想要順利就業(yè)就看王茹遠“基金一姐”成長記
　　一年零一個月的時間，寶盈核心優(yōu)勢基金從一只單位凈值不到7毛錢、規(guī)模不足1億元的“小危”基金，迅速成長為凈值增長超過50%、業(yè)績稱冠混合型產(chǎn)品、規(guī)模突破十億元的“明星”基金。完成這個驚人的飛躍，與基金經(jīng)理王茹遠的任期完全吻合。在此之前，王茹遠雖是業(yè)內(nèi)小有名氣的TMT行業(yè)研究員，但并無基金管理經(jīng)驗。從“菜鳥新人”到“半程冠軍”，王茹遠僅用了一年零一個月的時間。隨著投資業(yè)績受到肯定，王茹遠也在今年8月1日起開始管理另一只基金：寶盈策略增長基金。
　　王茹遠的橫空出世，為近年大佬頻頻出走、人才青黃不接的基金業(yè)，注入了一股嶄新的力量。自信的目光與親切的微笑，是王茹遠這位新任“基金一姐”給記者的*9印象。在不少同行看來，王茹遠的確有她充滿底氣的霸氣，常常敢于在看好股票的句尾，加上“沒有之一”四字。而這種霸氣源于王茹遠對新興行業(yè)深入的思考與勤奮的研究，人們常?？吹交鸾?jīng)理華麗的業(yè)績與矚目的排名，卻不曾了解他們背后奔波的調(diào)研與深邃的思考。
　　王茹遠“基金一姐”成長記
　　王茹遠，碩士研究生，具有5年證券從業(yè)經(jīng)歷。2007年12月至2011年7月就職于海通證券股份有限公司，擔任首席分析師。2011年7月加入寶盈基金管理有限公司，擔任核心研究員。現(xiàn)任寶盈核心優(yōu)勢靈活配置混合型證券投資基金的基金經(jīng)理和寶盈策略增長股票型證券投資基金的基金經(jīng)理。
　　50%倉位和50%收益
　　寶盈核心優(yōu)勢基金在今年持續(xù)領(lǐng)跑混合型基金，并成功摘得上半年業(yè)績*9名。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自2012年7月1日王茹遠上任寶盈核心優(yōu)勢基金經(jīng)理以來，截至今年8月7日，該基金已取得了超過50%的凈值增長。而且在此期間，寶盈核心優(yōu)勢的規(guī)模也由不到1億元迅速擴大到10億元，考慮到大量申購資金沖淡的收益，這只基金的真實回報水平其實不止50%。
　　更令人驚訝的是，寶盈核心優(yōu)勢在今年一季度和二季度的持股市值占凈值比分別為54.2%和57.71%，在今年多數(shù)時間以低倉位運作，但該基金收益水平即使放在配著超過80%股票的股票型基金中比較，也能輕松進入前十。王茹遠的投資能力著實充滿著“魔力”。“總體來說，正是因為低倉位，才讓我堅定地持有了看好的個股，許多個股從買入到現(xiàn)在的累積漲幅超過100%，有的個股累積漲幅甚至超過了300%。”
　　“其實低倉位運作是風(fēng)險控制的手段，而且也有助于我更加堅定地持有看好的股票。”對于50%的倉位和50%的收益這對兒看似矛盾的數(shù)據(jù)，王茹遠解釋道。“今年的行情受情緒影響還是挺大的。成長股的主線行情，也是以震蕩上揚的方式展開，多數(shù)人都是不堅定的。”王茹遠分析，在這種情況下，大家很容易因為一些意外的利空，放棄手中的籌碼，持股越是集中越是重倉，就越容易害怕。于是王茹遠在今年選擇低倉位運作，但只要出現(xiàn)情緒性殺跌，就會用10%左右的資金買入一些自己看好的品種，短期反彈較大就賣出，實現(xiàn)波段操作。
　　別看王茹遠今年操作謹慎，她卻不是一個膽小的人。“看起來弱不禁風(fēng)，卻不料內(nèi)心強大。柳眉遮不住逼人的英氣，秀氣背后是不妥協(xié)的霸氣。”寶盈一位員工如此描述自己眼中的王茹遠。
　　王茹遠的內(nèi)心強大在她上任之初便盡顯無遺。2012年三、四季度，如今被捧上天的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，還遭遇著隕落的過程，成長股也被市場棄如敝屣。王茹遠上任之后，內(nèi)心抵觸著那些與她審美觀嚴重不符的強周期、傳統(tǒng)行業(yè)股票。在市場一片風(fēng)聲鶴唳中，她果斷地斬倉、換股，攬入了科大訊飛、賽為智能、朗瑪信息等被市場錯殺的品種。
