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“中國(guó)財(cái)富管理50人論壇首屆上海峰會(huì)”于8月23日在上海舉行。本屆峰會(huì)主題為“資產(chǎn)管理市場(chǎng)的開(kāi)放與變革”。國(guó)務(wù)院參事、前央行貨幣政策委員會(huì)委員夏斌在主題演講時(shí)表示,要把握好信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)體制,抵押物等等在業(yè)務(wù)中的指標(biāo)和設(shè)計(jì),其勸誡業(yè)務(wù)人員,不要簡(jiǎn)單按照前幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)兩位數(shù)時(shí)期的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)向投資者設(shè)計(jì)著產(chǎn)品、推介。同時(shí)向投資者推介的時(shí)候,要做好充分的風(fēng)險(xiǎn)信息披露。更不要遷就投資人做假賬、賺不道德的錢。“其實(shí)在座的可能聽(tīng)到的案例比我多。我是偶然人家告訴我,其實(shí)很多在做假賬。不要盈利嘛,地方政府平臺(tái)沒(méi)有,只有一年,怎么辦?造唄。昧著良心的錢不要賺”。
以下為嘉賓發(fā)言實(shí)錄:
夏斌:中國(guó)目前財(cái)富管理或者資產(chǎn)管理,近幾年的發(fā)展,確實(shí)是有目共睹,非常迅猛。我?guī)椭蠹一貞浺幌?。因?yàn)槲乙郧笆欠倾y行司司長(zhǎng),管信托、理財(cái),14年前也在浦東,當(dāng)時(shí)我們就說(shuō)資產(chǎn)管理應(yīng)該全國(guó)法律統(tǒng)一,也是有用資產(chǎn)管理的語(yǔ)言來(lái)說(shuō)。當(dāng)然,在那個(gè)時(shí)候說(shuō),可能未免太早了點(diǎn)。2001年我們信托資產(chǎn)是多少呢?我主要計(jì)算的是信托公司,因?yàn)樽C券、基金、保險(xiǎn)、銀行基本沒(méi)有干。印象很深,239家信托,6640億資產(chǎn)。那是整頓前。占我們GDP比例僅僅約5%左右。到2013年,40萬(wàn)億,占GDP比例70%??梢?jiàn)這十來(lái)年發(fā)展迅速。2003年5月,中國(guó)證監(jiān)會(huì)[微博]叫停了銀證理財(cái)計(jì)劃,但是到了2012年或者去年,我們?nèi)蟊O(jiān)管部門(mén)紛紛放松監(jiān)管,特別是在資產(chǎn)管理和理財(cái)業(yè)務(wù)方面的監(jiān)管。城商行可以是基金公司,基金公司可以是子公司搞專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃,保險(xiǎn)公司也可以發(fā)行資管產(chǎn)品和公募產(chǎn)品,受托管理資產(chǎn)業(yè)務(wù),期貨公司也可以開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。也就是說(shuō),對(duì)于我個(gè)人認(rèn)為的受托理財(cái),資產(chǎn)管理這個(gè)業(yè)務(wù),金融業(yè)各個(gè)領(lǐng)域都可以干。這是2005年曾經(jīng)叫停過(guò)的,現(xiàn)在都可以開(kāi)展了。也就是大家說(shuō)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)或者綜合經(jīng)營(yíng)。
為什么發(fā)展那么快?其實(shí)道理很簡(jiǎn)單。宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō),就是老百姓收入水平或者說(shuō)企業(yè)法人的利潤(rùn)、盈利積累發(fā)展很快,居民儲(chǔ)蓄達(dá)到45萬(wàn)億。統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì),可投資資產(chǎn)600萬(wàn)以上的高收入家庭,08年51萬(wàn)戶,2012年174萬(wàn)戶,現(xiàn)在按照年均增長(zhǎng)30萬(wàn)戶的速度在增加。我個(gè)人認(rèn)為,我們?cè)谧赡芎芏喽喝擞羞@個(gè)感覺(jué),這個(gè)統(tǒng)計(jì)偏低了。實(shí)質(zhì)可能更快。
