價值與價格的基本概念
證券估值是指證券價值的評估。證券估值是證券交易的前提和基礎(chǔ)，另一方面，估值似乎又是證券交易的結(jié)果。
(一)虛擬資本及其價格
隨著信用制度的成熟，產(chǎn)生了對實體資本的各種要求權(quán)，這些要求權(quán)的票據(jù)化就是有價證券，以有價證券形態(tài)存在的資本就是虛擬資本。
作為虛擬資本的有價證券，本身無價值，其交換價值或市場價格來源于其產(chǎn)生未來收益的能力。它們的價格運動形式(掌握)具體表現(xiàn)為：
1.其市場價值由證券的預期收益和市場利率決定，不隨職能資本價值的變動而變動
2.其市場價值與預期收益的多少成正比，與市場利率的高低成反比
3.其價格波動，既決定于有價證券的供求，也決定于貨幣的供求。
(二)市場價格、內(nèi)在價值、公允價值與安全邊際(重要)
1.市場價格，即，市場中的交易價格。
2.內(nèi)在價值：由證券本身決定的價格。是一種相對“客觀”的價格，市場價格圍繞內(nèi)在價值形成。每個投資者對內(nèi)在信息掌握不同，主觀假設不一致，每人計算的內(nèi)在價值也不會一樣。
3.公允價值。如果存在活躍交易的市場，則以市場報價為金融工具的公允價值，否則采用估值技術(shù)確定公允價值。
4.安全邊際。是指證券的市場價格低于其內(nèi)在價值的部分。