證券從業(yè) 百萬(wàn)年薪從取證開(kāi)始
　　小編導(dǎo)讀：3月26日在創(chuàng)業(yè)板的帶動(dòng)下大盤大幅震動(dòng)，在早盤的時(shí)候出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)震蕩，在接近尾市時(shí)又走軟。創(chuàng)業(yè)板要承受著估值高，泡沫多的風(fēng)險(xiǎn)，但是它對(duì)于處在創(chuàng)業(yè)時(shí)期的公司而言具有很大的成長(zhǎng)作用。創(chuàng)業(yè)板的三高現(xiàn)象不能完全怪投資者，在一定程度上也與市場(chǎng)制度的缺陷脫不了關(guān)系。
　　創(chuàng)業(yè)板的估值高，泡沫多，風(fēng)險(xiǎn)大，那么創(chuàng)業(yè)板也掀起了高漲的浪潮，市場(chǎng)上類似的這些聲音越來(lái)越多了，創(chuàng)業(yè)板中某些企業(yè)的估值也超過(guò)了市場(chǎng)的預(yù)期，不斷超出，怎么來(lái)看這樣的現(xiàn)象，聽(tīng)一聽(tīng)我們?nèi)?nèi)資深分析師他們的觀點(diǎn)。
　　申萬(wàn)宏源石磊：從2月份以來(lái)，我一直強(qiáng)調(diào)中小板和創(chuàng)業(yè)板的機(jī)會(huì)大于主板，但是炒到今天，我覺(jué)得尤其是創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在和投資基本沒(méi)什么關(guān)系，大家就是再做搶帽子的一個(gè)游戲。所以，你現(xiàn)在想?yún)⑴c進(jìn)去，我覺(jué)得就只能拿著它當(dāng)游戲來(lái)玩，千萬(wàn)不要去想投資這兩個(gè)字。投資者要是能夠承受住一定的風(fēng)險(xiǎn)，才能在這個(gè)時(shí)候進(jìn)入到這個(gè)市場(chǎng)，而且也有一些小的經(jīng)驗(yàn)。比如臨近尾市的時(shí)候跟進(jìn)，搏轉(zhuǎn)線的沖高，這樣能把風(fēng)險(xiǎn)控制的比較好。否則的話，開(kāi)篇跟進(jìn)，如果昨天是最后一漲，當(dāng)天就開(kāi)始回調(diào)，那有可能被扣。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的投資，我覺(jué)得至少應(yīng)該等到泡沫破裂之后，風(fēng)險(xiǎn)釋放的差不多的時(shí)候，再根據(jù)它的價(jià)值來(lái)選擇創(chuàng)業(yè)板相關(guān)的機(jī)會(huì)，這個(gè)時(shí)候還是強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)承受能力，這個(gè)時(shí)候遠(yuǎn)觀比較好。
　　*9創(chuàng)業(yè)郭樹(shù)華：對(duì)于創(chuàng)業(yè)板而言，確實(shí)存在著三高的現(xiàn)象。因?yàn)樵诖蠹业闹庇^印象中，創(chuàng)業(yè)板公司處于創(chuàng)業(yè)時(shí)期的企業(yè)，具有很大的成長(zhǎng)性，雖然現(xiàn)在業(yè)績(jī)未必出色。高市盈率和不斷炒高的價(jià)格，可能說(shuō)是大眾心理預(yù)期上的體現(xiàn)。但是，三高現(xiàn)象也不能完全怪投資者，還是在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)制度上的缺陷。很多創(chuàng)業(yè)板的公司，已經(jīng)是一個(gè)成熟型或者成熟行業(yè)的這些中小市值的公司，一般企業(yè)業(yè)績(jī)是不錯(cuò)的，市盈率又被人為的太抬高。所以，對(duì)于它的炒作又是情理之中的的事情。但是這種高市盈率的表現(xiàn)還是要注意市場(chǎng)的趨同性，市場(chǎng)環(huán)境和趨同心理以及投資者的偏好，在結(jié)合當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的股價(jià)定位應(yīng)該是很重要的幾個(gè)方面。現(xiàn)在的高價(jià)基本上就是市場(chǎng)環(huán)境以及投資者的偏好和市場(chǎng)的認(rèn)同度，這三者高度的統(tǒng)一以至于整個(gè)創(chuàng)業(yè)板的現(xiàn)象。
　　主持人：英大證券的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄更是直言，他認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)爬到地球頂。
