萬眾矚目滬港通

　　專題摘要
　　國務(wù)院總理李克強近日在博鰲論壇主旨演講指出，將積極推動建立上海和香港股票交易的互聯(lián)互通機制(簡稱”滬港通”)。證監(jiān)會與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)管委員會發(fā)布公告，表示滬股通總額度為3000億人民幣，港股通總額度為2500億人民幣，滬港通正式啟動需要6個月準備時間。
　　【小編回音壁】
　　估值修正
　　經(jīng)濟學(xué)的神經(jīng)告訴我們，一價定律(Law of one price)是神律——滬港通將導(dǎo)致兩地同一公司或可比公司的股票估值水平趨于一致：折價的向上修正，溢價的向下修正；對A股大盤藍籌股有一定的估值修復(fù)作用，而對內(nèi)地估值過高的小盤股則可能產(chǎn)生一定的抑制作用。
　　一部分藍籌股在A股市場相對于在港股市場存在一定折價，滬港通有利于這部分A股藍籌股價值重估。從市場角度而言，外資更在意長期投資，大盤藍籌股自然會利好。而且目前藍籌的P/E過低，滬港通也是一個讓他們市盈率回歸正常的機會。
　　香港股市是一個相對成熟的投資市場，更加強調(diào)投資價值，滬港通有助于港股里大型優(yōu)質(zhì)科技股作為內(nèi)地投資者的成長股投資標的，有利于改變現(xiàn)在A股部分小盤和概念股票過度投機的局面，對A股里這些股票要關(guān)注風(fēng)險。
　　互通參與方
　　可以發(fā)現(xiàn)，這次的合作方只涉及上交所與港交所，而沒有深交所參與，外界對此眾說紛紜。
　　官方的解釋是，港交所與上交所合作已久，市場積累深厚。而深交所目前還未參與討論，但不排除日后合作可能。
　　市場反響
　　滬港通成為今日博鰲最熱話題，而A股市場也以大漲來回饋。
　　在梁振英、周小川、肖鋼相繼發(fā)聲后，投資者對雙方合作抱有期待。
　　交易效率提升——滬港通相當于能夠用一個賬號買兩個股市股票，是提高效率的一個表現(xiàn)。至于美股等其他海外股票市場，A股所開賬號還是無法直接購買的。
　　[背景介紹]
　　滬港通是什么？
　　上海證券交易所和香港聯(lián)合交易所將允許兩地投資者通過當?shù)刈C券公司（或經(jīng)紀商）買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票。
　　滬港通包括滬股通和港股通兩部分：
　　滬股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易所進行申報（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票；
　　港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進行申報（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
　　滬港通的標的股票有哪些？
　　試點初期，滬股通的股票范圍是上海證券交易所上證180指數(shù)、上證380指數(shù)的成分股，以及上海證券交易所上市的A＋H股公司股票；港股通的股票范圍是香港聯(lián)合交易所恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)的成分股和同時在香港聯(lián)合交易所、上海證券交易所上市的A＋H股公司股票。雙方可根據(jù)試點情況對投資標的范圍進行調(diào)整。
　　滬港通的投資額度有多少？
　　試點初期，對人民幣跨境投資額度實行總量管理，并設(shè)置每日額度，實行實時監(jiān)控。其中，滬股通總額度為3,000億元人民幣，每日額度為130億元人民幣；港股通總額度為2,500億元人民幣，每日額度為105億元人民幣。雙方可根據(jù)試點情況對投資額度進行調(diào)整。
　　哪些投資者可以參與滬港通？
　　試點初期，香港證監(jiān)會要求參與港股通的境內(nèi)投資者僅限于機構(gòu)投資者及證券賬戶及資金賬戶余額合計不低于人民幣50萬元的個人投資者。
　　滬港通要多久才能啟動？
　　在試點項目準備期間，兩地交易所及登記結(jié)算機構(gòu)會聯(lián)絡(luò)各類市場參與者，確保市場參與者在滬港通正式實行前了解他們參與項目所需符合的所有有關(guān)規(guī)則、系統(tǒng)和技術(shù)要求。兩地交易所及登記結(jié)算機構(gòu)將就試點項目進展情況（包括預(yù)期時間安排）發(fā)出進一步公告。從聯(lián)合公告發(fā)布之日起至滬港通正式啟動，需要6個月準備時間。