十二屆全國人大常委會第十四次會議20日上午在北京人民大會堂開幕。證券法修訂草案提請全國人大常委會一審。修訂草案首次從法律層面明確了股票發(fā)行注冊的申請條件和注冊程序，確立了股票發(fā)行注冊的法律制度。
　　在2005年10月經(jīng)過較大修訂之后，證券法時隔10年再度大修。此次提請全國人大常委會審議的證券法修訂草案共338條，新增122條、修改185條、刪除22條。在股票發(fā)行注冊制改革的背景下，如此大范圍、大力度的修訂，會帶來哪些變化？又將怎樣影響市場的參與者？
 
　　1　股票發(fā)行注冊由交易所審核
　　盡管此前市場對注冊制已有較多傳聞，但證券法修訂草案是首次明確公開發(fā)行股票并擬在證券交易所上市交易的，由證券交易所負責對注冊文件進行審核。
　　交易所出具同意意見的，向證券監(jiān)管機構(gòu)報送注冊文件和審核意見，證券監(jiān)管機構(gòu)10日內(nèi)沒有提出異議的，注冊生效。
　　值得注意的是，草案說明，注冊生效不表明國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)對股票的投資價值或者投資收益作出實質(zhì)性判斷或者保證，也不表明國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)對注冊文件的真實性、準確性、完整性作出保證。
 
　　2　欺詐發(fā)行處罰標準大幅提高
　　注冊制意味著“寬進”，必須加大處罰力度，嚴防欺詐發(fā)行。根據(jù)草案，如果發(fā)行人在招股說明書中“隱瞞重要事實或者編造重大虛假內(nèi)容”，尚未發(fā)行證券的，處以100萬元以上1000萬元以下的罰款，而現(xiàn)行處罰*6標準只有60萬；已經(jīng)發(fā)行證券的，處以非法所募資金金額2%以上10%以下的罰款，現(xiàn)行*6標準為5%。
 
　　3　新增現(xiàn)金分紅制度
　　現(xiàn)金分紅不足一直是中國股市的一大難題。為解決這一問題，草案明確，在尊重公司自治的前提下，要求上市公司在章程中明確現(xiàn)金分紅的具體安排和決策程序。
　　根據(jù)草案，上市公司當年稅后利潤，在彌補虧損及提取法定公積金后有盈余的，應(yīng)當按照公司章程的規(guī)定分配現(xiàn)金股利。
 
　　4　可以設(shè)立證券合伙企業(yè)了
　　在“證券經(jīng)營機構(gòu)”一章，草案明確提出“證券合伙企業(yè)”的概念，這就意味著將允許設(shè)立合伙制的證券企業(yè)。
　　草案規(guī)定了證券公司、證券合伙企業(yè)經(jīng)營草案規(guī)定的證券業(yè)務(wù)之一的，注冊資本或者出資額最低限額為人民幣3000萬元。經(jīng)營兩項或兩項以上證券業(yè)務(wù)的，注冊資本或出資額最低限額應(yīng)當合并計算。“證券業(yè)的核心資產(chǎn)是人，通過合伙制方式不僅能夠留住人才，更能夠打造出如高盛這樣的‘百年老店’。”英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄說。
 
　　5　證券從業(yè)人員“炒股”解禁
　　近年來，關(guān)于證券從業(yè)人員能否直接入市的問題一直是市場關(guān)注的熱點。此次，草案明確證券從業(yè)人員可以買賣股票，但也作出了相應(yīng)的規(guī)范。
　　根據(jù)草案，證券經(jīng)營機構(gòu)、證券交易場所和證券登記結(jié)算機構(gòu)的從業(yè)人員、國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的工作人員以及其他證券從業(yè)人員，應(yīng)當事先向其所在單位申報本人及配偶證券賬戶，并在買賣完成后3日內(nèi)申報買賣情況。
 
　　6　為境外企業(yè)境內(nèi)上市預留法律空間
　　在長期討論“國際板”問題未果之后，此次公布的草案中有4個條款專門對境外企業(yè)在境內(nèi)上市作出了相關(guān)規(guī)定。
　　這些條款內(nèi)容涉及境外發(fā)行人所在國家或地區(qū)的證券法律和監(jiān)管制度，在境內(nèi)上市的信息披露要求、財務(wù)會計報告要求以及證券登記結(jié)算方面的要求等。
 
　　7　新增條款禁止跨市場操縱
　　草案新增條款禁止跨市場操縱行為，防止在衍生品市場和現(xiàn)貨市場之間進行價格操縱。禁止的行為主要包括：為了在衍生品交易中獲得不正當利益，通過拉抬、打壓或者鎖定等手段，影響衍生品基礎(chǔ)資產(chǎn)市場價格的行為；為了在衍生品基礎(chǔ)資產(chǎn)交易中獲得不正當利益，通過拉抬、打壓或者鎖定手段，影響衍生品市場價格的行為。
 
　　8　利用“未公開信息”交易責同內(nèi)幕交易
　　草案規(guī)定，禁止證券交易場所、證券登記結(jié)算機構(gòu)、證券經(jīng)營機構(gòu)、證券服務(wù)機構(gòu)和其他金融機構(gòu)的從業(yè)人員、有關(guān)監(jiān)管部門或者行業(yè)協(xié)會的工作人員以及其他因工作、職責獲取未公開信息的人員，買賣或者建議他人買賣與該信息相關(guān)的證券，或者泄露該未公開信息。
　　這里的“未公開信息”，是指除內(nèi)幕信息以外對證券的市場價格有重大影響且尚未公開的信息。利用未公開信息進行交易給投資者造成損失的，應(yīng)與內(nèi)幕交易一樣承擔賠償責任。
 
　　9　遭遇上市公司造假可先協(xié)議賠償
　　買股票，買到造假的上市公司怎么辦？草案規(guī)定，因欺詐發(fā)行、虛假陳述或者其他重大違法行為給投資者造成損失的，發(fā)行人的控股股東、實際控制人、相關(guān)的證券經(jīng)營機構(gòu)、證券服務(wù)機構(gòu)以及國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)認可的投資者保護機構(gòu)可以就賠償事宜與投資者達成協(xié)議，予以先期賠付。
　　這意味著，遭遇上市公司造假的投資者在民事訴訟之外多了一條維權(quán)渠道，可以通過投資者保護機構(gòu)獲得賠償，之后可以繼續(xù)通過民事訴訟追償。
 
　　10　民事賠償可推代表訴訟
　　由于缺乏集體訴訟制度，股民索賠一直是一大難題。草案規(guī)定，投資者提起虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場等證券民事賠償訴訟時，當事人一方人數(shù)眾多的，可以依法推選代表人進行訴訟。國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)認可的投資者保護機構(gòu)可以作為代表人參加訴訟或者清算程序。
 
　　文章來源：山西晚報