就投資理財(cái)需求來(lái)說(shuō),為什么能發(fā)展那么快?也就是因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)深化了,產(chǎn)品增多了,更多的錢需要專業(yè)人士理財(cái)。我們搞金融,平時(shí)關(guān)注宏觀的,如果家里有點(diǎn)錢,還在找這個(gè)行當(dāng)?shù)娜藛?wèn),現(xiàn)在哪些產(chǎn)品,誰(shuí)高誰(shuí)低,風(fēng)險(xiǎn)如何,誰(shuí)也不是一目了然馬上能清楚。因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)太大,太深。
理財(cái)產(chǎn)品供給來(lái)說(shuō),十年來(lái)的迅速發(fā)展,我認(rèn)為主要還是圍繞03年我寫(xiě)的中國(guó)金融創(chuàng)新總體評(píng)估里講的,我們搞來(lái)搞去,金融創(chuàng)新絕大多數(shù)的創(chuàng)新,都是圍繞突破兩大管制,*9,利率管制,第二,分業(yè)經(jīng)營(yíng)。我們這么多創(chuàng)新,除了內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)制度的創(chuàng)新,法人主體機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新之外,我們想一想,我們就產(chǎn)品創(chuàng)新來(lái)說(shuō),創(chuàng)來(lái)創(chuàng)去,就是突破利率管制、突破分業(yè)經(jīng)營(yíng)的原則。這同時(shí)也是我們中國(guó)金融業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需求。
因此,我總的判斷是,總的發(fā)展勢(shì)頭,是從2012年開(kāi)始,大資管、繁資管的發(fā)展方向,總體來(lái)說(shuō)是正確的。包括人們?cè)敢庥煤M庖M(jìn)的歸納中國(guó)理財(cái)市場(chǎng)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)這樣的影子銀行,實(shí)際就是委托理財(cái)。我認(rèn)為方向絕對(duì)正確。這體現(xiàn)了中國(guó)金融改革長(zhǎng)期追求的方向。但每一項(xiàng)正確的理論和政策,往往都有時(shí)代性,或者說(shuō)有時(shí)代的暫時(shí)性、相對(duì)性、局限性。因此,在這樣的背景之下,我們今天討論財(cái)富管理市場(chǎng),資產(chǎn)管理市場(chǎng),怎么樣使得財(cái)富管理和資產(chǎn)管理市場(chǎng)走得更加穩(wěn)健,我談幾點(diǎn)看法。
*9,就金融機(jī)構(gòu)而言,講三點(diǎn):
*9,我認(rèn)為要密切關(guān)注和認(rèn)清宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì),現(xiàn)在結(jié)構(gòu)在調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)慢慢在曝露,是三期疊加時(shí)期,有些風(fēng)險(xiǎn)在逐步曝露,因?yàn)樗俣鹊南陆?。因此我們要把握好信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)體制,抵押物等等在我們業(yè)務(wù)中的指標(biāo)和設(shè)計(jì),我勸有關(guān)業(yè)務(wù)人員,不要簡(jiǎn)單按照前幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)兩位數(shù)時(shí)期的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)向投資者設(shè)計(jì)著產(chǎn)品、推介。同時(shí)向投資者推介的時(shí)候,要做好充分的風(fēng)險(xiǎn)信息披露。更不要遷就投資人做假賬、賺不道德的錢。其實(shí)在座的可能聽(tīng)到的案例比我多。我是偶然人家告訴我,其實(shí)很多在做假賬。不要盈利嘛,地方政府平臺(tái)沒(méi)有,只有一年,怎么辦?造唄。昧著良心的錢不要賺。
