轉(zhuǎn)換價(jià)值是轉(zhuǎn)換后折現(xiàn)到0時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值對(duì)吧？

其他回答

• 若同學(xué)
  可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值計(jì)算， 對(duì)下面這個(gè)例題答案中的折現(xiàn)時(shí)間有個(gè)疑問點(diǎn)，求指點(diǎn)。
  • 馮老師
    那是題目本身設(shè)定所導(dǎo)致的限制造成的，關(guān)鍵在于預(yù)計(jì)3年后該公司股票市價(jià)每股12，也就是說(shuō)3年后可轉(zhuǎn)換債券債轉(zhuǎn)股能實(shí)現(xiàn)得到的每張債券實(shí)際為120的價(jià)值，題目并不是給的5年后該公司股票市價(jià)是多少，還有就是既然債券已經(jīng)轉(zhuǎn)股票了，原持有的債券就不是債券，是股票，債轉(zhuǎn)股后，所持有的股票也不再享有原債券每年所支付的利息，所以在計(jì)算時(shí)是按3年后股票市價(jià)所對(duì)應(yīng)的債券價(jià)值進(jìn)行復(fù)利現(xiàn)值折現(xiàn)。
• 嬴同學(xué)
  可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股為什么會(huì)有底線價(jià)值流入 就是算內(nèi)含報(bào)酬率的時(shí)候，為什么要用未來(lái)利息現(xiàn)值加轉(zhuǎn)換價(jià)值現(xiàn)值
  • 吳老師
    這是廣義的現(xiàn)金流入。對(duì)于非分離交易可轉(zhuǎn)債，行權(quán)時(shí)會(huì)取得被投資方股權(quán)，如果對(duì)外轉(zhuǎn)讓（不考慮限售期）可以取得相應(yīng)的現(xiàn)金流入，因此在計(jì)算可轉(zhuǎn)債的價(jià)值時(shí)將行權(quán)時(shí)點(diǎn)取得的股權(quán)價(jià)值作為一項(xiàng)現(xiàn)金流入。
    低效價(jià)值并不是未來(lái)利息現(xiàn)值加轉(zhuǎn)換價(jià)值現(xiàn)值。底限價(jià)值是債券未來(lái)本利的現(xiàn)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值的較高者。
• 少同學(xué)
  為什么可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值不算現(xiàn)值
  • 房老師
    可轉(zhuǎn)換債券看的是轉(zhuǎn)換時(shí)的股價(jià)，純債券價(jià)值看的是未來(lái)現(xiàn)金流量在現(xiàn)在的價(jià)值。
    可轉(zhuǎn)換債券相關(guān)計(jì)算
    （1）發(fā)行時(shí)：
    每份純債券的價(jià)值=未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)=利息的現(xiàn)值+本金的現(xiàn)值
    每股認(rèn)可轉(zhuǎn)債的價(jià)值=債券的發(fā)行價(jià)格（一般按照面值發(fā)行）-每份純債券的價(jià)值
    （2）轉(zhuǎn)換價(jià)值
    轉(zhuǎn)換價(jià)值=轉(zhuǎn)換時(shí)的股價(jià)×轉(zhuǎn)換比例
    轉(zhuǎn)換時(shí)的股價(jià)=目前的股價(jià)×（1+股利增長(zhǎng)率）m，m指的轉(zhuǎn)換時(shí)間
    底線價(jià)值=max{純債券的價(jià)值、轉(zhuǎn)換價(jià)值}
    （3）計(jì)算可轉(zhuǎn)債的內(nèi)含報(bào)酬率
    債券的發(fā)行價(jià)格=債券未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值+行權(quán)收入的現(xiàn)值 =利息×（p/a，k，m）+ 轉(zhuǎn)換價(jià)值×（p/f，k，m），其中， m指的是轉(zhuǎn)換時(shí)間。