CFA:金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)（二）

　　有些同學(xué)大學(xué)時(shí)比較牛，來(lái)公司后被當(dāng)成人才培養(yǎng)，進(jìn)入了研究部門(mén)。有幾個(gè)孩子來(lái)了沒(méi)多長(zhǎng)時(shí)間就 忍不住了，跟自己想象中的研究工作差太遠(yuǎn)了，天天不是幫著公司處理些瑣碎的事兒就是去數(shù)據(jù)庫(kù)里復(fù)制 粘貼數(shù)據(jù)。呵呵，其實(shí)都這樣，別看這山低那山高。金融行業(yè)的修行大多是靠自己的。一開(kāi)始都很悶。時(shí) 間長(zhǎng)了積累的經(jīng)驗(yàn)多了就看出來(lái)每個(gè)人水平的高下了。公司里很多國(guó)內(nèi)名校出來(lái)的高材生，都是院長(zhǎng)，老師推薦進(jìn)來(lái)的，公司也很看重。每次我在外講課時(shí)都能看到 他們?cè)谂_(tái)下忙來(lái)忙去的幫忙。不過(guò)工作就這些 ，企業(yè)不能冒風(fēng)險(xiǎn)交給你們。其實(shí)比我畢業(yè)的時(shí)候好多了，我那個(gè)時(shí)候根本沒(méi)人教沒(méi)人帶，都是考自己學(xué)出來(lái)的。*4趁著畢業(yè)前考個(gè)CFA或CIIA什么的。不會(huì)有多大用，只是讓你知道怎 樣去分析一個(gè)產(chǎn)業(yè)。以后對(duì)你們的分析會(huì)有幫助的。記著，分析是給自己做的。你可以寫(xiě)出來(lái)一些東西應(yīng)付公司甚至應(yīng)付客戶，但你自己心里是如何評(píng)價(jià)這個(gè)市場(chǎng)直 接決定你是賺錢(qián)還是賠錢(qián)。
　　我先點(diǎn)明大家未來(lái)的路再分析，做金融只有三條路：做管理，做研究，做市場(chǎng)。別無(wú)他法。各位想進(jìn)入金融業(yè)和已經(jīng)在金融業(yè)的同學(xué)們，你們?yōu)槭裁匆M(jìn)入金融業(yè)？你們的目的是什么？在你們玩游戲、逛街、喝酒、泡妞的閑暇之余有沒(méi)有想過(guò)未來(lái)的路怎么 走？我當(dāng)初完全可以成為一個(gè)醫(yī)生，每個(gè)月拿著讓一般同學(xué)羨慕的工資，還有讓他們更羨慕的灰色收入。但我還是選擇了金融。我是學(xué)精算的，精算師過(guò)了2門(mén)次， 被我上個(gè)單位的老總蠱惑，淪落成為一名證券從業(yè)人員。當(dāng)初我也是個(gè)不服管的人，我選擇金融行業(yè)無(wú)非兩種想法：一，這是個(gè)暴利的行業(yè)，誕生過(guò)無(wú)數(shù)的富翁。 二，這是個(gè)很自由的行業(yè)，在這里能否成功靠的不是你有多大的背景，決定你成功與否的是自己的頭腦。成功的標(biāo)志就是你積累的財(cái)富。但事實(shí)并不是我想象的這樣 簡(jiǎn)單。在這條路上我也孤獨(dú)、艱難的走了很久，目前小有收獲。首先我進(jìn)一步說(shuō)說(shuō)金融行業(yè)的現(xiàn)狀吧先說(shuō)說(shuō)做研究，再談?wù)勛鍪袌?chǎng)。本人也沒(méi)活那么大，說(shuō)多了有忽 悠之嫌。
