CFA:中國的互聯(lián)網(wǎng)金融特征

　　?。ㄒ唬┍O(jiān)管套利是根本因素

　　但是他不干金融業(yè)，干什么呢？他干了一個事兒。谷歌有一個谷歌金融戰(zhàn)略，在硅谷干金融服務(wù)，主要就是幫助金融業(yè)進行更好的風(fēng)險識別。他可以不挖礦，但是可以賣水賣衣服給挖礦的人。

　　這就印證了一個觀點，目前中國對互聯(lián)網(wǎng)金融的定義到底怎么下呢？互聯(lián)網(wǎng)金融是一個開放性命題，我們國內(nèi)兩個比較有名的定義。*9個定義是謝平教授說的，他說未來會出現(xiàn)第三種融資方式—互聯(lián)網(wǎng)融資，獨立于傳統(tǒng)的直接融資和間接融資，資金雙方可以直接交易，從而去中介化。第二個定義是馬云下的，互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)。確切的說，金融互聯(lián)網(wǎng)的概念其實是我提的，有人可以作證，我是靠罵阿里出名的。阿里說不公平，讓我去看他們在做什么，再寫文章比較好。去看了它的阿里信貸工廠，的確很震撼，也學(xué)到很多東西。但是我最后說你們應(yīng)該叫金融互聯(lián)網(wǎng)，無非是把金融業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)化。

　　這樣看，銀行干的全是互聯(lián)網(wǎng)金融。你們沒有表現(xiàn)出跟銀行不一樣的地方，無論是思維差異、客戶，都沒有表現(xiàn)出差異。你們要想清楚，到底是金融互聯(lián)網(wǎng)還是互聯(lián)網(wǎng)金融。這其實是不一樣的范疇。到現(xiàn)在我也認(rèn)為是不一樣的范疇。他當(dāng)時答復(fù)說，對，我們做的是金融互聯(lián)網(wǎng)。后來據(jù)說，他們展開了轟轟烈烈的討論，得出結(jié)論就說我們要干互聯(lián)網(wǎng)金融。然后馬云的定義就出來了，他說我們叫互聯(lián)網(wǎng)金融，我們互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)干。

　　從中美差異來看，互聯(lián)網(wǎng)金融這么下定義，也有道理。美國更多是反映為金融機構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)自我優(yōu)化、升級，在美國這是主流。中國不是，中國所有互聯(lián)網(wǎng)金融指的都是非金融機構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進入金融業(yè)。所以中國這么下定義，銀行干任何事情都不是互聯(lián)網(wǎng)金融。這也很有道理。背后反映的就是我國監(jiān)管體系出現(xiàn)了問題。

　　大范圍講，我們的監(jiān)管體系是一圍墻，人為的樹了一道圍墻。外面的人進不去，里面的也出不來。日子好過的時候里面的人可以每天吃喝好，玩得好，不好的時候想出來，不行。這其實是一把雙刃劍。今天所有人談創(chuàng)新，我可以潑一噴冷水，你們干不了，因為你們干了，人家立馬就干上。

　　所以我們現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)成為了越獄工具，大量里面的人希望用互聯(lián)網(wǎng)爬到墻外。這種圍墻效應(yīng)很可怕，集中體現(xiàn)為高利貸。美國也有高利貸，百分之5000的高利貸。你只有把墻拆掉，才能讓社會的水平均分配到每個地方，從而降低普遍性利率。

　　而我國是普遍性高利貸，我國普遍就是7、8、9、10、12，這就反映為圍墻外面的人要拿到圍墻里的錢要干兩件事。要么不向圍墻里的人要，就搞一個民間高利貸。既然你們不服務(wù)，我們就自己搞。另外一個就是走私，挖個洞，把里面東西偷出來。這就是中國現(xiàn)在這個階段的情形。

　　互聯(lián)網(wǎng)未來會怎么樣，我們不管。但是，我可以大膽的說當(dāng)前所有互聯(lián)網(wǎng)金融，監(jiān)管套利是金融互聯(lián)網(wǎng)這么火的根本因素。原先支付寶雖然沒有規(guī)定沉淀基金的收益是不是屬于利息收入，但是利息稅確實在交，就意味著這部分的收益歸支付寶所有了。零成本進來，到銀行拿一個固定收益3到4，都是支付寶的收益。過去幾年一直這么干，現(xiàn)在備付金管理辦法出來以后，不允許這么玩了，就借道轉(zhuǎn)為貨幣基金，對他而言是失去了利差，但是獲得了貨幣基金的銷售管理費，有段時間我說，余額寶其實是殺敵一千，自傷八百的游戲，不是沒有道理的。

