/(1-T)]=10000/(10000-2000)=1.25

③總杠桿系數(shù)=DOL×DFL=4×1.25=5

(3)①DOL=EBIT 的變化百分比/產(chǎn)銷量的變化百分比

預(yù)計息稅前利潤增長率=5%×4=20%

預(yù)計息稅前利潤=10000×(1+20%)=12000(萬元)

2DTL=EPS 的變化百分比/產(chǎn)銷量的變化百分比

預(yù)計每股收益增長率=5%×5=25%。

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