在2019cpa財(cái)管教材235頁(yè)，是聯(lián)合財(cái)務(wù)杠桿的知識(shí)點(diǎn)嗎？

其他回答

• 包同學(xué)
  財(cái)務(wù)管理中經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、綜合杠桿是什么
  • 謝老師
    1.經(jīng)營(yíng)杠桿是指由于固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本的存在所產(chǎn)生的息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率大于產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)率的現(xiàn)象
    
    2 財(cái)務(wù)杠桿則是由于負(fù)債融資引起的。較高的財(cái)務(wù)杠桿意味著企業(yè)利用債務(wù)融資的可能性降低，這可能使企業(yè)無(wú)法維持原有的增長(zhǎng)率，從而損害了收益的穩(wěn)定性同時(shí)較高的財(cái)務(wù)杠桿也意味著融資成本增加，收益質(zhì)量下降。故較高的財(cái)務(wù)杠桿同樣會(huì)降低收益質(zhì)量
    
    3綜合杠桿是經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿共同所起的作用，用于衡量銷(xiāo)售量的變動(dòng)對(duì)普通股每股收益變動(dòng)的影響程度。
    
    綜合杠桿系數(shù)(dtl)=普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率/銷(xiāo)售量變動(dòng)率
    =基期邊際貢獻(xiàn)/(基期息稅前利潤(rùn)-債務(wù)利息-優(yōu)先股股利/1-所得稅稅率)
    非股份制企業(yè)綜合杠桿系數(shù)的計(jì)算公式
    dtl=tcm/ebit-i
    =基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)-債務(wù)利息
• Y同學(xué)
  營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)聯(lián)合杠桿系數(shù)
  • G老師
    營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤(rùn)=28000（1-60%）񴬰=1。4
    財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=ebit/(ebit-i)=8000/(8000-2000040%8%)=1.087
    聯(lián)合杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1。41。087=1。5218
• 凱同學(xué)
  企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿、營(yíng)業(yè)杠桿和聯(lián)合杠桿的經(jīng)濟(jì)意義
  • 富老師

    企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿、營(yíng)業(yè)杠桿和聯(lián)合杠桿的經(jīng)濟(jì)意義？

    1、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)     在固定經(jīng)營(yíng)成本不變的情況下，銷(xiāo)售收入微小幅度的變動(dòng)造成的息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)性 指的是息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率相當(dāng)于銷(xiāo)售額變動(dòng)率的倍數(shù)  安全邊際率=1/經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)    計(jì)算公式=基期的邊際貢獻(xiàn)/基期的息稅前利潤(rùn)=1+固定成本/息稅前利潤(rùn)       只要固定成本不等于零，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)恒大于1  

    經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。由于銷(xiāo)售量和銷(xiāo)售額越高越好，而經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小越好，因此銷(xiāo)售量銷(xiāo)售額和經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)成反方向變動(dòng)，成本同經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)同方向變動(dòng)

    在同一產(chǎn)銷(xiāo)量水平上，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，利潤(rùn)變動(dòng)幅度越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大

    在銷(xiāo)售額處于盈虧臨界點(diǎn)前的階段，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)隨銷(xiāo)售額的增加而遞增：在銷(xiāo)售額處于盈虧臨界點(diǎn)后的階段，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)隨銷(xiāo)售額的增加而遞減：當(dāng)銷(xiāo)售額達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無(wú)窮大，此時(shí)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)趨近于無(wú)窮大。

    2、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)   在固定融資成本不變的情況下，每股收益的變動(dòng)率相對(duì)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)   計(jì)算公式=基期息稅前利潤(rùn)/息稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用-優(yōu)先股股利/(1-所得稅稅率）

    財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)體現(xiàn)的是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1說(shuō)明企業(yè)沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1 說(shuō)明仍然有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

    在資本結(jié)構(gòu)不變的情況下，息稅前利潤(rùn)越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小

    在資本總額 息稅前利潤(rùn)不變的情況下，負(fù)債比率越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

    3、聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=基期的邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用-優(yōu)先股股利/（1-所得稅稅率）   體現(xiàn)的是每股收益變動(dòng)率相當(dāng)于銷(xiāo)售收入變動(dòng)率的倍數(shù)