　　只不過在2013年來臨前，成長股仍然跌勢不止，這讓王茹遠感覺到了壓力。但生性樂觀的她，把這種壓力轉(zhuǎn)化為了更為積極調(diào)研的動力。“在大家都灰頭土臉的時候，更需要去調(diào)研上市公司，了解他們發(fā)展的困難，判斷他們成長的價值。對行業(yè)發(fā)展了解越透徹，我對持股就越有信心。”王茹遠說。
　　其實，在王茹遠還在擔任TMT研究員的時候，對于整個行業(yè)的上市公司，無論是好是壞，她都盡可能地去調(diào)研，以充分了解整個行業(yè)的發(fā)展狀態(tài)。這種勤奮的累積，也為她擔任基金經(jīng)理儲備了大量的“牛股”資源，取得了一上任并領(lǐng)跑的優(yōu)勢。而在擔任基金經(jīng)理后，涉及的研究面越來越廣，王茹遠依然沒有落下調(diào)研的苦工，出差次數(shù)有增無減。
　　立足行業(yè)發(fā)展選股
　　“你今年有多少只股票翻倍了？”對答如流的王茹遠，突然被記者這個問題難住了。就拿寶盈核心優(yōu)勢的十大重倉股來看，近八成都是翻倍或接近翻倍的股票，加上其他已了結(jié)的，或是沒有進入十大重倉股行列的股票，王茹遠一時之間還真沒法說出個確切的數(shù)字。而這些牛股的誕生，除了勤奮的調(diào)研，還與她獨特的選股審美觀有關(guān)。
　　在基金行業(yè)，工作壓力巨大的基金經(jīng)理們，都想找到那些能夠讓他們睡得安穩(wěn)的好股票。王茹遠對她的重倉股研究透徹，且多數(shù)漲幅不俗，自然不會因為個股的問題失眠。但她表示自己還是會為了投資而徹夜難眠，原因則在于發(fā)現(xiàn)了移動互聯(lián)網(wǎng)未來爆發(fā)式的增長前景，像孩子尋覓到夢幻樂園般，興奮得難以入眠。“按照艾瑞的統(tǒng)計，2012年中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟只有3850億元的市場規(guī)模。但是打通線上到線下（O2O：onlinetooffline）面臨的將是幾十萬億元的市場空間，于是我很激動地構(gòu)思起移動互聯(lián)網(wǎng)（O2O）可能對未來生活產(chǎn)生的根本性影響，不由得興奮的失眠了。”
　　互聯(lián)網(wǎng)金融概念隨后迅速在A股發(fā)酵，寶盈核心優(yōu)勢的一只相關(guān)重倉股漲幅驚人，給基金貢獻了大量超額收益。而王茹遠的這種敏銳的行業(yè)觸覺的形成，與她學(xué)習(xí)了七年計算機，曾在騰訊、Tom等知名IT公司工作過有關(guān)。
　　早在2001年王茹遠還在國外讀書的時候，她便非常關(guān)注網(wǎng)易、新浪這些在海外上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，雖然經(jīng)歷了2000年科技股泡沫的洗禮，但是這些公司未來成長的潛力有目共睹。畢業(yè)后王茹遠進入了知名IT公司工作，對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展有了更為深刻的認識。
　　有趣的是，王茹遠之所以后來進入證券行業(yè)，是因為她當時從事的服務(wù)提供商（ServiceProvider）行業(yè)由于運營商政策整頓，導(dǎo)致行業(yè)發(fā)展遭遇重創(chuàng)，事業(yè)前景黯淡而被迫選擇轉(zhuǎn)行。不過，這些工作經(jīng)驗也讓王茹遠對那種對自己上游依賴過度、純粹靠關(guān)系拿單的公司敬而遠之，形成了立足行業(yè)發(fā)展選股的“審美觀”。
　　王茹遠表示，在選擇股票時，非?？粗貎蓚€條件：一是行業(yè)發(fā)展趨勢好，在可預(yù)見的時間內(nèi)能夠有持續(xù)向上的景氣度。例如互聯(lián)網(wǎng)金融和4G概念，雖然市場都炒得火熱，但發(fā)展趨勢卻是截然不同的。互聯(lián)網(wǎng)金融雖然存在一些負面因素的干擾，但從大方向上來說，互聯(lián)網(wǎng)金融正在顛覆傳統(tǒng)金融，從細節(jié)上看，網(wǎng)上買賣基金產(chǎn)品、取得有效資訊這些發(fā)展方向是預(yù)見得到的，是趨勢明確向好的景氣行業(yè)；而4G投資能帶來的利潤空間正在遞減，那些依附于壟斷企業(yè)的公司，毛利率下行是大概率事件，3G發(fā)展的后面兩年景氣度向下明顯，所以這個行業(yè)就不符合她的審美標準。
