2015年CFA一級二級完全攻略--真實(shí)全面的經(jīng)驗(yàn)之談

　　高頓網(wǎng)校為考生準(zhǔn)備了史上最全的CFA考試備考指南，輕松學(xué)習(xí)，簡單、高效，讓考試So Easy！了解詳情>>

　　結(jié)束了找工作前最后一次實(shí)習(xí)，終于有時(shí)間有心情可以好好整理下這一年多來備考CFA的點(diǎn)點(diǎn)滴滴。2011年6月一級2個(gè)半月8A，2012年6月二級4個(gè)月5A的成績雖不是眾牛人曬榜中的佼佼者，但也算是安全飄過，對得起自己的付出了！

　　本人背景：金融本科（戀愛，閨蜜，瞎折騰社團(tuán)是我的大學(xué)生活，總泡圖書館基本也是沖著瑞麗旅游三聯(lián)生活國家地理去的，6級500+，沒考過托福雅思；），金融小碩一年級在讀，國內(nèi)普通高校（最頭痛數(shù)學(xué)，所以為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)有了保送本校名額就圖省事兒保送了）。

　　考CFA的目的：

　　1.保研之后大片大片時(shí)間空閑，深知讀研后如果以自己的實(shí)力和那些千軍萬馬獨(dú)木橋考上來的孩子競爭，肯定死無完尸，所以痛下決心，期望通過備考CFA系統(tǒng)梳理專業(yè)知識以彌補(bǔ)差距！

　　2.金融科班的同學(xué)想必看過CFA教材后，都會有一個(gè)體會，那就是ＣＦＡ的科目設(shè)置簡直太完美了?。保皞€(gè)科目，將金融市場所有投資工具全部涉及，整個(gè)金融市場框架非常系統(tǒng)的架構(gòu)了起來。我在國外讀商學(xué)院的朋友，見到ＣＦＡ教材非常激動(dòng)，因?yàn)槭畟€(gè)科目的設(shè)置乃至里面的知識點(diǎn)順序，公式講解都和他們研究生階段的課本３６０度吻合，可見cfa考試教材的成熟度與權(quán)威性。所以想出國讀master的人可以用cfa一級做出國前的熱身，特別是本科沒有系統(tǒng)了解過金融乃至財(cái)經(jīng)想轉(zhuǎn)讀金融專業(yè)的孩子，備考cfa絕對是一條最便捷，最靠譜，*6效惡補(bǔ)知識的途徑。

　　3.至于這個(gè)證書對工作有沒有幫助，我覺得有總比沒有好，證書只是一個(gè)頭銜，沒有三級過完五年經(jīng)驗(yàn)，連頭銜都沒有，協(xié)會對ＣＦＡ名稱的使用又有相當(dāng)嚴(yán)格的規(guī)定，搞不好就違反道德。所以學(xué)到東西，充實(shí)自己才是根本，莫要急功近利。但有意思的是，今年二級考場上，見到在big four，銀行，甚至國資銀行的朋友都回來考一級。cfa是個(gè)趨勢，不僅僅是投行大牛們的專利。曾經(jīng)在校園里有時(shí)間慢慢考沒有考的現(xiàn)在拖家?guī)Э?，下班熬夜看書又要考了。Cfa到底有沒有用這個(gè)問題爭論的意義已經(jīng)不大。我覺得！如果心動(dòng)，不要猶豫，立即行動(dòng)備考。一直觀望，日后逼不得已又要考的同志，也不要后悔曾經(jīng)的選擇。好啦，先說說去年level one時(shí)經(jīng)歷吧，

　　2011年寒假——報(bào)名level one，收集infor。

　　RSM實(shí)習(xí)，國電集團(tuán)*5子公司上市前最后一次年審，外加配合IPO小組準(zhǔn)備上市財(cái)務(wù)方面的資料，每日將近十點(diǎn)才能下班回家。Notes買好后，看了20頁就再也沒往后翻過。單位網(wǎng)速超快，收集了將近1G的備考資料，音頻視頻攻略字典，但是后來才發(fā)現(xiàn)只需認(rèn)真讀notes，其余都是浮云。

　　2011年春節(jié)——情場失意，信心受挫

　　借著回家過年，辭職準(zhǔn)備開始看書，沒想到晴天霹靂，情場的坎坷讓本姑娘失意了一把，渾渾噩噩過完了寒假。暈暈乎乎把quantitativemethods和fsa掃完一遍。