　　所以，這一現(xiàn)象背后的本質(zhì)就是用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)把原先銀行一直遮遮掩掩的遮羞布拉下來了。貨幣基金十多年了，但是規(guī)模一直起不來，是因為原來銀行不想干貨幣基金，好端端的0.3幾的收益，干嘛給你6、7，但是管理辦法出來以后，使得支付寶沒得玩了，然后就讓給屌絲來理財。讓屌絲自己把這部分錢變成貨幣基金，一鍵按鈕就讓0.3的收益普遍變成了5%以上的收益，這是技術(shù)還是套利？前提是要有利可套，利率存款的管制使得技術(shù)可套利。跟創(chuàng)新有多大關(guān)系？

　　如果說是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新，那就意味著只要是互聯(lián)網(wǎng)公司，就應(yīng)該都可以成功，但是現(xiàn)在成功的除了微信理財通、余額寶，還有誰？所以，這必然不是一個普通性的技術(shù)成功。因為微信、余額寶有兩個基礎(chǔ)性特征，都有極大的客戶群，都提供了正相關(guān)的東西，所以他不是一種技術(shù)的成功。技術(shù)性是普遍性的東西，誰都可以用。現(xiàn)在我們說銀行開始大反擊，銀行一旦反擊，就是銀行的自我革命，就是要自己搞死自己。直接抬高銀行成本，沒辦法，這是一場不對稱的戰(zhàn)爭，銀行甚至都找不到對手是誰，他們的對手其實是利率管制。

　　余額寶的本質(zhì)，就是余額管理，幫你獲得高收益。他能有正面替代的效應(yīng)，能夠打敗余額寶的，只有客戶群比余額寶更高的才可以打敗。有兩個可能可以打敗，一個是微信，因為微信表現(xiàn)了更多的客戶群，但是微信沒有表現(xiàn)更多的余額賬戶，所以不一定。第二個是銀行，肯定可以打敗余額寶，但是打敗以后它自己估計死得更慘。

　　還有一點，他們對社會，到底正相關(guān)還是負(fù)相關(guān)？余額寶*5的意義其實是倒逼了金融機構(gòu)的自我革命，變相推動了利率市場化的提前到來。這個對銀行而言，很可能是噩夢的開始，現(xiàn)在已經(jīng)不少銀行不得不對存款利率進行市場調(diào)整。從這個角度來看，這個可能是他的核心意義所在。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)在因為大量的套利，也使得金融監(jiān)管的政策被倒逼了。因為里面的人都在呼吁，人家都能干，干得熱血朝天，我就不能干，憑什么？P2P干的事情跟銀行一模一樣，但什么都能干，明顯的差別監(jiān)管。我們一個注冊資本一個億的小貸公司只能走到1.5億的事情，而我們一個注冊資本一百萬的P2P，可以干十幾個億的事情。能力問題？技術(shù)問題？不可能，監(jiān)管問題！所以這個角度上，我們金融機構(gòu)做不了創(chuàng)新，一創(chuàng)新，因為你創(chuàng)新只能貼著邊走或者越界，越界就是違法。所以中國金融人才全在牢里，這是有道理的。你能玩，人家都能玩。

　　從這個角度上，他就一個大擂臺，所有人，哪怕工夫再好都要舞功全廢，跑到臺上跟人家對打，卻只能用嘴咬，能好看么？這就得出兩個結(jié)論。*9，如果還是一個擂臺制，圍墻制的，那你互聯(lián)網(wǎng)的公司拿到牌照以后，也到上面來，這相當(dāng)于自費武功，沒有任何優(yōu)勢。所以搞死阿里*4的板就是給他發(fā)一張牌照，受跟你一樣的監(jiān)管，它武功就廢了。

　　另外就是擂臺慢慢往外演，監(jiān)管不斷放開。演到外面的時候，因為長期壓制有能力的也沒能力了，在里面的人也變得沒能力了。外面的人倒好，腥風(fēng)血雨殺幾十年都比你們能干，你就搞不過人家了。所以民營有沒有機會？有，有一定的機會，人家在高利貸市場玩了這么多年，都是在刀尖上游走的。在外面活下來的人都是精英，里面活下來的人不一定是精英。以后監(jiān)管不斷放開的情況下，人家有可能比你玩得好，這是我對金融監(jiān)管的想法和看法。

