債券一般講到期收益率，為什么新的改成期望報(bào)酬率和股票一樣了？

其他回答

• 鄭同學(xué)
  債券的期望收益率和持滿到期收益率是一樣的嗎
  • 吳老師
    債券到期收益率是指買入債券后持有至期滿得到的收益，包括利息收入和資本損益與買入債券的實(shí)際價(jià)格之比率。這個(gè)收益率是指按復(fù)利計(jì)算的收益率，它是能使未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的貼現(xiàn)率。
    
    近階段受國(guó)有股減持、查違規(guī)資金、銀廣廈等事件的影響，股票市場(chǎng)處于極端底迷狀態(tài)。很多投資者逐漸將目光轉(zhuǎn)向債市，國(guó)債雖然相對(duì)于“牛市”收益比較低，但在“熊市”中，其“金邊債券”的優(yōu)勢(shì)就凸現(xiàn)出來(lái)。正因如此，多個(gè)國(guó)債品種走勢(shì)強(qiáng)勁，不斷創(chuàng)出新高，更令市場(chǎng)歡欣鼓舞，堅(jiān)定了投資者進(jìn)入債券市場(chǎng)的信心。
    
    國(guó)債投資的主要參考指標(biāo)是市場(chǎng)利率和債券的到期收益率。然而債券的到期收益率的計(jì)算可謂仁者見仁，智者見智，投資者從不同的信息渠道得到的收益率可能不同，有時(shí)甚至相差很大。
    
    債券到期收益率的特殊情況說(shuō)明：
    
    如果債券每年付息多次時(shí)，按照流入現(xiàn)值和流出現(xiàn)值計(jì)算出的收益率為期間利率。如期間為半年，得出的結(jié)果為5%，則該債券的名義到期收益率為10%。如無(wú)特殊要求，可以計(jì)算名義到期收益率，如果有明確要求計(jì)算實(shí)際到期收益率，則需要按照換算公式進(jìn)行。
• 劉同學(xué)
  請(qǐng)問債券的到期收益率和收益率有什么不一樣
  • 倪老師
    到期收益率是指：從購(gòu)買債券之日一直持有到期獲得票面價(jià)值加各年利息之和，計(jì)算的收益率。有單利和復(fù)利之說(shuō)。
    
    
    收益率是指：持有期收益率，即從買入到賣出期間的收益率，而賣出時(shí)并不一定債券到期。計(jì)算方法與上述相同。
• l同學(xué)
  期望報(bào)酬率和期望收益率的區(qū)別
  • 方老師
    總期望報(bào)酬率=q×(風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率)+(1-q)×(無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)
    
    這里是指一攬子投資的情況下，既有風(fēng)險(xiǎn)組合，又有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資。
    則：總期望報(bào)酬率按各投資所占總投資組合的比例對(duì)各項(xiàng)投資報(bào)酬率進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算。
    如：股票投資報(bào)酬率50%，占總投資的30%債券投資報(bào)酬率10%，占總投資的1-30%=70%
    總期望報(bào)酬率=30%50%+（1-30%）10%
    
    2、投資者要求的收益率ki=rf+β(km-rf)
    
    這里主要強(qiáng)調(diào)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)要求額外報(bào)酬。
    rf是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資的收益率，km-rf是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，β(km-rf) 是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)要求的額外報(bào)酬。
    如果投資風(fēng)險(xiǎn)大，卻沒有相應(yīng)提高報(bào)酬，誰(shuí)愿意去投資呢？但這種收益率只能是投資者所要求的，不可能投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越高，報(bào)酬就一定越高。只是投資者投資于風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，要求收益率高于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬而已。
    
    3、會(huì)計(jì)師的書又說(shuō)期望收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)收益率
    
    這和2的理解基本一致，投資者投資于風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目時(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)期望收益。
    
    預(yù)期收益率是投資者對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行預(yù)期，認(rèn)為可能會(huì)有的報(bào)酬率。
    投資者要求的報(bào)酬率是投資者投資于投資項(xiàng)目，對(duì)項(xiàng)目的報(bào)酬率有一定的要求，此時(shí)要求的報(bào)酬率
• 顏同學(xué)
  長(zhǎng)期債券收益率一般高于短期債券收益率，這是因?yàn)? )。
  • 田老師
    abc 答案解析：
    [解析] 長(zhǎng)期債券的特點(diǎn)是期限長(zhǎng)，由此利率變動(dòng)給投資人帶來(lái)?yè)p失的可能性就大；同時(shí)期限長(zhǎng)，又難以避免通貨膨脹的影響。長(zhǎng)期債券的另一個(gè)特點(diǎn)是流動(dòng)性差，使投資人無(wú)法在短期內(nèi)以合理的價(jià)格來(lái)賣掉的利率風(fēng)險(xiǎn)就大。風(fēng)險(xiǎn)和收益率的基本關(guān)系是，風(fēng)險(xiǎn)越大，投資人要求的報(bào)酬率就越高，因此，長(zhǎng)期債券收益率會(huì)高于短期債券收益率。