從ACCA整體的知識架構(gòu)來看,培養(yǎng)出來的人才最終需要站在管理層的角度幫助企業(yè)進(jìn)行有效的財務(wù)管理和戰(zhàn)略布局,而在這個過程中,勢必會遇到許多關(guān)于企業(yè)估值和合并的問題,作為一名合格的ACCA學(xué)員,你不能不知道高頓網(wǎng)校小編整理的以下這些。
首先,我們需要了解企業(yè)估值的方法。
賬面法,意思就是我們直接看到被估值公司的資產(chǎn)負(fù)債表,它的總所有者權(quán)益比如說是$30M,也就是說這個企業(yè)至少價值$30M。
市場法,進(jìn)行企業(yè)估價,比如說P/E法。我們用P/E(市盈率) 乘以被估值公司的凈利潤,就可以大概得出這個企業(yè)的價值。
未來現(xiàn)金流折現(xiàn)法,確定企業(yè)的價值,意思就是說,我們可以求出企業(yè)未來5年的自由現(xiàn)金流,然后用一個適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)到現(xiàn)在,然后把所有的現(xiàn)值相加就可以。
期權(quán)定價模型,求出公司的價值,比如說我們可以用Black Scholes Option Pricing Model。
其次,企業(yè)合并分為兩種情況:同一控制下和非同一控制下。
同一控制下企業(yè)合并
同一控制下的企業(yè)合并指的是,合并方在企業(yè)合并中取得的資產(chǎn)和負(fù)債,應(yīng)當(dāng)按照合并日被合并方的賬面價值計量,因?yàn)樵谕患瘓F(tuán)內(nèi),公允價值可能會失效。而合并方取得的資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價值與支付合并對價賬面價值(或發(fā)行股份面值總額)的差額不能影響損益,此時應(yīng)調(diào)整資本公積(資本溢價或股本溢價),而資本公積(資本溢價或股本溢價)不足沖減的,則應(yīng)調(diào)整留存收益。
非同一控制下的企業(yè)合并
非同一控制下的企業(yè)合并的基本處理原則是購買法,即買東西只涉及到購買方、被購買方以及購買日。
首先,確定購買日。
購買日指的是:達(dá)到控制的那一天。舉個例子,通過多次交換交易分布實(shí)現(xiàn)的企業(yè)合并,投資企業(yè)于2015年3月10日首次取得被投資單位30%的股權(quán),2016年1月5日再次投資取得被投資單位30%股權(quán),此時可以對被投資單位實(shí)施控制,那么購買日為2016年1月5日而不是2015年3月10日。高頓財經(jīng)ACCA研究中心的老師提醒考生在做題的時候一定要注意這點(diǎn)。
然后,確定企業(yè)合并成本。
非同一控制下的企業(yè)合并采用的是購買法原理,買東西認(rèn)的是公允價值,因此企業(yè)合并成本就是付出對價的公允。在購買日后再編制合并財務(wù)報表時,合并財務(wù)報表上反映的應(yīng)該是按照購買日公允價值持續(xù)計算的數(shù)字。
此外,還有反向購買應(yīng)該如何處理。
反向購買通常是發(fā)生在某些非同一控制下的企業(yè)合并中,指的是發(fā)行權(quán)益性證券的一方因其生產(chǎn)經(jīng)營決策在合并后被參與合并的另一方所控制的一種形式。
再來舉個例子,假如A公司是一家小型上市公司,B公司的投資者持有B公司100%股權(quán)。A公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為1500萬股,新發(fā)行2000萬股股票給B公司投資者,B公司投資者以持有B公司100%股權(quán)作為對價交換。
交易完成之后,B公司投資者持有A公司的股數(shù)占A公司發(fā)行在外的股數(shù)的60%,可以對A公司實(shí)施控制,我們可以將B公司投資者和B公司看作一家公司,也就是說B公司能夠?qū)公司實(shí)施控制。顯而易見,A公司雖然發(fā)行了權(quán)益性證券,但是最終卻被B公司控制,這就是反向購買。
通過小編的整理,你是不是對企業(yè)估值和合并有了更清晰的認(rèn)識呢?考試的時候千萬不要犯錯了哦!
▎申明:本文由Yvonne匯集整理,系高頓網(wǎng)校編輯團(tuán)隊匯編作品,轉(zhuǎn)載請注明作者及出處。更多內(nèi)容推薦關(guān)注微信號(gaodunacca),掌握最全面ACCA政策以及學(xué)習(xí)方法,更有在線小編為你解答各種困惑,會說話的公眾號,你見過嗎?