　?。ǘ┣纼?yōu)勢有限

　　互聯(lián)網(wǎng)回到最后，互聯(lián)網(wǎng)代表了什么東西？互聯(lián)網(wǎng)到底扮演了什么角色？目前大家談得比較多的更多是渠道的概念。因為我們傳統(tǒng)的金融機構(gòu)干的事情，就是借錢給高富帥用，從來沒有把高富帥的錢借給屌絲的習(xí)慣。因為那是慈善生意，不是金融機構(gòu)干的事情。但是互聯(lián)網(wǎng)干的事情，就是在渠道上把屌絲的錢拿進來，這點上是相同的。但是不同的是，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)要借給屌絲用，而不是高富帥。因為高富帥可能不需要互聯(lián)網(wǎng)。

　　講資產(chǎn)管理、財富管理，他的決定性因素是什么？兩個，一個是人才，要高薪挖人才，這是對的。但是比人才更重要的是天氣，金融很大程度上是靠天吃飯的行業(yè)。某個意義講，巴菲特這樣的人畢竟是少數(shù)，所以他可以超越大多數(shù)人。但是，我們必須看到，這么多年絕大多數(shù)都是隨波逐流的，天氣是最重要的因素。

　　但是互聯(lián)網(wǎng)在里面能扮演什么角色？既改變不了人，也改變不了天氣。它在資管領(lǐng)域的優(yōu)勢就是把一件瑣碎的事情通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)把單位成本降下來。這就是渠道邊際成本遞減的概念。做一件事，標(biāo)準(zhǔn)化以后，通過互聯(lián)網(wǎng)，成本越來越低，這就是渠道的概念。但是從渠道角度考慮，互聯(lián)網(wǎng)公司只有龐大的基礎(chǔ)客戶群的公司有機會，才能做搭便車的事情。余額寶的邏輯，就是必須先建一個阿里，才有可能做余額寶的事兒。

　　從渠道角度來考慮，我對互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)是不認(rèn)同的。渠道必然符合兩個特征才有可能。*9個特征，供大于求。第二個特征，同質(zhì)化。這種情況下，你對渠道才會有依賴。如果本身供不應(yīng)求的產(chǎn)品，像信托，有段時間秒殺，根本不需要渠道。第二，一旦體現(xiàn)差異化，符合某類人的胃口，這個時候人家會自動找上門來。對渠道依賴性也不強。渠道目前就是體現(xiàn)為同質(zhì)化的特征，且大量依賴流量入口。

　　其實，這是目前財富管理的悲哀，真是沒辦法干。很多人路演跟我推薦這個推薦那個，其實說實話，都是剛性兌付的世界，你看誰收益率高，你就買誰的就行了。哪里有哪兒么多事情。從某個角度上，財富管理也好，資產(chǎn)管理也好，渠道上對互聯(lián)網(wǎng)，意義真不大。因為未來互聯(lián)網(wǎng)總是會體現(xiàn)差異化的，同質(zhì)化畢竟是過渡性情況?，F(xiàn)在大銀行跟小銀行存款價格一致，肯定是不合理的，因為沒有體現(xiàn)風(fēng)險對價啊。以后多半不會，所以渠道意義很有限。

　?。ㄈ┗ヂ?lián)網(wǎng)的其他影響

　　互聯(lián)網(wǎng)到底有哪些地方可以影響？我講一下互聯(lián)網(wǎng)會有的影響。

　　互聯(lián)網(wǎng)不是一種工具，它是通過工具建立的一種生態(tài)、模式。這樣的世界里，互聯(lián)網(wǎng)本身作為工具是影響人類生活可能只是優(yōu)化改良的概念，但是通過工具形成的一種思維方式或者一種模式，則對人類生活的影響很大。

　　*9個影響就是去中介化。也就是說雙邊市場的概念。沒有互聯(lián)網(wǎng)之前，基本不太有雙邊市場。我們原先最早的雙邊市場是房產(chǎn)中介，賣房子，買房子，大家到房產(chǎn)中介掛個號，再做匹配。效率非常低，因為信息數(shù)據(jù)不足夠大，很難進行，但也是一種生態(tài)。互聯(lián)網(wǎng)*5優(yōu)勢，就是讓兩邊信息海量增加，使得你自己尋找，自我匹配，就有了現(xiàn)實的可能性。互聯(lián)網(wǎng)是技術(shù)催生的，但是對金融業(yè)有影響。目前可以看到很多這種業(yè)態(tài)。

