一般的或“平淡無奇”的指數(shù)化。這種策略的目的是要實(shí)現(xiàn)某些預(yù)定指數(shù)的總收益績效。在加強(qiáng)的指數(shù)化(也稱作指數(shù)化加)策略中,其目的是不斷超過指數(shù)的總收益績效,超額的收益足以支付管理咨詢費(fèi)的增加額以及績效劣于指數(shù)這種風(fēng)險(xiǎn)水平增加所造成的損失。指數(shù)規(guī)定的總收益變成了最小的總收益目標(biāo),而不是目標(biāo)總收益。因此,加強(qiáng)的指數(shù)化給證券組合管理過程帶來了一些更加積極主動(dòng)的戰(zhàn)略選擇。然而,這種用來增加收益使之超過指數(shù)水平的積極戰(zhàn)略,應(yīng)是一些低風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略。
  用于實(shí)行加強(qiáng)的指數(shù)化的一些戰(zhàn)略是什么呢?用兩種或更多債券中虛假地創(chuàng)造出一種債券,以便使它具有相同的期限,但卻具有更好的凸性。因此證券組合的總風(fēng)險(xiǎn)不會增加。使用任何一種互換的策略,都將只涉及指數(shù)中的那些債券。增加總收益的另一種戰(zhàn)略是使用不包括在指數(shù)中的債券。例如,一些綜合指數(shù)就不包括派生的抵押擔(dān)保證券(抵押保證證券和本息拆離的抵押擔(dān)保證券)。如果實(shí)行加強(qiáng)的指數(shù)化策略的貨幣經(jīng)營者相信,派生的抵押擔(dān)保證券的績效優(yōu)于指數(shù)中的聯(lián)邦信貸機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)手證券,他就會用前者替換后者。或者貨幣經(jīng)營者能夠通過使用本息拆離的抵押擔(dān)保證券(只有利息證券和只有本金證券),虛假的創(chuàng)造出一些聯(lián)邦信貸機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)手證券,在某些利率條件下,那將會取得更好的績效。

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