　　首先，你們要清楚一點(diǎn)：股市的基本職能是融資。你們要毫無(wú)保留的接受這句話。中國(guó)的股市不是美國(guó)那種有高分紅高回報(bào)的，中國(guó)的股市基本就是個(gè)零和游戲。所 以既然是零和游戲，必然有某些人掙錢(qián)，某些人賠錢(qián)，某些人站在這個(gè)食物鏈的頂端，有些人在食物鏈的底端被宰割。哪些人站在這個(gè)食物鏈的頂端呢？當(dāng)然是某些 zhengfu的高官了。這些人是穩(wěn)賺不賠的。但是他們一般不能自己出面，會(huì)找一些代理來(lái)做，然后就有了大家都耳熟能詳?shù)暮芏嗨侥?。私募只是一股力量，還 有券商，他們的背后是其他大勢(shì)力。說(shuō)這些違規(guī)，點(diǎn)到為止，不再說(shuō)了。我們就說(shuō)這些人，中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展不是很久，這里面的人才一般分兩種，海歸派和土鱉 派。海歸派是國(guó)外留學(xué)回來(lái)的，有先進(jìn)的思想，他們引進(jìn)了許多國(guó)外曾經(jīng)玩剩下的操作方法。拿到中國(guó)就叫創(chuàng)新。這類(lèi)人熱衷于搞理論，喜歡高學(xué)歷，沒(méi)事搞個(gè)金融 模型。外國(guó)投行喜歡用這類(lèi)人。走的是高端路線。理論強(qiáng)，實(shí)用性有的很好有的一般。他們寫(xiě)的報(bào)告經(jīng)過(guò)投行部門(mén)有導(dǎo)向性的處理后賣(mài)給上市公司和投資者。土鱉派 是中國(guó)有金融市場(chǎng)以來(lái)土生土長(zhǎng)的投資者和投機(jī)者。這些人只專注一點(diǎn)就是實(shí)用性。說(shuō)什么沒(méi)用，怎么能賺到錢(qián)是最根本的。投資報(bào)告也寫(xiě)，不過(guò)他們知道自己的投 資報(bào)告值多少錢(qián)，沒(méi)必要花大力氣雇傭那些頂尖的寫(xiě)手。他們跟私募，基金合作，那些人很多都是有些背景，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策預(yù)判很好，不需要很多行業(yè)報(bào)告。那么 同學(xué)們，你們要知道自己以后是哪類(lèi)人。如果你們出國(guó)留學(xué)，學(xué)金融碩士，然后考CFA，回來(lái)以后能進(jìn)入投行那先恭喜你。你直接進(jìn)入了金融業(yè)的食物鏈上游，不 用為吃飯發(fā)愁了。你們寫(xiě)的報(bào)告真的那么有價(jià)值嗎？不一定。你們就這么想想吧，你們上大學(xué)以后肯定有家里小弟弟小妹妹上大學(xué)的時(shí)候，家長(zhǎng)會(huì)讓你出謀劃策，看 看學(xué)什么專業(yè)比較有前途，為什么？因?yàn)槟闵狭舜髮W(xué)，認(rèn)為你是業(yè)內(nèi)人士，有經(jīng)驗(yàn)。不過(guò)你們自己想想你們真的能看準(zhǔn)嗎？報(bào)告也一樣。每個(gè)分析師的報(bào)告都是這個(gè) 分析師自己想的東西，每個(gè)人知識(shí)來(lái)源不一樣寫(xiě)得東西肯定不一樣。投資者，企業(yè)會(huì)把你的分析報(bào)告當(dāng)成風(fēng)向標(biāo)嗎？不會(huì)的，最多也只是個(gè)參考而已。所以很多做分 析搞理論的同學(xué)到最后會(huì)很迷茫，我寫(xiě)得東西到底有什么用。我已經(jīng)很久不看券商的分析報(bào)告了。除非有一些我感興趣的東西我拿來(lái)參考借鑒一下，僅僅是借鑒而 已。像我這次在這里注冊(cè)是因?yàn)榭春昧艘黄薪鸬男袠I(yè)報(bào)告，拿來(lái)借鑒點(diǎn)數(shù)據(jù)。