　　最近我投了一個互聯(lián)網(wǎng)慈善，這就是有了互聯(lián)網(wǎng)以后才有可能出現(xiàn)的東西。慈善本質(zhì)上是一種商品，你用錢購買一種道德優(yōu)越感。每個人都說自己是有愛心的，實際都是虛偽的。真讓你端屎端尿，誰都不愿意干，都想付點錢就感覺自己是有愛心的人。原先我們慈善機構(gòu)都是把錢交給某一個機構(gòu)打理，至于怎么用這個錢，沒人關(guān)心。這更進一步說明了你只是為了把錢捐出去而已。

　　而這種中介化的業(yè)態(tài)，在現(xiàn)實中會面臨很大的問題。*9個問題，在中介里就是反映為他只是一份工作，只是把錢捐出去。第二，將來越來越大以后，邊際就越來越往下走。此外，把一個慈善機構(gòu)運作好成本很高，而且不透明。你是把錢交給中介機構(gòu)，但不知道錢去了哪里。如果要審計，錢是它付的審計聽它的，并且審計費又增加了成本。

　　互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)以后，國外有很多模式就是不要交給中介，把中介打掉。讓各自把需求放到互聯(lián)網(wǎng)上，你自己證明你是值得被捐助的。所有的材料你提供，如果不能說服我，一分錢不捐，能說服就捐錢。在捐錢過程中也不想以前，原先我們互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)之前，借錢只能借一兩千，借一分錢人家根本不理你。而有了互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)，可以把一塊錢借給一千個人。他要捐一千，你就可以干脆給一千人每人捐一塊錢?？偰鼙ＷC你的錢落到實處，而且更加透明。每個人在互聯(lián)網(wǎng)上把情況說明，誰都可以舉報、捐助，使得捐款更加透明。從這個角度上講，互聯(lián)網(wǎng)提供了一種業(yè)態(tài)。它可以讓慈善更透明，效率更高。

　　我們在日常生活中，可以找到很多的金融業(yè)態(tài)。原先我們只能通過牌照發(fā)放、才能讓他從事金融業(yè)務(wù)，而事實上大量的生態(tài)企業(yè)都是在自我經(jīng)營金融業(yè)務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)以后，的的確確給了很多非金融機構(gòu)進入金融的機會。降低了門檻，專業(yè)性門檻也降低了。專業(yè)性門檻降低，資金門檻也降低了，一塊錢也可以做，我們現(xiàn)在說的微理財、微借貸、微投資，都反映了資金門檻往下走。

　　雖然我一直反對P2P，但我認(rèn)為作為工具P2P是極其有價值的。只是問題是過去幾年里我們的P2P沒有展現(xiàn)出他應(yīng)該有的價值而已。都是夫妻店，幾十塊錢搭根網(wǎng)線，幾千塊錢買套軟件就是個P2P網(wǎng)站了，這種網(wǎng)站不出事情才怪。

　　但是作為工具的P2P，理論上還是很有價值的，他們給予大量非金融機構(gòu)有了進入金融領(lǐng)域的機會，這個在中國現(xiàn)階段來看，意義還是很大的。但是作為單一金融工具，它是對抗不了金融體系的，哪怕阿里做，了不起做到百億規(guī)模。說對抗一個金融機構(gòu)，不可能。但是一百個P2P，一千個P2P，那到是有可能蠶食和分化金融體系了。

　　第二個互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)的優(yōu)勢，就是打破層級制。原先我們一直講，怎么論定一個人是人才，小學(xué)考高中，高中考大學(xué)，大學(xué)考博士。畢業(yè)了，他就是人才了，就可以做官了。我們古代最有名的兩個秀才，一個叫洪秀全，一個叫黃巢，都是落地秀才，但是他們一個搞殘了清朝，一個搞死了唐朝，都極為有能力的人。為什么就落榜了呢？因為層級制的社會是非能力認(rèn)定的結(jié)果。影響一個人的評定單一缺乏且逐級認(rèn)定，導(dǎo)致大浪淘沙也毀金。

　　大家經(jīng)常說，亂世出英雄，為什么呢？我們很多開國皇帝基本都是流氓地痞出身，在正常的層級制社會基本都在牢里，但是因為亂世把層級制打破了，很多然底層人物就能脫穎而出了。這種更多是能力論定結(jié)果，原先被屏蔽在外的人才有了更多脫穎而出的機會。