第二,要理解經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的長(zhǎng)周期和當(dāng)前結(jié)構(gòu)調(diào)整期中,我們金融創(chuàng)新的局限性和不徹底性。我們國(guó)有企業(yè)改革在過(guò)程之中。我們的房地產(chǎn)調(diào)整也在過(guò)程之中。長(zhǎng)效制度并沒(méi)有完全建立。我們財(cái)稅體制特別是中央和地方的財(cái)稅體制,也在改革中。正面臨一系列的深刻改革,但是這些改革還沒(méi)有完全到位。這決定了為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的金融改革,自然只能是相適應(yīng),而不能過(guò)度超前、過(guò)度創(chuàng)新。當(dāng)前金融改革中間,有些現(xiàn)象并不是改革滯后,而是有些現(xiàn)象是改革過(guò)度。在銀行貸款和社會(huì)融資總量仍然帶有行政調(diào)控色彩的大背景下,哪個(gè)銀行貸款多少都有指標(biāo)的,不能突破,還有IPO、一些票據(jù)發(fā)行都在審核中間。人民銀行[微博]從宏觀調(diào)控角度,盯住貸款、社會(huì)融資總量,必須盯住整個(gè)社會(huì)信用是多少。所以很多方面仍然帶有行政色彩。因此金融機(jī)構(gòu)一方面要有利潤(rùn),和市場(chǎng)機(jī)制為導(dǎo)向,不停追求金融創(chuàng)新,這是對(duì)的。既然是企業(yè)就要賺錢。這是對(duì)的。要滿足各類企業(yè)的資金需求,另一方面,又必須理解我們有些金融監(jiān)管制度的無(wú)奈性和相對(duì)的暫時(shí)性。有些制度今天看來(lái)是不要的,我們要理解,我們要相信隨著改革深入,有些制度會(huì)進(jìn)一步改善甚至取消。
第三,我們金融機(jī)構(gòu)要溫故知新。到2000年左右,我們已經(jīng)做了5次信托整頓,回顧歷史看原因,為什么整頓,最后宏觀失控的板子總是打在我們信托公司身上,當(dāng)然,有管理人員管理不善的問(wèn)題,但是更大的環(huán)境看,2000年我就說(shuō)過(guò),*9,我們整頓了5次,我們沒(méi)有信托管理的規(guī)定,嚴(yán)格的信托制度怎么辦,沒(méi)有。2000年我在財(cái)經(jīng)雜志上接受采訪,這是信托最后一次整頓,一定要想辦法搞清楚信托到底干什么的,就是受托理財(cái),取消負(fù)債業(yè)務(wù),當(dāng)時(shí)壓力重重。改革開(kāi)放幾十年來(lái),比如92年的宏觀失控、88年的宏觀失控,失控是什么失控?就是投資膨脹。經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、物價(jià)上漲,最后調(diào)控。為什么會(huì)這樣?感覺(jué)我們創(chuàng)新開(kāi)放過(guò)程中,當(dāng)時(shí)信托是金融百貨公司,什么都能干,負(fù)債業(yè)務(wù)有,各種各樣的業(yè)務(wù)都有,房地產(chǎn)、炒股票,什么都能做。這樣的金融百貨公司的局面下,我們宏觀調(diào)控的主干線,是信貸管理,就是貸款規(guī)模管理。但是貸款規(guī)模甚至更早的時(shí)候現(xiàn)金發(fā)行管理,一年發(fā)多少現(xiàn)金,都要調(diào)控、有目標(biāo)。這樣的情況之下我們鼓勵(lì)了金融創(chuàng)新。但是鼓勵(lì)金融創(chuàng)新,實(shí)際上多出了一塊信用,但是信貸計(jì)劃沒(méi)有考慮這一點(diǎn)。因此,最后兩者一加起來(lái),宏觀失控,宏觀失控打板子,不可能打在銀行身上,當(dāng)然也打,最后就打信托,整頓信托,撤并信托,*6達(dá)到2000多家,經(jīng)過(guò)歷史整頓,關(guān)閉、破產(chǎn),到239家,現(xiàn)在我手上又換到了180多家,現(xiàn)在60家左右。
