如何理解“在投資額不同或項(xiàng)目計(jì)算期不同時(shí),利用凈現(xiàn)值和內(nèi)涵報(bào)酬率進(jìn)行項(xiàng)目?jī)?yōu)選時(shí)會(huì)有沖突”?

在投資額不同或項(xiàng)目計(jì)算期不同時(shí),利用凈現(xiàn)值和內(nèi)涵報(bào)酬率進(jìn)行項(xiàng)目?jī)?yōu)選時(shí)會(huì)有沖突?怎么理解?謝謝

j同學(xué)
2021-06-06 15:38:38
閱讀量 2331
  • 胡老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    春風(fēng)化雨 潤(rùn)物無聲 循循善誘 教導(dǎo)有方
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù),關(guān)于如何理解“在投資額不同或項(xiàng)目計(jì)算期不同時(shí),利用凈現(xiàn)值和內(nèi)涵報(bào)酬率進(jìn)行項(xiàng)目?jī)?yōu)選時(shí)會(huì)有沖突”?我的回答如下:

    認(rèn)真勤奮、愛學(xué)習(xí)的同學(xué)你好~

    1、對(duì)于互斥項(xiàng)目,投資額不同時(shí),我們選擇凈現(xiàn)值大的方案,因?yàn)楣蓶|要求的是實(shí)實(shí)在在的報(bào)酬,而不是一個(gè)報(bào)酬的比率。但是投資者選擇的凈現(xiàn)值大的項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率并不一定也是大的。

    比如:A項(xiàng)目投資額100萬元,凈現(xiàn)值50萬元,內(nèi)含報(bào)酬率是20%;B項(xiàng)目投資額300萬元,凈現(xiàn)值100萬元,內(nèi)含報(bào)酬率是12%;這種情況下,對(duì)于A和B兩個(gè)項(xiàng)目,我們選擇B項(xiàng)目,因?yàn)樗o投資者帶來的凈現(xiàn)值更大;

    2、項(xiàng)目壽命期不同時(shí),我們選擇互斥項(xiàng)目的兩法有兩種:共同年限法(將兩個(gè)項(xiàng)目以他們投資年限的最小公倍數(shù)進(jìn)行重置,比較充重置之后的凈現(xiàn)值,選擇重置之后相同年限情況下凈現(xiàn)值最高的項(xiàng)目)或者等額年金法(如果兩個(gè)項(xiàng)目資本成本相同,比較兩個(gè)項(xiàng)目的等額年金,選擇等額年金大的方案(等額年金大,相當(dāng)于項(xiàng)目每年給企業(yè)帶來的報(bào)酬大);如果兩個(gè)項(xiàng)目資本成本不同,比較兩個(gè)項(xiàng)目的永續(xù)凈現(xiàn)值,選擇永續(xù)凈現(xiàn)值大的方案),這兩種方法的思路都是為了使兩個(gè)方案可比。

    希望以上回答能夠幫助到你,祝同學(xué)逢考必過~




    以上是關(guān)于率,內(nèi)含報(bào)酬率相關(guān)問題的解答,希望對(duì)你有所幫助,如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2021-06-06 17:32:03
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其他回答

  • R同學(xué)
    老師您好,怎么理解 凈現(xiàn)值大于0時(shí),內(nèi)涵報(bào)酬率大于項(xiàng)目必要報(bào)酬率???
    • 董老師
      內(nèi)含報(bào)酬率是凈現(xiàn)值等于0時(shí)的折現(xiàn)率。 那么你凈現(xiàn)值大于0,說明內(nèi)含報(bào)酬率就越大。 您可以這么理解: 比如說:您去考試,最低60分(這是必要報(bào)酬率) 假如凈現(xiàn)值大于0(等于0,說明就是60分;那么大于0就是超過60分)這不就意味著內(nèi)含報(bào)酬率大于必要報(bào)酬率么
  • 賀同學(xué)
    下列關(guān)于投資項(xiàng)目評(píng)估方法的表述中,正確的有(?。?。 A、現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項(xiàng)目的局限性,它在數(shù)值上等于投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值除以初始投資額 B、動(dòng)態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn),但是仍然不能衡量項(xiàng)目的盈利性 C、內(nèi)含報(bào)酬率是項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率,不隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變化 D、內(nèi)含報(bào)酬率法不能直接評(píng)價(jià)兩個(gè)投資規(guī)模不同的互斥項(xiàng)目的優(yōu)劣
    • 劉老師
      BD 【答案解析】 現(xiàn)值指數(shù)是指未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率,故選項(xiàng)A的表述不正確。靜態(tài)投資回收期指的是投資引起的現(xiàn)金流入量累計(jì)到與投資額相等所需要的時(shí)間,這個(gè)指標(biāo)忽略了時(shí)間價(jià)值,把不同時(shí)間的貨幣收支看成是等效的;沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流,也就是沒有衡量項(xiàng)目的盈利性。動(dòng)態(tài)投資回收期是指在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下,以項(xiàng)目現(xiàn)金流入抵償全部投資所需要的時(shí)間,由此可知,選項(xiàng)B的表述正確。內(nèi)含報(bào)酬率是根據(jù)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量計(jì)算出來的,因此,隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變化,選項(xiàng)C的表述不正確。由于內(nèi)含報(bào)酬率高的項(xiàng)目的凈現(xiàn)值不一定大,所以,內(nèi)含報(bào)酬率法不能直接評(píng)價(jià)兩個(gè)投資規(guī)模不同的互斥項(xiàng)目的優(yōu)劣,選項(xiàng)D的表述正確。 【點(diǎn)評(píng)】本題是對(duì)項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)指標(biāo)的考核。是對(duì)教材基本內(nèi)容的考核,題目的解析已經(jīng)很詳細(xì)了,我們按照解析掌握即可。如果是對(duì)期限不同的互斥方案決策,使用等額年金法或者共同年限法即可。
  • 你同學(xué)
    利用內(nèi)含報(bào)酬率評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)可能計(jì)算出多個(gè)使凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率?
    • 譚老師
      預(yù)測(cè)期應(yīng)該只能計(jì)算出一個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率。

      不過如果項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的時(shí)候發(fā)生意外情況,迫使企業(yè)追加投資(比如說工人要求加工資,需追加運(yùn)營(yíng)資本)。
      這樣會(huì)導(dǎo)致該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率發(fā)生變化。
      =================================
      不過這種解釋比較牽強(qiáng),畢竟利用內(nèi)含報(bào)酬率評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資,應(yīng)該屬于一種計(jì)劃,計(jì)劃階段應(yīng)該只能算出一個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率,而項(xiàng)目實(shí)施后有可能會(huì)是另外一個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率,可是不管怎樣。當(dāng)項(xiàng)目結(jié)束后,內(nèi)含報(bào)酬率是唯一的。
      ==============
      還有,計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率的時(shí)候,一般都是一元多次方程,所以也會(huì)有好幾個(gè)解
      。
      假如說內(nèi)含報(bào)酬率為x,偏巧再得出一個(gè)方程是
      xx-0.4x+0.04=0.01那么x=30%也行,x=10%也行

      總之,這事很操蛋,做題答案就這么給的,你就盡量往上面靠吧。估計(jì)中注協(xié)自己都沒搞清楚這些邏輯關(guān)系吧。
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