CFA協(xié)會亞太區(qū)董事總經(jīng)理施博文認(rèn)為,亞洲將成為對沖基金管理最后的堡壘,中國則是最后的希望所在。
  在11月28日CFA協(xié)會(CFA Institute)和北京金融分析師協(xié)會主辦的對沖基金論壇上,CFA協(xié)會亞太區(qū)董事總經(jīng)理施博文認(rèn)為,未來對沖基金將會回歸投資本質(zhì),將看到私人投資俱樂部和機構(gòu)投資平臺的興起,信托資本主義將成為新的潮流,公司的所有者結(jié)構(gòu)正在發(fā)生巨大的變化。
  中國對沖基金業(yè)雖然起步較晚,但潛力巨大,發(fā)展迅速。目前中國有130多只對沖基金,其中近50只在2012年下半年成立。國際對沖基金研究機構(gòu)Eurekahedge的報告顯示,截至2013年10月底,專注于大中華地區(qū)投資的對沖基金管理的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了129億美元,為歷史*6水平。
  北京金融分析師協(xié)會秘書長謝大為指出,中國對沖基金行業(yè)的黃金時代已經(jīng)來臨,建立統(tǒng)一的投資表現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)有助于確保投資表現(xiàn)結(jié)果獲得充分的聲明與披露,為投資者提供更準(zhǔn)確的決策信息。
  中國趨勢
  與海外對沖基金相比,中國對沖基金也取得了較為理想的收益。Eurekahedge數(shù)據(jù)顯示,投資于大中華地區(qū)的對沖基金中,事件驅(qū)動策略基金2013年以來平均收益率為9.98%,多/空股票策略基金平均收益率為14.75%,混合策略基金平均收益率為4.68%,所有對沖基金總體收益為13.18%。2013年以來,國內(nèi)專業(yè)研究機構(gòu)好買基金研究中心發(fā)布的中國對沖基金指數(shù)上漲了13.13%,而同期滬深300指數(shù)下跌5.91%。良好的投資回報以及經(jīng)濟增長的潛力,吸引越來越多的海外對沖基金投資于中國市場。
  由于受到國內(nèi)監(jiān)管限制以及對海外市場了解不充分,中國本土的銀行理財產(chǎn)品和保險資管業(yè)務(wù)與國外對沖基金的合作較少,但與國內(nèi)對沖基金的合作正在逐年增加。目前國內(nèi)銀行大多銷售公募基金公司的發(fā)行的理財產(chǎn)品。另一方面,近年來許多私募對沖基金的優(yōu)異業(yè)績也受到了不少投資者青睞,其低風(fēng)險、穩(wěn)定收益的特征也倍受保險資產(chǎn)管理公司的喜愛。許多商業(yè)銀行開始與私募對沖基金公司合作,銷售對沖基金產(chǎn)品,比如:工商銀行發(fā)售的匯添富選股對沖6號?,F(xiàn)在公募基金看到了市場的發(fā)展,也開始發(fā)行對沖基金。比如,廣發(fā)量子對沖資產(chǎn)管理1號。
  謝大為表示,中國的金融行業(yè)正在飛速發(fā)展,像對沖基金這樣的另類投資工具也將扮演起日益重要的角色。選擇對沖基金時應(yīng)重點考察歷史業(yè)績、管理人的聲譽、對沖策略、透明度、風(fēng)險管理、流動性等因素。對于對沖基金從業(yè)者,除了提升投資管理能力,為投資者控制風(fēng)險創(chuàng)造收益之外,還要恪盡職守、誠實信用、勤勉盡責(zé)、盡量規(guī)范,始終堅持投資者利益至上的原則,真正把投資者的利益放在首位。
  “新常態(tài)”
  近幾年來,全球?qū)_基金開始從2008年金融危機的影響中復(fù)蘇,投資者又開始將資本轉(zhuǎn)入對沖基金。2013年3季度,對沖基金管理下的資產(chǎn)達(dá)到1.97萬億美元。根據(jù)Hedge Fund Research的報道,發(fā)展中國家對沖基金投資的增長達(dá)到18個月以來的*6點,資金規(guī)模達(dá)到161億美元。而對沖基金*5國——美國,對沖基金投資在2013年增長了150億美元,總值達(dá)到508億美元,管理資產(chǎn)增長達(dá)73%。
  施博文先生表示,對沖基金作為新的資產(chǎn)類別,與股票和債券的相關(guān)性低,是資產(chǎn)配置的好工具。把對沖基金納入投資組合,有助于提升整個組合的收益,并降低風(fēng)險。
  舊金山市和新加坡Lumen咨詢有限公司的劉雄威博士認(rèn)為,全球市場已經(jīng)步入“新常態(tài)”時期:經(jīng)濟增長長期低于平均水平、多國失業(yè)率高企不下、主權(quán)風(fēng)險增加、監(jiān)管日趨嚴(yán)厲、世界呈多極化發(fā)展。據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)預(yù)測,到2015年,由于政府采取措施應(yīng)對經(jīng)濟危機,發(fā)達(dá)國家的債務(wù)占GDP比重將升至110%。
  風(fēng)險方面,一方面對沖基金的波動率顯著低于股票價格指數(shù)的波動率,另一方面對沖基金在市場下跌之后的反彈顯著快于市場指數(shù)。在“新常態(tài)”中,發(fā)達(dá)國家面臨經(jīng)濟增速放緩、通貨膨脹以及金融動蕩等多重壓力,而中國、巴西和印度等新興市場則保持強勁的增長勢頭,對整體格局起到一定的平衡作用。這也為對沖基金帶來巨大的機遇。
  
    
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