　　互聯(lián)網(wǎng)在這方面表現(xiàn)為呈現(xiàn)出對人才認(rèn)定方式的跟傳統(tǒng)的不同，而是更注重實戰(zhàn)的結(jié)果，而非過去過程的認(rèn)定。本質(zhì)并非是去精英化而只是對精英的認(rèn)定不同，同時還表現(xiàn)為互聯(lián)網(wǎng)加快了精英的更新?lián)Q代的折舊速度，跟不上時代就被淘汰。

　　比如中國好聲音、好歌曲，很多人都不是音樂學(xué)院畢業(yè)的。還有很多投資天才，像徐翔，人家高中畢業(yè)，干得多好，這些人都是市場里打拼出來的人，絕對不是一個統(tǒng)一體系選拔的結(jié)果，互聯(lián)網(wǎng)給這些人更多機會。

　　而以這些人為核心，就很容易形成小中心?；ヂ?lián)網(wǎng)時代，更多是一個去權(quán)威的概念。以這些人為核心，從而蠶食和分化了單一化的東西。原先沒有辦法論定，就看你過去業(yè)績還行，學(xué)歷很高，就發(fā)一張牌照，就可以干。但是干不干得好，我不知道，而且我還必須把你保護好。因為牌照是我發(fā)的，必須想盡辦法把你保下來。

　　過去十年，我們中國是全球*5的套利機構(gòu)，我們債券沒違約，就是無風(fēng)險，國外的錢拿到國內(nèi)，就可以有8%的套利空間期，無風(fēng)險的。回到最后就是比收益誰*6，從來沒有風(fēng)險定價。這樣大家談資管，本身就是一個笑話，不可能做得起來。比的就是誰收益*6，出了事情，全都沒有違約。整個就是一個旁氏騙局。我們要通過實業(yè)產(chǎn)生效益，才能把利息、投資收益兌現(xiàn)啊。

　　但是這樣的人就碰到另外一個問題—彌散性的特征。所有以人能力為核心的東西，都做不大，財富管理不可能成為一個大的機構(gòu)。我在銀行干了八年，我有深刻的感受，銀行并沒有表現(xiàn)出強于社會更高的風(fēng)控能力，幾個人在一起開個評審會在一起喝個茶，業(yè)務(wù)就可以做了？這個業(yè)務(wù)是否真的可以做，誰知道。銀行并沒有表現(xiàn)出比你更強的能力。

　　能干的人都要從銀行走，是因為銀行是一個依靠整體性制度、特許經(jīng)營權(quán)來進行穩(wěn)定保持自我規(guī)模增長的一個機構(gòu)，考驗的更多是綜合能力的競爭，更完善的網(wǎng)點布局，更有效的組織管理體系，更好的風(fēng)險管理，以及極強的品牌建設(shè)等等，才可以成就和超越同業(yè)，指望個人能力及一項風(fēng)控技術(shù)就想獨霸天下，那是做夢。

　　所以，個體是很難展現(xiàn)價值的，還反倒能力越強越容易是負(fù)資產(chǎn)。所以我們很多非銀機構(gòu)要跟銀行干一樣的事兒，難度太大，因為用能力跟制度對抗，可能性太小，能力邊界之內(nèi)可能，能力邊界之外不可能。

　　另外最重要的還是能力其實是無法批量化的，導(dǎo)致必然無法規(guī)?；?，體系化，能力會自我分化，有能力以后，一旦無法拿到跟我能力相匹配的收入，必然是會分化的，不分化都不行。所以很多能力為基礎(chǔ)的公司，都是合伙制，像會計師事務(wù)所。私募股權(quán)公司等，世界上，要找到很大的財富管理機構(gòu)，其實你也找不到，而且都是合伙人制，所以必然是呈現(xiàn)彌散性特征。

　　這是互聯(lián)網(wǎng)會加劇的一個特征—彌散性，最終是蠶食和分化了大的像銀行為主導(dǎo)的間接融資（占了市場90%以上的份額），目前基金子公司、信托都是銀行的小妾，都是他的通道。這種以銀行為主要體系的，可能會不斷的分化、打散，但也要有前提，銀行允許破產(chǎn)，門檻放開，這兩個做不到，短期內(nèi)會比較困難。

　　所以互聯(lián)網(wǎng)對金融機構(gòu)的整體性、全局性的影響是必然的，一個阿里搞不定，一百個阿里、一千個有可能。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融從目前情況看，我有一個大的觀念，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)就是互聯(lián)網(wǎng)。我們現(xiàn)在所有看到的非金融機構(gòu)運用互聯(lián)網(wǎng)手段往里擠，核心還是他本身。互聯(lián)網(wǎng)本質(zhì)目前看還是他本身。