現(xiàn)在寫(xiě)分析報(bào)告的公司很多。一般有專門(mén)賣(mài)報(bào)告的研究機(jī)構(gòu)，像《紅周刊》《開(kāi)立財(cái) 經(jīng)》，一年會(huì)員的費(fèi)用好多萬(wàn)塊錢(qián)。這里提一下開(kāi)立財(cái)經(jīng)，不錯(cuò)，里面有一些寫(xiě)手肯定不是學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)的，寫(xiě)得東西有政策導(dǎo)向性。大家以后有經(jīng)驗(yàn)了能從里面看出來(lái) 很多政策導(dǎo)向的東西，我比較喜歡。但有價(jià)值的是少數(shù)，其它大多數(shù)研究報(bào)告都沒(méi)什么用，至少我覺(jué)得沒(méi)什么用。你研究行業(yè)能研究過(guò)大摩、中金嗎？你搞技術(shù)能搞 得過(guò)券商嗎？進(jìn)入這類(lèi)公司大家要抱著磨練筆桿子的念頭去，不要想著掙錢(qián)。這里包括一些金融類(lèi)網(wǎng)站。然后提一下私募跟基金，這類(lèi)公司挺缺人才的。因?yàn)閲?guó)內(nèi)現(xiàn) 在基金私募越來(lái)越多，他們需要有自己的研究班子，他們其實(shí)有核心人才，但研究人員嘛，一開(kāi)始工資也不算高，養(yǎng)著就養(yǎng)著唄。這類(lèi)公司素質(zhì)參差不齊，大家一定 要小心，一些好的基金公司不好進(jìn)，要求高，因?yàn)槿思冶旧砭蛪驅(qū)I(yè)，為什么白養(yǎng)著你呢？另外一些小基金和私募主要靠民間資本在維持，有的很有錢(qián)，有的飽了這 頓沒(méi)下頓的，好的人才人家也不太樂(lè)意去。去了趕上好行情掙點(diǎn)錢(qián)，趕上不好的時(shí)候還得另外找工作。這些公司的老板，或者說(shuō)控制者就是水平很高的人，他們跟我 現(xiàn)在一樣，研究報(bào)告對(duì)他們來(lái)說(shuō)就是點(diǎn)借鑒意義，看看別人怎么想的。在這些公司里呆著，能多撈點(diǎn)就多撈點(diǎn)。別手軟。培養(yǎng)和需要分析師最多的就是另外一類(lèi)，券 商，投行什么的了。跟你們說(shuō)，券商的內(nèi)參外人一般是看不到的。我在中投公司的時(shí)候，每年出一本大冊(cè)子，里面什么行業(yè)的報(bào)告都有，你有錢(qián)都不一定給你看。這 些是精華中的精華，是公司最頂尖的寫(xiě)手集思廣益，然后公司智囊的決策者拍板制定的。賣(mài)給肯出大價(jià)錢(qián)的企業(yè)。都是大型國(guó)企，跨國(guó)公司什么的。人家真的用你的 思想，那么大的企業(yè)，路走錯(cuò)了損失是很?chē)?yán)重的。這些寫(xiě)手都是國(guó)外磨練的多年，又在國(guó)內(nèi)沉浮了十幾，幾十年的高手。所以寫(xiě)這些東西大家先別想了，想多了也是 做夢(mèng)，跟我一樣哈哈。大摩，高盛，中金，這些公司的報(bào)告都是分層次的。給什么價(jià)錢(qián)看什么報(bào)告。別以為網(wǎng)站上那些中金，高盛的報(bào)告就代表人家公司的真實(shí)想 法，就像奶制品一樣，*4的精華做酸奶，然后做普通的牛奶，然后是奶飲料。東西分著賣(mài)，廣告我們大家看到的一般都是奶飲料，人家玩剩的東西。你們要走研究 的路，就要一步一步的往上混了，我建議你們一開(kāi)始要占據(jù)一個(gè)對(duì)自己有利的位置。