股票投資風(fēng)格分類體系
所謂股票投資風(fēng)格分類體系(Style Classification Syste)就是按照不同標(biāo)準(zhǔn)將股票劃分為不同的集合，具有相同特征的股票集合共同構(gòu)成一個系統(tǒng)的分類體系。因此，股票投資風(fēng)格的劃分關(guān)鍵是對股票特征的把握和分類標(biāo)準(zhǔn)的選取。不同風(fēng)格股票的劃分具有不同的方法，即使在同樣風(fēng)格股票的劃分過程中也可能存在不同的方法。建立這樣的風(fēng)格分類體系并不是一項簡單的工作。事實上，對股票進行風(fēng)格劃分的過程也正是基金管理人投資策略的形成過程。
(一)按公司規(guī)模分類
對股票按公司規(guī)模分類是基于不同規(guī)模公司的股票具有不同的流動性，而股票投資回報往往和它的流動性存在一定的關(guān)系。從實踐經(jīng)驗來看，人們通常用公司股票的市場價值所表示的公司規(guī)模作為流動性的近似衡量標(biāo)準(zhǔn)。通常小型資本股票的流動性較低，而大型資本股票的流動性則相對較高。股票投資收益是對投資者承擔(dān)風(fēng)險和放棄收益的綜合補償，鑒于小型股票的流動性偏低，因此，從長期來看小型資本股票的回報率實際上要比大型資本股票更高。
因此，按公司規(guī)模劃分的股票投資風(fēng)格通常包括：小型資本股票、大型資本股票和混合型資本股票三種類型。
(二)按股票價格行為的分類
按股票的基本特點進行分類是基于基本分析基礎(chǔ)上的股票投資風(fēng)格分類方法，而觀察股票價格的市場表現(xiàn)則可以使人們對股票運行形成更為直觀的認識。因此，通過分析股票在市場上的不同價格行為并以此作為分類標(biāo)準(zhǔn)的方法似乎更加直觀。按股票價格行為所表現(xiàn)出來的行業(yè)特征，可以將股票分為增長類、周期類、穩(wěn)定類和能源類等類型。其劃分依據(jù)主要是個股之間的相關(guān)系數(shù)，使每一類股票內(nèi)部的相關(guān)系數(shù)均為正而且較大，而不同類型的股票之間的相關(guān)性則不高。這種分析方法是用來確定股票的價格行為是否和增長類股票與非增長類股票——周期類、穩(wěn)定類、能源類股票的分類相一致。
(三)按公司成長性分類
按照公司成長性可以將股票分為增長類股票和非增長類(收益類)股票。通常我們將增長類股票定義為以超過經(jīng)濟發(fā)展速度的較高速度增長的股票；收益類股票則是隨經(jīng)濟發(fā)展速度同步增長的股票。為了便于分析，我們通常選取一定的指標(biāo)來描述公司的成長性：(1)凈資產(chǎn)收益率乘以保留贏余率，或稱為持續(xù)增長率； (2)紅利收益率。