　　阿里干余額寶，是優(yōu)化自我生態(tài)，不能脫離自己的體系。他自我經(jīng)營過程中，認(rèn)為建設(shè)了自我生態(tài)，這是一個閉環(huán)的邊際成本最低的概念，所以銀行找不到對手，因為，阿里不是你對手，他是順手為之的事情，不小心干了，阿里金融這一塊不是他的全部，阿里戰(zhàn)略允許，哪怕金融虧本也可以玩。

　　但是銀行不行，金融就是你的全部。所以他這種對抗和顛覆，不是跟你同一個套路玩的。所以互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)是互聯(lián)網(wǎng)。而金融互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是金融，互聯(lián)網(wǎng)是工具。應(yīng)該這么去理解。兩者永遠是邊境上的沖突，層出不窮，但誰都不會走到對方的核心領(lǐng)域去。如果都走進來，我估計也很難玩。所以從這個角度看，兩者之間不構(gòu)成正面競爭，但是長時間的分化也很痛苦。

　　我推薦大家看科幻小說，也是這個道理。顛覆和自我顛覆是互聯(lián)網(wǎng)的常態(tài)現(xiàn)象，他每天都在顛覆和自我顛覆。人類進化的過程，就是搞死人家的過程，搞死人家，你就進化了。所有人都搞死了，你也進化不了了，因為你不知道搞誰了。

　　所以我們會發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)每天在打架，打到最后，如果互聯(lián)網(wǎng)上能活下來的，你不能小看，的確有能力。而且這種顛覆，不是正面顛覆。我們說互聯(lián)網(wǎng)的邏輯，核心是流量之爭。這里面有一個前提，屌絲是世界上忠誠度最差的。或者說，人性是喜新厭舊的?；ヂ?lián)網(wǎng)就是反映這個特征。

　　人一天就24小時，一個星期7天，總共在線的時間是7*24，你在線下吃喝拉撒睡，肯定不可能在線上解決，剩下的就是線下時間。你在微信上多花了時間，在QQ上就必然少花了時間。所以互聯(lián)網(wǎng)的競爭，更好玩的東西搞死那些不好玩的東西，更新的東西搞死那些舊的東西。這是互聯(lián)網(wǎng)的邏輯。

　　當(dāng)然，還有另外一個特征，就是逐利性。以前我們搞互聯(lián)網(wǎng)是免費，現(xiàn)在搞是砸錢。從這個角度上，如果你干一個東西跟人家一模一樣，你干不過。所以我們會發(fā)現(xiàn)很多微信搞死的微博或者什么，都不是一樣的東西搞死，而是用更好玩的東西搞死的。平安搞錢包也好，鐵定搞不過阿里。人家*9先發(fā)，第二有自己的優(yōu)勢，你搞個一模一樣的東西，你搞不死他。永遠只是追隨者，且不體現(xiàn)優(yōu)勢的追隨者，所以真正對支付寶、余額寶構(gòu)成競爭的，就是更好玩的東西，就像微信支付這樣不一樣的東西。

　　微信對支付寶的競爭其實也是典型的非對稱戰(zhàn)爭。為什么是非對稱，因為對于微信，支付只是一個應(yīng)用，這個應(yīng)用反過來又能極大的促進微信的發(fā)展，所以支付不是微信全部，勝負(fù)成敗不重要，而支付寶不是，支付是支付寶賴以生存的核心，于是區(qū)別就出來了。確切說，兩者根本不能劃到一個范疇上作比較。

　　最近有篇文章，快的支付如何應(yīng)對滴滴支付，通過滴滴支付打車也減十塊，很多人覺得這個模式是無非是比砸錢么，我覺得很傻。其實滴滴干的事兒是為支付在干事情，用了滴滴打車就必須綁定微信支付，對于一個在賬戶建設(shè)上毫無基礎(chǔ)的支付公司而言，綁定客戶是*9位的。后面好玩的就可以玩了，人先引過來。滴滴打車只是他應(yīng)用支付的一個場景而已，他絕對不會把這個當(dāng)成重點。20塊買一個中產(chǎn)階級、高富帥的帳戶，多劃算的事情。但是無論怎么算，這場戰(zhàn)役看上去是快的跟滴滴在打，實際都不是。這兩個都是傀儡，分析師去分析這兩個的勝負(fù)成敗，哪是典型瞎扯。對于微信來說，滴滴死了，他都贏了。