證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。
  (一)公司(企業(yè))
  企業(yè)的組織形式可分為獨(dú)資制、合伙制和公司制?,F(xiàn)代公司主要采取股份有限公司和有限責(zé)任公司兩種形式,其中,只有股份有限公司才能發(fā)行股票。
  公司發(fā)行股票所籌集的資本屬于自有資本,而通過發(fā)行債券所籌集的資本屬于借入資本,發(fā)行股票和長期公司(企業(yè))債券是公司(企業(yè))籌措長期資本的主要途徑,發(fā)行短期債券則是補(bǔ)充流動資金的重要手段。
  隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步和資本有機(jī)構(gòu)成的不斷提高,公司(企業(yè))對長期資本的需求將越來越大,所以公司(企業(yè))作為證券發(fā)行主體的地位有不斷上升的趨勢。
  在公司證券中,通常將銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券稱為“金融證券”。金融機(jī)構(gòu)作為證券市場的發(fā)行主體,既發(fā)行債券,也發(fā)行股票。歐美等西方國家能夠發(fā)行證券的金融機(jī)構(gòu)一般都是股份公司,所以將金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券歸入了公司證券。而我國和日本則把金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券定義為金融債券,從而突出了金融機(jī)構(gòu)作為證券市場發(fā)行主體的地位。
  (二)政府和政府機(jī)構(gòu)
  隨著國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)理論的興起,政府(中央政府和地方政府)以及中央政府直屬機(jī)構(gòu)已成為證券發(fā)行的重要主體之一,但政府發(fā)行證券的品種一般僅限于債券。
  政府發(fā)行債券所籌集的資金既可以用于協(xié)調(diào)財政資金短期周轉(zhuǎn)、彌補(bǔ)財政赤字、興建政府投資的大型基礎(chǔ)性的建設(shè)項目,也可以用于實施某種特殊的政策,在戰(zhàn)爭期間還可以用于彌補(bǔ)戰(zhàn)爭費(fèi)用的開支。
  通常情況下,中央政府債券不存在違約風(fēng)險,因此,這一類證券被視為無風(fēng)險證券,相對應(yīng)的證券收益率被稱為“無風(fēng)險利率”,是金融市場上最重要的價格指標(biāo)。
  中央銀行是代表一國政府發(fā)行法償貨幣、制定和執(zhí)行貨幣政策、實施金融監(jiān)管的重要機(jī)構(gòu)。中央銀行作為證券發(fā)行主體,主要涉及兩類證券:中央銀行股票和中央銀行出于調(diào)控貨幣供給量目的而發(fā)行的特殊債券。中國人民銀行從2003年起開始發(fā)行中央銀行票據(jù),期限從3個月到3年不等,主要用于對沖金融體系中過多的流動性。