　　英大證券李大霄：創(chuàng)業(yè)板整體已經(jīng)接近100倍的PE，這個(gè)估值水平是地球的估值的頂部，我把它冠名為地球頂。低風(fēng)險(xiǎn)承受能力者遠(yuǎn)離創(chuàng)業(yè)板，高風(fēng)險(xiǎn)承受能夠者要把創(chuàng)業(yè)板的資產(chǎn)配置比例降到1%以下。整個(gè)市場(chǎng)其實(shí)它的*10一個(gè)不可能的是泡沫的不爆破，那么創(chuàng)業(yè)板它后面面臨著五大沖擊，*9是業(yè)績(jī)的考驗(yàn)，第二是庫(kù)容的考驗(yàn)，第三是版轉(zhuǎn)版的考驗(yàn)，第四是中證500指數(shù)的雙向交易過(guò)程的考驗(yàn)，第五個(gè)是退市的考驗(yàn)。深交所并沒(méi)有簽訂只有400家公司的協(xié)議，過(guò)高估值的股票估值水平它必定會(huì)受到以后的擴(kuò)容放開(kāi)的考驗(yàn)，這個(gè)估值水平已經(jīng)接近了或者超越了人類股市歷史上任何一次泡沫爆破前的水平，包括日本、臺(tái)灣、香港、A股還有美股的泡沫爆破前的高位，這個(gè)要引起充分的警惕。中國(guó)缺的是500強(qiáng)的公司，中國(guó)最不缺的就是創(chuàng)業(yè)板的股票。從新三板排山倒海的股票供應(yīng)來(lái)看，從亞太證監(jiān)會(huì)會(huì)數(shù)目眾多的公司待審批的情況來(lái)看，還有相當(dāng)相當(dāng)龐大的公司是在開(kāi)發(fā)待上市過(guò)程里面，供應(yīng)是非常非常充裕的。
　　主持人：不可否認(rèn)的，創(chuàng)業(yè)板中一定存在不少的估值過(guò)高的公司，但是也有一些企業(yè)，眼下創(chuàng)業(yè)板來(lái)有投資機(jī)會(huì)嗎？我們刷一下朋友圈。
　　申萬(wàn)宏源桂浩明：今年以來(lái)的股市十分活躍，其中創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)有為突出，創(chuàng)業(yè)板的大漲也引發(fā)市場(chǎng)的關(guān)注。創(chuàng)業(yè)板的上漲在很大程度上反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，增長(zhǎng)模式改變大趨勢(shì)。創(chuàng)業(yè)板當(dāng)中有很多公司切合了“互聯(lián)網(wǎng)+”這一題材，站到了行情的風(fēng)口上。所以，上漲本身具有相應(yīng)的合理基礎(chǔ)。有人會(huì)以創(chuàng)業(yè)板的高市盈率說(shuō)話，的確創(chuàng)業(yè)板的市盈率的確比較高。但是對(duì)于一個(gè)高成長(zhǎng)型行業(yè)來(lái)說(shuō)，單純用市盈率來(lái)作為*10的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)是不合理的，也是不可取的。在美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)當(dāng)中，我們甚至可以發(fā)現(xiàn)很多的是虧損的公司，它們甚至沒(méi)有市盈率，但仍然在市場(chǎng)上獲得較高的估值。
　　*9創(chuàng)業(yè)張翠霞：對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)一種運(yùn)行特征，個(gè)人認(rèn)為趨勢(shì)行情還沒(méi)有真正結(jié)束。在創(chuàng)業(yè)板上，我們可以看到有一些估值比較高的類似于全通教育標(biāo)的，那么當(dāng)它突破300元大關(guān)的時(shí)候，其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比已經(jīng)是風(fēng)險(xiǎn)占比高一些。但是大多數(shù)的創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的有一些沒(méi)有跟隨指數(shù)同步上漲的標(biāo)的，仍然沒(méi)有出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特征，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板指數(shù)雖然走勢(shì)比較強(qiáng)勁，但是它是屬于大周期三浪三的*9子浪攻擊過(guò)程中沒(méi)有頭部特征不要輕言看空、做空。
　　文章來(lái)源：中國(guó)廣播網(wǎng)