所以我們發(fā)展信托產(chǎn)品、理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí),回顧歷史,了解這個(gè)發(fā)展意味著什么,這個(gè)發(fā)展宏觀形勢(shì)是什么,這個(gè)發(fā)展監(jiān)管部門(mén)準(zhǔn)備好了沒(méi)有,可能對(duì)我們發(fā)展都會(huì)有影響。
包括今天的資產(chǎn)證券化,我想借這個(gè)機(jī)會(huì)說(shuō)一下。為什么老嫌發(fā)展不夠?我們現(xiàn)在整個(gè)宏觀調(diào)控是總量調(diào)控,最近是定向調(diào)控。我不展開(kāi)說(shuō)了。在座的都懂。在這個(gè)背景之下,總量資金是松的,松了以后也達(dá)不到應(yīng)該去的地方,加上定量調(diào)控,在這樣一種調(diào)控思維之下,要資產(chǎn)證券化,肯定要符合這個(gè)大原則。資產(chǎn)證券化無(wú)非就是把銀行資產(chǎn)或者其他機(jī)構(gòu)資產(chǎn)打包向市場(chǎng)推銷,幾年前我說(shuō)過(guò),向市場(chǎng)推銷,你金融機(jī)構(gòu)有的跟地方政府融資平臺(tái)發(fā)的理財(cái)產(chǎn)品都搞不清楚它是多少壞賬,是什么資產(chǎn)負(fù)債,你有的就是包庇他在做,再打包賣給老百姓,不是給社會(huì)穩(wěn)定形成沖擊嗎?你都搞不清楚,老百姓能搞清楚,大媽大娘能搞清楚?這個(gè)背景之下,絕對(duì)不能推。要推是禍國(guó)殃民。
當(dāng)然,要推可以,在我們?cè)谧模诮鹑谌?,在銀行同業(yè),你們自己玩,買一買,大家都是專業(yè)人士,你買吧。要想老百姓買,很危險(xiǎn)。
因此這樣的大背景之下我們做資產(chǎn)證券化,是有局限的,慢慢來(lái),絕對(duì)不要影響整個(gè)金融大局穩(wěn)定。我從歷史角度幫大家回顧、認(rèn)識(shí)我們金融機(jī)構(gòu)在理財(cái)產(chǎn)品大發(fā)展之下,就我們而言要注意什么。
第二對(duì)監(jiān)管部門(mén)而言,要注意什么。
面對(duì)當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展神速,金融產(chǎn)品創(chuàng)新動(dòng)力非常足。而監(jiān)管套利空間比較大的背景之下,監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該采取什么樣的態(tài)度?*9,要善于發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)新動(dòng)態(tài),及時(shí)研究新產(chǎn)品。耗子在研究,貓也要抓緊研究。不知道人家在想什么,要抓緊研究人家在想什么。創(chuàng)新部門(mén)創(chuàng)新部,產(chǎn)品部,在研發(fā)什么,*4你通過(guò)各種關(guān)系要了解他們?cè)谘邪l(fā)什么。及時(shí)研究新產(chǎn)品,盡快推出新的監(jiān)管制度,絕對(duì)不要做市場(chǎng)尾巴。積極調(diào)研,來(lái)回觀察。最后只能是亡羊補(bǔ)牢。來(lái)回觀察,觀察什么?P2P,觀察什么?早就很明白的事,現(xiàn)在還沒(méi)有出來(lái)監(jiān)管制度。已經(jīng)1000家、2000家了,已經(jīng)逃走了100多家了,160家已經(jīng)逃走,引起了多少案件?第二,監(jiān)管部門(mén)而言,資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)大發(fā)展時(shí)代,突出在資產(chǎn)管理或者財(cái)富管理中一行三會(huì)的政策協(xié)調(diào)?,F(xiàn)在是建立監(jiān)管部門(mén)協(xié)調(diào)機(jī)制的主要任務(wù),目的明確,要協(xié)調(diào)什么東西。這些問(wèn)題紅頭文件都有了?,F(xiàn)在主要的協(xié)調(diào),我認(rèn)為在金融法人機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、風(fēng)控、公司治理等方面的法規(guī)制度,各個(gè)部門(mén),就是監(jiān)管相關(guān)部門(mén)相對(duì)已經(jīng)比較完善了。