方案二為什么沒(méi)說(shuō)要發(fā)行多少債券面值，只有凈利率？

其他回答

• 鄭同學(xué)
  債券面值1000元，票面利率5%期限五年，而市場(chǎng)利率為7%問(wèn)該債券以多少錢折價(jià)發(fā)行，為什么？
  • 趙老師
    債券價(jià)格等于未來(lái)現(xiàn)金流的折現(xiàn)值，題目中票面利率為5%，（假設(shè)一年支付一次利回息）意味著1-4期每期支付利答息10005%=50元，最后一期面值加利息等于1050元，因此算的其價(jià)格為p=50(1/(1+7%)+....1/(1+7%)^4)+1050/(1+7%)^5=917.9960513債券折價(jià)發(fā)行。因?yàn)槠泵胬实陀谑袌?chǎng)利率，所以是折價(jià)發(fā)行的。
• 瞳同學(xué)
  債券a和債券b是兩只剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要報(bào)酬率，以下說(shuō)法中，正確的有( &nbsp )。
  • 陳老師
    bd 本題的主要考核點(diǎn)是債券價(jià)值的主要影響因素分析。因?yàn)閭拿嬷岛推泵胬氏嗤?，若同時(shí)滿足兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，對(duì)于平息溢價(jià)發(fā)行債券（即分期付息債券），償還期限越長(zhǎng)，表明未來(lái)獲得的高于市場(chǎng)利率的利息機(jī)會(huì)多，則債券價(jià)值約高，所以選項(xiàng)a錯(cuò)誤，選項(xiàng)b正確；對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，債券價(jià)值會(huì)上升，所以選項(xiàng)c錯(cuò)誤；對(duì)于溢價(jià)發(fā)行債券，票面利率高于必要報(bào)酬率，所以當(dāng)必要報(bào)酬率與票面利率差額越大，（因債券的票面利率相同）即表明必要報(bào)酬率越低，則債券價(jià)值應(yīng)越大。當(dāng)其他因素不變時(shí)，必要報(bào)酬率與債券價(jià)值是呈反向變動(dòng)的，所以選項(xiàng)d正確。
• 容同學(xué)
  為什么說(shuō)債券有固定票面利率？
  • 段老師
    因?yàn)閭豌y行利率類似，每年均會(huì)有股固定的票面利率，也就是在數(shù)額上債券每年應(yīng)付給債券持有人的利息總額與債券總面值的百分比，從而持債券人每年都會(huì)獲得固定的利率和該債券的額外收益。
    
    ps：票面利率的高低直接影響著證券發(fā)行人的籌資成本和投資者的投資收益，一般是證券發(fā)行人根據(jù)債券本身的情況和對(duì)市場(chǎng)條件分析以及證券管理當(dāng)局對(duì)票面利率的管理指導(dǎo)等因素決定的。