私募基金可以實(shí)施原則監(jiān)管
 
　　在5月11日的清華五道口舉辦的全球金融論壇上,證監(jiān)會(huì)私募基金監(jiān)管部副主任楊文輝首次在公開(kāi)場(chǎng)合就私募基金的監(jiān)管談了個(gè)人看法,他認(rèn)為,私募基金從業(yè)人員的素質(zhì)較高,投資者風(fēng)險(xiǎn)承受的能力較強(qiáng),有實(shí)現(xiàn)原則監(jiān)管的基礎(chǔ),可以實(shí)施原則監(jiān)管。
　　日前發(fā)布的“新國(guó)九條”為私募基金的監(jiān)管指明了方向:按照功能監(jiān)管、適度監(jiān)管的原則。
　　楊文輝表示,功能監(jiān)管是私募基金共同法律屬性在監(jiān)管中的集中體現(xiàn),一般基金基礎(chǔ)的法律關(guān)系是信托關(guān)系,為實(shí)現(xiàn)這個(gè)功能監(jiān)管需要幾方面配套措施:一是修改證券法,擴(kuò)大證券的范圍,重新審視法律對(duì)信托的理解;二是統(tǒng)一私募基金跟監(jiān)管基本的業(yè)務(wù)規(guī)則、基本的標(biāo)準(zhǔn),明確募集銷(xiāo)售,宣傳推薦,信息披露的要求;三是推進(jìn)界定一個(gè)統(tǒng)一的投資者適當(dāng)性的標(biāo)準(zhǔn)和保護(hù)制度。
　　對(duì)于適度監(jiān)管的原則,楊文輝表示,私募基金的監(jiān)管應(yīng)該適度,應(yīng)該以自律為主,行政監(jiān)管應(yīng)該適度有限,要為行業(yè)發(fā)展留下足夠的空間和自由度。
　　“私募基金的適度監(jiān)管是貫穿在整個(gè)監(jiān)管過(guò)程中,例如在準(zhǔn)入階段,私募基金準(zhǔn)入是比較寬松的,沒(méi)有行政許可。事中事后監(jiān)管方面,私募基金的信息披露的方式、范圍、內(nèi)容、頻率相對(duì)更為簡(jiǎn)單寬松,向投資者提供的信息主要由基金合同約定,向協(xié)會(huì)提交的登記備案信息是高管、產(chǎn)品的基本信息。”楊文輝說(shuō),提交這些信息基本的目的是要掌握行業(yè)的基本情況與發(fā)展的動(dòng)態(tài),做好行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的分析監(jiān)測(cè)預(yù)警和防范。
　　除了適度監(jiān)管、功能監(jiān)管,楊文輝認(rèn)為,私募基金管理可以實(shí)施原則監(jiān)管?；谠瓌t的監(jiān)管和基于規(guī)則的監(jiān)管,兩種監(jiān)管的方式各有利弊,規(guī)則監(jiān)管比較清晰,便于市場(chǎng)主體遵循,但靈活性不夠。原則監(jiān)管給市場(chǎng)機(jī)構(gòu)更多的自由和靈活度,但也有人批評(píng)這種原則監(jiān)管存在預(yù)期不夠明確或自由裁量權(quán)過(guò)大的問(wèn)題。
　　他認(rèn)為,從整體上看,現(xiàn)在私募基金機(jī)構(gòu)比較多,水平、能力各方面參差不齊,但總的來(lái)說(shuō),私募基金從業(yè)人員的素質(zhì)還是比較高,另外,投資者比較成熟,投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受的能力也比較強(qiáng)。私募基金的這種特點(diǎn)有實(shí)現(xiàn)原則監(jiān)管的基礎(chǔ),可以在明確圍繞保護(hù)投資者、防范風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)發(fā)展的基礎(chǔ)上,設(shè)定一些基礎(chǔ)的原則。
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