而一切金融法人機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新,證券基金、銀行保險(xiǎn)等等,這些機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新,創(chuàng)什么?在產(chǎn)品上都是仍然在體現(xiàn)兩個(gè)突破,突破利率管制,突破分業(yè)經(jīng)營(yíng)。所以要求金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部門(mén)大量精力要集中花在日新月異的新的產(chǎn)品創(chuàng)新監(jiān)管上。因此我呼吁,我們監(jiān)管協(xié)調(diào),要適應(yīng),要建立應(yīng)付頻發(fā)的金融創(chuàng)新的日常工作協(xié)調(diào)機(jī)制和常設(shè)工作小組,要有個(gè)機(jī)構(gòu),紅頭文件轉(zhuǎn)來(lái)轉(zhuǎn)去,太耽誤時(shí)間了。要有個(gè)機(jī)構(gòu),哪怕是聚集機(jī)構(gòu),三者協(xié)調(diào),四者協(xié)調(diào),有一個(gè)協(xié)調(diào)機(jī)制。跟蹤研究,及時(shí)有效調(diào)整監(jiān)管制度。比如現(xiàn)在很多問(wèn)題沒(méi)有解決,十幾年了,同樣是信托理財(cái),信托公司和基金,在資本金的要求不一樣。信托出了事,但是監(jiān)管部門(mén)不要用監(jiān)管銀行的思想來(lái)監(jiān)管信托,兩類機(jī)構(gòu)。但是同樣注冊(cè)基金公司注冊(cè)兩千萬(wàn)資本金的一個(gè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu),兩千萬(wàn)為什么可以做幾十個(gè)億?他沒(méi)有這個(gè)要求。這個(gè)問(wèn)題不是今天的問(wèn)題,十幾年了。我想提醒監(jiān)管部門(mén),十幾年了,沒(méi)有人協(xié)調(diào),或者協(xié)調(diào)解決不了。要國(guó)務(wù)院去解決,太不現(xiàn)實(shí)了,太忙了。部長(zhǎng)趕緊協(xié)調(diào)。又比如說(shuō)法律法規(guī)制度不一樣,大家比較一下。證券、信托、基金搞理財(cái),甚至保險(xiǎn)搞理財(cái),同樣賣給老百姓,可能內(nèi)容都差不多,但為什么背后的法律法規(guī)不一樣?市場(chǎng)不統(tǒng)一、競(jìng)爭(zhēng)不公平,怎么解決?
所以我說(shuō),可以說(shuō),中國(guó)金融創(chuàng)新和金融大發(fā)展中的我們經(jīng)常批評(píng)的某些滯后現(xiàn)象,很大程度上主要體現(xiàn)為監(jiān)管部門(mén)協(xié)調(diào)不力。兩個(gè)債券市場(chǎng)到現(xiàn)在沒(méi)有統(tǒng)一。當(dāng)時(shí)1996年銀行資金入股市解決不了,朱镕基總理要堅(jiān)決抓,我出點(diǎn)子,非常簡(jiǎn)單,就是把進(jìn)入交易所的銀行會(huì)員全部出來(lái),下一個(gè)文,不準(zhǔn)當(dāng)會(huì)員,不就堵塞了銀行資金入股市嗎,干著干著很努力把這個(gè)市場(chǎng)干大了,超過(guò)了交易所市場(chǎng)。怎么辦?有些[*{a}*]叫我開(kāi)會(huì)討論,我說(shuō)沒(méi)有什么更多的理由,很簡(jiǎn)單,當(dāng)時(shí)管不住,金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)差,今天怎么辦?時(shí)機(jī)已經(jīng)比較成熟,合并。合并底下都在要文件、打報(bào)告,我們中央工作會(huì)議還專門(mén)布置了15項(xiàng)任務(wù),我說(shuō)不要再花納稅人錢研究了,很簡(jiǎn)單,告訴管理部門(mén),拿統(tǒng)一方案,從今天開(kāi)始,你們根據(jù)工作表現(xiàn)來(lái),很簡(jiǎn)單。統(tǒng)一市場(chǎng)方案拿出來(lái)了,銀行、發(fā)改委、證券管理部門(mén)全部放到證監(jiān)會(huì),不就解決了?