　　2011年3月——畢業(yè)季的狂歡是我一個(gè)人的孤單。

　　3月初回到學(xué)校，真心覺得不能再混事了。別人在畢業(yè)旅行，散伙飯的時(shí)候我堅(jiān)持一個(gè)人每天去學(xué)校的圖書館，早8點(diǎn)30分—11點(diǎn)30分，下午1點(diǎn)30到5點(diǎn)，晚6點(diǎn)30到9點(diǎn)，每天9個(gè)小時(shí)雷打不動(dòng)！剛開始真的被滿篇的英文搞得頭都大了，文曲星，財(cái)經(jīng)字典，中文翻譯版本notes的支持下每小時(shí)只能讀3頁左右。堅(jiān)持了一個(gè)星期，發(fā)現(xiàn)專業(yè)詞匯來回來去就那么幾百個(gè)常用的，強(qiáng)化一下，速度會猛增。這里建議不要依賴中文翻譯版本的notes，不光是因?yàn)樗麄兎g的真是無比不靠譜，沒有美感不說，就連有些最基本的金融常識里面也會搞錯(cuò)，完全顛倒了原版notes的意思。如果依賴翻譯，后果真的不堪設(shè)想。遇到不認(rèn)識的詞匯，不建議用文曲星，比如forward，文曲星會把遠(yuǎn)期的意思排到最后一個(gè)解釋上，還不一定能解釋的準(zhǔn)確。如果要查，教育的官方網(wǎng)站里面有個(gè)ＣＦＡ詞典的功能很好用，免費(fèi)的，手機(jī)是上網(wǎng)頁就能查到，哈哈，你們的高額課程我是沒上過，但是這個(gè)小詞典真的真心簡潔又好用。只列出金融方面的釋義，非專業(yè)詞匯釋義不會列出來搗亂，但是他里面的解釋會比較簡單，只會告訴一個(gè)最普通的定義。堅(jiān)持不看翻譯，只讀notes速度會越來越快，到了3周之后，基本穩(wěn)定在一小時(shí)簡單的10多頁，難的7,8頁的水平。一級無需看原版教材，kaplan的notes完全夠用。

　　10門的順序是：

　　1.數(shù)量，知識最簡單，案例計(jì)算多熟練使用金融計(jì)算器，最適合熱身。2.ＦＳＡ財(cái)報(bào)分析和公司金融，財(cái)報(bào)占比重最*5，且最繁瑣最難，先啃硬骨頭是我一貫的戰(zhàn)略，心里踏實(shí)，也贏得日后再看第二遍的時(shí)間。公司金融和財(cái)報(bào)有很大聯(lián)系，知識有勾結(jié)都偏重于會計(jì)，放在一起會有很好銜接，省時(shí)高效。3.四大投融資工具：equity和fixed income占分大，重點(diǎn)看，衍生和另類投資我采取完全放棄戰(zhàn)略。這兩部分貌似加起來才5%，記不太清楚了，但真心很少。當(dāng)時(shí)由于從沒接觸過這兩個(gè)工具，而且復(fù)習(xí)時(shí)間不多，啃下來要費(fèi)很大功夫，投入產(chǎn)出實(shí)在不劃算，所以果斷放棄。我的戰(zhàn)略是剩下來的精力，集中在剩下八科上要絕對穩(wěn)扎穩(wěn)打，這樣衍生和另類的犧牲才值得，才有把握通過。因此，這兩門，從頭到尾，我只用了不到半個(gè)小時(shí)瀏覽大體架構(gòu)，再無付出。4.組合管理，經(jīng)濟(jì)學(xué)。這兩門很簡單，基本知識點(diǎn)都可以用圖和簡單公式總結(jié)出來，非常容易掌握，而且不涉及銜接其他科目，可以穿插在疲倦的時(shí)候作為調(diào)整狀態(tài)之用。5.道德，一定最后看！因?yàn)槿潜车?，真正理解真的很難到位，中西方文化的確差距不小。一句話，不看肯定后悔，看了也會后悔。所以看完了，只能考場聽天命了。我喜歡一次到位，一勞永逸。所以道德拋開了notes，直接看最權(quán)威最全面的handbook道德手冊，里面的案例多的想死，人物機(jī)構(gòu)等等名稱絕對不是中國考試中的ABCD公司，甲乙丙丁同志，完全真實(shí)還原現(xiàn)實(shí)金融市場，一個(gè)案例四五家企業(yè)，四五個(gè)不同頭銜職務(wù)名稱冗長的冗長，相似的相似，沒辦法，一定要硬著頭皮看。因?yàn)椴豢窗咐?，案例分析，道德條款更加沒法理解。順序是：看條款，讀案例加深理解，再看條款記知識點(diǎn)，最后用handbook后面的附帶的選擇題檢測查漏補(bǔ)缺。

　　2011年4月——我愛細(xì)節(jié)筆記

　　四月清明放假，我發(fā)現(xiàn)三月份看書的內(nèi)容再復(fù)習(xí)時(shí)完全和新的一樣，沒有印象。那種驚詫，恐懼的感覺真是讓我后背冒涼風(fēng)。一個(gè)月啊，辛苦看了一個(gè)月，嗖嗖的快！當(dāng)時(shí)理解了，結(jié)果卻沒有真正記住！光看書，那么多細(xì)枝末節(jié)，碎碎念怎么可能都記心里。記著記著就成一鍋粥了。

