4500點之后 風格轉向藍籌股
  昨日市場在兩桶油漲停的帶領下沖過4500點,創(chuàng)出了7年來新高。行情見頂了嗎?未來是藍籌股還是成長股天下?證券時報記者采訪了南方、融通、泰達宏利等多位公私募基金經理,他們認為,短期市場或出現(xiàn)風格轉換,藍籌股可能更有機會,長期看市場仍處于牛市之中。
  短期風格轉換
  “昨日市場在石化雙雄漲停的帶動下站上4500點,市場格局呈現(xiàn)二八分化,這主要是前期中小盤股漲幅過大,而市場風格輪動到藍籌股上。” 南方基金首席策略分析師楊德龍表示,隨著賺錢效應的不斷發(fā)散,外圍資金還在持續(xù)加速入場,也將推動市場不斷上漲。短期內藍籌股行情會持續(xù),因為中小盤成長股前期漲幅過大,會休整一段時間。
  而匯豐晉信大盤基金、雙核策略基金經理丘棟榮也表示, 一個完整牛市,所有資產類別都會創(chuàng)新高,*10區(qū)別是先漲還是后漲。目前整個市場資金仍維持在凈流入狀態(tài),這些資金會尋找相對估值洼地,而藍籌股是為數不多的沒有顯著估值泡沫的板塊。因此昨日上漲是牛市中正常的板塊輪動和估值修復。
  “一輪完美牛市,滬深300的估值水平通常至少要達到歷史均值的1倍標準差以上,到2倍標準差才是典型的泡沫。1倍標準差大約是20倍PE,現(xiàn)在大概是17倍左右。所以從這個角度看,整個大盤股仍有空間。接下來市場風格可能會從高估值的成長股向低估值藍籌切換。”丘棟榮表示。
  融通新區(qū)域新經濟擬任基金經理楊博琳則認為,短期來看藍籌股的行情會有表現(xiàn),但或許難以持續(xù)。“中字頭”大盤股如果漲勢過快,無疑會帶動指數一路向上,這不是監(jiān)管層希望看到的。監(jiān)管層更想看到的是慢牛行情,所以一旦市場短期情緒高漲,不排除監(jiān)管層會潑水降溫。從中長期看,市場風格不會切換,行情仍舊由成長股主導。
  泰達宏利基金認為,大盤股的強勢上漲代表增量資金對低估值板塊的建倉需求,小盤股在前期持續(xù)上漲之后,部分股票的估值已經偏高,兩類股票的估值差需要收斂。此消彼長之下,市場將迎來周線級別的震蕩。金元順安也表示,行情未結束,但主要需注意政策調控風險,預計在指數高位市場震蕩將加劇。
  對于兩桶油上漲,上海衡鈞資產總經理孫鑫則認為,央企重組大幕有可能在中石化、中石油帶領下沖上新的起點,石化系以及水電類的公司紛紛漲?!,F(xiàn)在市場處于“錢多肉少”的階段,央企是機構和資金重點圍剿的對象。因為央企本身有200多家上市公司,大多處于壟斷地位,合并的話有利于強化主業(yè)的競爭力,像中石化中石油在國際市場上競爭力還是比較弱的,合并可能是做大做強的目的。
  “兩桶油的上漲,主要是因為坊間關于中石化中石油合并的傳聞。目前很多藍籌股是主題投資,實際意義可能不太大。”一位公募基金經理如此表示。
  牛市步伐還長 藍籌成長均有機會
  對于后市,多數基金經理認為牛市步伐還長,未來藍籌股成長股均有機會。
  丘棟榮認為,近期會關注絕對估值低、相對漲幅小、下行風險小、性價比突出的標的。板塊上相對更看好最滯漲的銀行板塊,以及前期一些漲幅滯后的低估值領域,包括家電尤其是白電類公司、汽車和建材以及交運中的高速公路??傮w上,估值低的板塊可能性價比更突出。
  而楊博琳則更看好成長股。他表示,這一輪牛市有望超越2007年,從居民財富轉移以及政府治理結構改善的角度來看,中長期牛市的概率較大;而政府樂于看到資本市場的長期牛市。這一波起于2012年底的牛市,創(chuàng)業(yè)板是主角,未來看好信息產業(yè)、互聯(lián)網、環(huán)保、新能源、生物醫(yī)藥、高端裝備、國防軍工等。此外,也關注零售、地產等傳統(tǒng)行業(yè)公司的轉型機會。
  泰達宏利基金還表示,本輪牛市的基礎仍未發(fā)生改變,股票、基金開戶數迭創(chuàng)新高,場外資金正源源不斷地涌入場內,風格的變化只是行情進行中的自我調整。因此,經過盤整之后,下半年市場仍然有望繼續(xù)創(chuàng)出新高。 就板塊來看,目前國企改革、信息安全、智能裝備、工業(yè)4.0仍然是市場追捧的熱點。