股票投資風(fēng)格管理
股票投資風(fēng)格管理是基金經(jīng)理人以股票的行為模式為基準(zhǔn)確定基金投資類型的——種組合管理模式。常見的股票投資風(fēng)格管理模式包括兩大類：
(一)消極的股票風(fēng)格管理及應(yīng)用
所謂消極的股票風(fēng)格管理是指選定一種投資風(fēng)格后，不論市場發(fā)生何種變化均不改變這一選定的投資風(fēng)格。對于集中投資于某一種風(fēng)格股票的基金經(jīng)理人而言選擇消極的股票風(fēng)格管理是非常有意義的。因為投資風(fēng)格相對固定，一方面節(jié)省了投資的交易成本、研究成本、人力成本，另一方面避免了不同風(fēng)格股票收益之間相互抵?肖的問題。例如，T·RowePrice增長基金長期堅持投資增長類股票，他們一般并不隨時間的推移改變各類股票在基金中的權(quán)重，運營效果良好，長期持有這個基金的投資者可以獲得高于市場平均水平的回報，并且保持相對固定的風(fēng)險水平。
(二)積極的股票風(fēng)格管理及應(yīng)用
所謂積極的股票風(fēng)格管理則是通過對不同類型股票的收益狀況做出的預(yù)測和判斷主動改變投資組合中增長類、周期類、穩(wěn)定類和能源類股票的權(quán)重的股票風(fēng)格管理方式。例如，預(yù)測某一類股票前景良好，那么就增加它在投資組合中的權(quán)重，且—一般高于它在標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)中的權(quán)重。另一方面，如果某類股票前景不妙，那么就降低它在投資組合中的權(quán)重。這種戰(zhàn)略可以稱之為類別輪換戰(zhàn)略。相對于前面提到的消極戰(zhàn)略來說，這是一種積極的股票風(fēng)格管理方法。