　　清明是個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，我買了三個(gè)漂亮的文件夾，準(zhǔn)備了厚厚一打A4紙，從ＦＳＡ開始做細(xì)節(jié)筆記。神奇的事情發(fā)生了，看第二遍的時(shí)候，速度更加的快，而且能夠快速掌握重點(diǎn)和難點(diǎn)，忽略該忽略的，強(qiáng)調(diào)該強(qiáng)調(diào)的。每看完一個(gè)LOS，立刻動(dòng)筆總結(jié)在紙上，結(jié)合自己的記憶方式和notes的編排重新把知識點(diǎn)總結(jié)出來。時(shí)間肯定是要費(fèi)的，但事實(shí)證明絕對事半功倍。我覺得這和居家收納很相像，如何將東西整理歸類擺放儲存是要真正動(dòng)手去實(shí)踐的，用心去設(shè)計(jì)去做的，一個(gè)月下來厚厚的一打，我所有知識點(diǎn)井井有條，好像自己出版了一套notes，非常完備，又簡明扼要，所有都剛剛好。當(dāng)然，寫細(xì)節(jié)筆記只是眾多通過考試的方法之一，也是我這種沒有天賦，基礎(chǔ)不牢，腦子不好，笨笨努力的孩子的方法。我的方法，只是供大家參考，如果真心記不住，反復(fù)記反復(fù)忘，不妨狠下心來，動(dòng)動(dòng)筆，我相信會有意外的收獲。

　　2011年5月——沖刺

　　準(zhǔn)備論文畢業(yè)答辯，每三周又要做一周全職行政工作。雖然一切都按部就班，但實(shí)際能夠?qū)W習(xí)的時(shí)間并不是很充分，此時(shí)朋友們已經(jīng)進(jìn)入了畢業(yè)狂歡的最后瘋狂階段，夜半歌聲等等讓我感覺自己與大環(huán)境格格不入?？磿图?xì)節(jié)筆記一直做到5月20日。此時(shí)，Notes已經(jīng)系統(tǒng)看了一輪，選重點(diǎn)看了第二輪。Notes每LOS后面的選擇題做了兩遍。于是五月底果斷回家閉關(guān)沖刺。沖刺階段主要是拋開書本，做題熟悉題型和考試環(huán)境，現(xiàn)在看來一級題不用做很多。我當(dāng)時(shí)只做了2011，2010年的sample 和mock，以及2009年的sample。這些都是計(jì)時(shí)去做的尤其是mock，上下午分開，按照早上九點(diǎn)，下午兩點(diǎn)的開考時(shí)間，自己進(jìn)行模擬。最重要是調(diào)整作息，保證體力腦力能在考試的六個(gè)小時(shí)的時(shí)間段中處在興奮和活躍的狀態(tài)。這個(gè)不是靠最后一天喝咖啡，考場一緊張就能發(fā)揮出來的。

　　沖刺階段就按照考試當(dāng)天的作息進(jìn)行訓(xùn)練非常重要。至于kaplan自己出的兩本practice exam，我覺得完全沒有必要做。Kaplan的題題干過于煩冗，知識點(diǎn)的靈活性比真題差得多。如果擔(dān)心訓(xùn)練的不夠，建議做原版教材每個(gè)ＬＯＳ后面的題，很多都是歷年原題再現(xiàn)，而且你也能夠通過他題目知識點(diǎn)的分布對重點(diǎn)難點(diǎn)有所把握。教材的題，最后兩周我只做了占比最重的FSA, fixed income還有我心里沒底有好拿分的eco以及道德。除了做題訓(xùn)練，沖刺階段我完全拋開了書本，只看細(xì)節(jié)筆記，效率非常高，一科半天就可以全部梳理完一遍。因此第三輪復(fù)習(xí)我只用了不到五天的時(shí)間。記得當(dāng)時(shí)每晚睡前，閉上眼睛心里會默默想一遍細(xì)節(jié)筆記里每頁的重點(diǎn)，難背的公式，這樣直到考前，10個(gè)科目就像一張網(wǎng)織在我的腦海里，點(diǎn)點(diǎn)成線，線線成面，面面就俱到了。對了，道德做題時(shí)，盡量把不認(rèn)識的單詞，尤其是形容詞，動(dòng)詞找個(gè)本記下來。因?yàn)榈赖虏糠趾艽蟮恼系K是英文的一義多詞，比如“非法”這個(gè)詞如果你只認(rèn)識illegal,那就死定了，起碼單詞的褒貶性要能識別。不要題目背景描述的是合法的事兒，你理解成了非法的事兒，那肯定沒有答對的可能。