　　第二是要能夠把握住行業(yè)的拐點，但這個拐點并不單純以業(yè)績?yōu)闃酥?。有些成長型公司當期報表不賺錢，但是在可預(yù)見的期間內(nèi)，其業(yè)務(wù)發(fā)展與盈利能力是可以判斷的，便可以清晰地估測下一階段的業(yè)績，把握其發(fā)展的拐點。看當期業(yè)績往往容易錯失牛股，因此抓行業(yè)拐點需要對行業(yè)有較高的敏感度。
　　堅決不碰偽成長股
　　“我有三不買原則：純消息的不買，太短期的不買，純靠關(guān)系的不買。”王茹遠說，今年以新興產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的成長股行情在延續(xù)，許多脫離基本面的股票都大漲了，這種偽成長股即使能夠大漲，她也盡量不參與。“在行情演繹到‘雞犬升天’的時候，抵制偽成長的誘惑和敢于堅持拿住看好的個股一樣困難。”
　　“在IT產(chǎn)業(yè)工作的經(jīng)驗，對我現(xiàn)在做投資的幫助真的很大。我可以通過對行業(yè)本身真實的了解，去排除那些偽成長公司的誘惑，盡可能地排除差股票。當然還有很大一部分是我還不能判斷的股票，在我充分了解之前，我也盡量不碰。”王茹遠說道。
　　今年市場熱衷于參與新興產(chǎn)業(yè)投資，TMT行業(yè)是大熱之選，各種題材和概念風(fēng)生水起。王茹遠經(jīng)歷過這個行業(yè)的繁榮與泡沫，明白哪些行業(yè)有長期發(fā)展?jié)摿?，哪些只是偽成長。在她看來，互聯(lián)網(wǎng)金融、移動互聯(lián)網(wǎng)與國產(chǎn)軟件替代，是目前可以預(yù)期的高景氣度行業(yè)。而4G、手游等品種，其競爭優(yōu)勢與利潤水平則不被看好。據(jù)渠道人士透露，王茹遠這種嚴謹?shù)耐顿Y方式受到了不少機構(gòu)投資者的認可，這些機構(gòu)投資者順理成章地成為了申購她管理產(chǎn)品的主力。
　　除了偽成長的股票，王茹遠也拒絕類似“挖消息”、“賭預(yù)期”這種投資方式。在調(diào)研的過程中，她對質(zhì)量的注重更多于對數(shù)量的注重，每次調(diào)研都希望取得盡可能大的收獲，所以，她會提前做足功課，包括對所調(diào)研的上市公司所處的行業(yè)、上下游以及同類競爭對手的了解，而且“從調(diào)研的過程中，也能感受到上市公司對抱著誠意來的投資者更加尊重。我們作為來調(diào)研的投資者，如果能從行業(yè)或公司業(yè)務(wù)更加專業(yè)的角度來和上市公司交流，就能獲得更加充分的信息。而且我認為一個公司未來股價的真正空間更取決于投資者對行業(yè)的判斷，所以我并不過多關(guān)注上市公司當期的數(shù)據(jù)和利潤”。
　　除了與上市公司交流，王茹遠也非常重視和賣方、同行進行有價值的溝通。對于賣方分析師，王茹遠表示，作為基金經(jīng)理也應(yīng)該給他們一些有質(zhì)量的反饋，更積極主動地聯(lián)系對方，而不是等待被服務(wù)；對于同行，王茹遠認為自己至少要在某個領(lǐng)域了解得比別人深入，這樣才能與同行交流有價值的觀點。目前，這些充滿活力的新一代基金經(jīng)理正在共同成長，為基金業(yè)注入一股新能量。
　　在王茹遠看來，“一個優(yōu)秀的基金經(jīng)理必須有自己的理念與原則，對于投資要有開放包容的態(tài)度，對于研究要始終保持勤奮的姿態(tài)，要在市場的浮躁之中時刻保持一份冷靜的思考。”而她也一直以這一標準要求自己并不斷努力著。目前，寶盈核心優(yōu)勢的業(yè)績領(lǐng)先于混合型基金，王茹遠大可以更平穩(wěn)的姿態(tài)去保持領(lǐng)跑優(yōu)勢。但她認為“該怎么投資就怎么投資”，不會輕易賣出自己看好的股票，除非股價已經(jīng)兌現(xiàn)或者是透支了未來的增長預(yù)期。
　　王茹遠說，今年的目標很簡單，就是希望能讓持有她所管理基金的機構(gòu)投資者，年底寫份“霸氣”的投資報告；讓持有她所管理基金的個人投資者，不僅自己年底能夠有份滿意的投資回報，同時也能推薦給親朋好友。