CFA(特許金融分析師)，作為金融屆*9大證，相信各位高頓學員都有所耳聞，甚至正蠢蠢欲動想要將之拿下。那么，作為金融類非必須的Qualification（必須的例如CPA，SFClicense），其價值幾何，又如何考取呢？本文通過CFA考試的基礎信息說起，即怎么考，考什么。
　　【考試流程】
　　CFA考試共分三級，從LevelⅠ到LevelⅢ。要Pass三級考試，并取得四年的相關工作經(jīng)驗，經(jīng)CFAInstitute驗證后才能取得CFA的證書。不過在那之后，你就可以在自己名字后面加個“CFA”的Designation。這三級考試除了LevelⅠ每年六月和十二月初各舉辦一次，LevelⅡ&3每年都只有六月初一場。所以時間上來說，最快一年半就可以考完（即*9年12月，第二年6月，第三年6月），最慢理論上說沒有限制，因為CFAInstitute不設置考試成績的ExpiryDate，也不限制你Re-take的次數(shù)。
　　【考試準備時間】
　　官網(wǎng)有個推薦學習時間是300小時，而根據(jù)大部分通過人的介紹，也基本是在300小時左右浮動。有聽說過大神能夠復習兩周就去考過的，這我實在是只能跪了，個人學習時間如下，僅供參考：
　　CFA一級：總計約200小時
　　CFA二級：總計約250小時
　　CFA三級：總計約350小時
　　因為考試內(nèi)容太過于廣泛，topics特別多，因此考試投入足夠多的時間很重要。我是經(jīng)濟專業(yè)的，所以一級大部分的東西都學過，不過二三級就另外花了不少時間。
　　【考試結(jié)構(gòu)】
　　一級
　　這些都是很基礎的入門知識，屬于掃盲階段，概念性的東西；
　　考題都是單獨的單項選擇題，題與題之間沒有關系，總計180個選擇題。
　　二級
　　考的topics跟一級完全一樣，不過內(nèi)容要廣泛很多，深度也要強很多，有很多之前沒有接觸過的定價模型；
　　每六道選擇題構(gòu)成一個itemset，有一些相關的背景內(nèi)容，然后這六道選擇題都圍繞這個case展開，總計120個選擇題，也就是20個itemset。
　　三級
　　Morningsession每個題目都是essayquestions，有長有短，而題目長短也決定了題目的數(shù)量，因此每年早上題目的量是不一樣的。
　　Afternoonsession
　　AlternativeInvestments,Economics,PortfolioManagement-Performance...
　　這些也是itemsetquestion，跟二級一樣的了。
　　【備考策略】
　　一級
　　總的來說，因為本身是學經(jīng)濟專業(yè)的，一級復習還比較簡單。個人認為即使是別的專業(yè)背景的，看一遍schwesernotes也夠了，記得把課后題做完，教材絲毫不需要動它。
　　需要注意的是在一級考試，financialreporting和ethicalstandards占的比重特別大，據(jù)說這兩個部分要是其中之一掛了，那么就基本不可能passlevelI。大學沒怎么學過會計的課程，因此對于financialreporting很是憎惡。
　　Ethicalstandards這個部分很有意思，我跟很多人交流過后都認同道德是天生的，努力學習是沒有用的。本人在幾次?？贾?，道德部分的正確率長期在20%-80%大幅浮動，最后考試估計是運氣好，得到了A。
　　另外alternativeinvestment和derivatives對很多人來說可能比較陌生，不過占的比重很低，因此問題不大。
　　二級
　　雖說二級的考試topics跟一級一樣，但是我客觀的說二級的難度是一級的3倍，這也是很多人fail的*9個坎兒。其實如果覺得CFA對自己未來用處不是很大，二級fail之后本人建議真心別考了。如果自己當初二級沒有通過，入錯行的我應該不會再去想考三級這個茬兒了。
　　言歸正傳，二級的financialreporting比重有所下降，不過考的內(nèi)容實太惡心，簡直讓人發(fā)指。IFRS和GAAP之間不可告人的秘密導致在不同情況下如果調(diào)整財務報表，考完之后就立刻就把那套玩意兒忘的一干二凈。這個部分建議多看notes，自己作總結(jié)很重要，主要考的而是記憶。
