來源：互聯(lián)網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間：2016-08-17 10:50 責(zé)編：admin

權(quán)證的價(jià)值分析
 
(一)概述
 
1、概念：權(quán)證是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。
 
2、分類
 
按權(quán)利行使方向，可分為認(rèn)股權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。
 
按行使期間，分為歐式權(quán)證和美式權(quán)證。
 
按發(fā)行人，可分為股本權(quán)證和備兌權(quán)證。
 
股本權(quán)證由上市公司發(fā)行，持有人行權(quán)時(shí)上市公司增發(fā)新股，對公司股本具有稀釋作用;備兌權(quán)證是由標(biāo)的證券發(fā)行人以外的第三方發(fā)行，其認(rèn)兌的股票是已經(jīng)存在的股票，不會(huì)造成總股本的增加。
 
按結(jié)算方式，分為現(xiàn)金結(jié)算權(quán)證和實(shí)物交割權(quán)證。
 
(二)權(quán)證的價(jià)值分析——與期權(quán)相同
 
1、權(quán)證的理論價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間價(jià)值
 
2、權(quán)證理論價(jià)值的影響因素：標(biāo)的股票價(jià)格、權(quán)證行權(quán)價(jià)格、無風(fēng)險(xiǎn)利率、股價(jià)的波動(dòng)率和到期期限。
 
(三)權(quán)證的杠桿作用——實(shí)際上是彈性的概念
 
認(rèn)股權(quán)證的杠桿作用——認(rèn)股權(quán)證的市場價(jià)格要比其可認(rèn)購股票的市場價(jià)格上漲或下跌的速度快得多。
 
杠桿作用=認(rèn)股權(quán)證的市場價(jià)格變化百分比/可認(rèn)購股票的市場價(jià)格變化百分比。

證券公司
登錄并評(píng)論

相關(guān)推薦

報(bào)考指南