第三,要打破剛性兌付,有些地方政府和金融機(jī)構(gòu)面對(duì)有些產(chǎn)品到期還不了,為了維穩(wěn)、信譽(yù),自己掏腰包解決,那是另外一回事。但是我們必須向市場(chǎng)講明白,我相信我們依法辦事,法律上沒(méi)有說(shuō)輸了,政府部門(mén)要賠償?shù)?,我也相信,中央政府在面?duì)到期不償還的問(wèn)題上,絕對(duì)不會(huì)再拿錢埋單。十幾年前信托整頓已經(jīng)有過(guò)很深刻的教訓(xùn)。所以,對(duì)這個(gè)問(wèn)題我們一定要向市場(chǎng)、投資者大量宣傳。
重點(diǎn)宣傳兩個(gè)。*9,了解你們買的各種各樣的產(chǎn)品,都是預(yù)期收益率,不是固定的收益率,不是存款利率。預(yù)期收益率就說(shuō)明可能達(dá)不到預(yù)期,絕對(duì)不要忽悠老百姓。第二要向老百姓講清楚,什么是非法集資。一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)向非特定公眾籌集資金,就是非法集資。你是金融機(jī)構(gòu),是我法律批準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu),比如銀行,他的負(fù)債方可以向非特定公眾甲乙丙丁不知道誰(shuí)存款,那叫非特定公眾。如果你是一個(gè)機(jī)構(gòu)投資者,你想自己籌集資金,現(xiàn)在理論規(guī)定是200個(gè)還是多少個(gè),部門(mén)規(guī)章用高院司法解釋一定很清楚,現(xiàn)在多少不知道,但一般的中間結(jié)構(gòu),向非特定的公眾籌集資金,就是非法集資。當(dāng)然,有些沒(méi)有曝露,有的曝露了。北京又發(fā)生一項(xiàng),做私募。這都是非法集資。這一點(diǎn)一定要告訴老百姓。
第四,對(duì)整個(gè)社會(huì)而言,我們要堅(jiān)決想盡辦法消除全社會(huì)的道德風(fēng)險(xiǎn)?,F(xiàn)在貨幣是多的,利率高的,面對(duì)這個(gè)情況,我們理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展那是必然的。但是這個(gè)過(guò)程中,什么叫全社會(huì)道德風(fēng)險(xiǎn)?有些地方政府現(xiàn)在資金緊張了,催債,還不了錢,因此現(xiàn)在是想盡辦法籌集資金,還錢,或者想盡辦法籌集資金還一些,不然銀行就要開(kāi)始追了。但有些地方政府在做融資的時(shí)候,根本不考慮能不能償還。急了。借國(guó)有企業(yè)的名義找錢。什么地方都有發(fā)生。跟金融機(jī)構(gòu)勾搭在一起,做假賬。不擔(dān)心,這一屆政府還不了,下一屆政府還。而我們金融機(jī)構(gòu),大局都看得很清楚,地方政府還不了,可能破產(chǎn)嗎?不可能破產(chǎn)。最后中央政府肯定會(huì)想辦法。國(guó)有資產(chǎn)還有這么多呢。因此你敢造假,我?guī)湍阃其N,拿點(diǎn)。這是公開(kāi)的秘密。一點(diǎn)都不擔(dān)心。為什么現(xiàn)在貨幣多、利率高?錢大量還是到了地方政府或者房地產(chǎn)。所以地方政府也有道德風(fēng)險(xiǎn),金融機(jī)構(gòu)也有道德風(fēng)險(xiǎn),我也不擔(dān)心。地方政府不擔(dān)心,金融機(jī)構(gòu)不擔(dān)心,我老百姓更不擔(dān)心。我不怕,不還,你要維穩(wěn),鬧事,我們肯定解決。這是整個(gè)全社會(huì)道德風(fēng)險(xiǎn),搞得我們金融調(diào)控非常難。所以打破剛性兌付,這是市場(chǎng)必然。打破剛性兌付,是建立我們有約束的市場(chǎng)制度的前提。這個(gè)過(guò)程中搞一些案例,在維持大局穩(wěn)定的情況下,搞一點(diǎn)教訓(xùn),我認(rèn)為非常必要。
謝謝大家。
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