　　Ethicalstandards依然搞不清楚怎么回事兒，建議跟我一樣道德水平低的考友干脆先skip掉道德部分，最后再來復習。本人二級道德水平下降，最終得了B。Derivatives/fixedincome計算很多，每一個定價模型的parameters比較多，公式也比較復雜。*4的辦法是通過多做題，熟能生巧，等到進入考場的時候就能夠很快速的將各個parametersassemble起來。
　　Equityinvestments/realestate/corporatefinance/economics涉及到的的模型雖然都不算太難，但是數(shù)量比較多，這一類assets往往有很多種定價模型（尤其是realestate）。這個部分建議多用好schwesernotes提供的quicksheet，也建議自己總結(jié)歸納不同模型的特征和優(yōu)缺點。
　　Quantitivemethods部分對于學統(tǒng)計數(shù)學經(jīng)濟的人一般來說不難，但這個部分一直很botherme的就是不同test如何計算顯著性，以及typeI和typeIIerror到底相對應的是什么，每一次接觸到這些最后都只能用死記硬背來處理。
　　Portfoliomanagment二級比一級要講了多很多的東西，絕對不只是CAPM了。這部分理解很重要，不太需要記憶和做題。
　　【建議】
　　考試之前多做?？碱}，提高考試的速度很重要，因為二級考試還需要花時間在itemsetquestion的材料閱讀上面。其實做題的時候一般來說不需要把整個材料讀完，而等材料讀完了開始做題也基本忘了之前說了啥。因為二級考試的選擇題是根據(jù)材料順序呢的，因此完全可以先看一遍題目然后再尋找其所在材料中的位置。
　　總的來說，二級復習時間需要多很多，許多考試內(nèi)容并不是學校課程會涉及到的。
　　三級
　　CFA三級考試跟一二級非常不一樣，首先從題型上三級考試有essayquestions，而一二級考試全部都是單項選擇題。而三級跟一二級想考察的東西也不太相似，一二級中基本上都是在做計算在解決問題，也就是說CFAinstitute把考生當成了analyst，想看分析問題的能力如何。而三級考試很多問題都是很貼近現(xiàn)實投資決策的，比如三級考試會給出一個HNWI（高凈值人士）的一些相關信息，收入狀況，年齡，財富累積程度，家庭結(jié)構(gòu)，未來支出的途徑，個人性格，投資歷史情況等等，然后考生作為一個投資經(jīng)理要結(jié)合這些信息來給出相對應的投資建議。
　　【建議】
　　關于備考策略呢，這個有很多版本。有人說需要多自己歸納總結(jié)，能夠真正做到把自己置于投資經(jīng)理的這么一個角色，我有個朋友做了非常非常給力的一個CFA三級講義總結(jié)，絕對是非常impressive的那種東西，結(jié)果他掛了；我也有聽說過一定不能用notes，必須看教材，因為需要通過教材里面的各種案例來幫助理解概念，不過我有好幾個朋友都只看了notes，然后過了。本人在三級考出來的成績雖然不錯，但算不上特別好，因此我也不能給一個比較確定的建議。
　　如前面說過上午是essayquestions，也是大家公認的最重要的部分。由于是要回答文字的，那么一般人往往就會往多里寫（這不就是我們當年應付文科的策略么，總之我多寫幾點總會有一個答對吧），不過這樣做就非常非常耗時間了，有很多人考完感嘆有2-3道大題完全沒寫，這在我看來實在是rookiemistake。早上的題目書本看一遍就差不多了，更重要的是多研究研究pastexams。因為早上的題目很難答到點子上，CFAinstitute給出了一些往年的試題和詳細答案，這些資料非常珍貴，一定要省著點用。本人為了準備早上部分考試，通過各種途徑收集了從05-13年的9套試題，一次次?？?，然后再一次次重考，所以最后早上部分的題目答的還不錯。
　　下午考試跟二級差不多，難度有所下降，但考的內(nèi)容稍微不同（同樣角色從分析人員變成了投資經(jīng)理）。個人覺得把課后題目和notes上的題目做完，再review一遍基本上就可以了。
　　【總結(jié)】
　　CFA是一個對知識掃盲的過程，相對比較容易考過。CFA二級比一級要難很多很多，個人認為難度是一級的3倍，考慮到知識點之多，各種公式之復雜，大多數(shù)人往往是在CFA二級摔倒。CFA三級在難度上并沒有拔高，反而其實有所下降，但是因為有essayquestions，對于很多中國人來說非常困難。最后高頓小編祝大家都能順利通過CFA考試！
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