　　2011年6月5日——上考場

　　6月5日9點(diǎn)開考，8點(diǎn)40前必須進(jìn)場完畢，所以建議如果不是家在鳥巢附近的同志們，能夠提前一晚住在鳥巢附近的賓館里。賓館會超級火爆，所以*4提前兩個(gè)月在知道自己的考點(diǎn)時(shí)馬上預(yù)訂，定遠(yuǎn)離馬路的房間。如果有可能*4有人能夠陪伴一起考試，不要嫌別人笑話自己拖家?guī)Э?，有人陪伴考試很幸福的?？荚嚠?dāng)天中午吃飯確實(shí)是個(gè)問題，除非你分到得考點(diǎn)很幸運(yùn)提供午餐，或者你胃口很好，從不拉肚子蹲路邊就能吃，或是你提前半小時(shí)交卷。否則有個(gè)人能夠在中午十二點(diǎn)半前在附近餐館把飯買好就是非常有必要的了。Cfa考試非常嚴(yán)格，全考場幾千人試卷全部清點(diǎn)封存后才能統(tǒng)一離場。12點(diǎn)停筆后，一般要等到12點(diǎn)25才能從座位上起來，大家都是飛奔出去，搶占考場周圍僅有的餐廳。我ＢＦ是提前在麥當(dāng)勞買好了套餐，我奔過去就１２點(diǎn)４０了，吃到１點(diǎn)時(shí)發(fā)現(xiàn)還有很多考生在排隊(duì)依然沒有吃上飯。飯后稍微歇一會喝點(diǎn)水，１點(diǎn)１５就離開餐廳，１點(diǎn)３０存放東西，進(jìn)入考場。時(shí)間非常緊迫。

　　考試不要帶非鉛筆，進(jìn)場，因?yàn)樾彰惖囊彩怯勉U筆寫就行了，不要轉(zhuǎn)筆！不要做任何在國內(nèi)考試中自認(rèn)為沒有危險(xiǎn)的小動(dòng)作！我level two時(shí)有個(gè)男生下午收完試卷后口袋里有鈴聲響，監(jiān)考老師立即report ＵＳ總部，當(dāng)場取消

　　考試資格，連解釋周旋的機(jī)會都沒有。

　　我上下午都是２個(gè)小時(shí)就寫完了，但是建議大家如果不是牛人，或是太餓趕著吃飯都不要早交卷子。雖然干耗一個(gè)小時(shí)也查不出什么錯(cuò)誤來，但是畢竟全球最貴的考試，最牛的考場環(huán)境，多感受感受氣氛也沒什么壞處。感覺上午考過的知識點(diǎn)下午不會再重復(fù)考，所以哼哼，還不如利用此時(shí)間在腦海里把剩下的知識點(diǎn)過一遍，有不熟悉的地方，中午吃飯時(shí)趕緊掃幾眼，也許真的會被你蒙上成功救場。

　　一級就這么多。下面說說二級。

　　2012年1月29日——開始復(fù)習(xí)二級

　　都說二級是三個(gè)級別中最難的，都說二級復(fù)習(xí)非牛人最起碼也要四個(gè)月，我真是玩著玩著一不小心就玩到了1月底。。。。。。我真是抱著萬分悔恨的心情開始二級的復(fù)習(xí)的，1級7月底出了成績麻利報(bào)名，早就拿到了教材，但一直拖著，終于再也沒有借口犯懶了，為什么我不能早一點(diǎn)動(dòng)手看書呢。

　　二級10科科科都是重點(diǎn)，計(jì)算量超級大，如果一級偶爾動(dòng)動(dòng)計(jì)算器，那二級就是偶爾不用計(jì)算器。每一科的掉以輕心都可能導(dǎo)致全盤皆輸。愁是沒有用的！一個(gè)字“啃”！

　?。疲樱岭y度：★★★★重要度：★★★★★

　　依舊是重點(diǎn)中的重點(diǎn)，還是先啃最硬的骨頭！

　　1. Inventory和long lived assets是一級中有詳細(xì)鋪墊過的，不再強(qiáng)調(diào)GAAP與IFRS兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的對比，重在介紹這兩種資產(chǎn)不情況下的會計(jì)處理方法，不同方法下對財(cái)務(wù)報(bào)表的影響。

　　2. Intercorporateinvestment是二級新增，涉及期初，期末，公允變化等等計(jì)量。按投資性質(zhì)不同又分四類，各有不同的計(jì)量規(guī)則，每個(gè)規(guī)則下又涉及對商譽(yù)的不同處理，非常繁瑣。如果理解費(fèi)勁的時(shí)候可以參看國內(nèi)CPA會計(jì)的教材，里面對金融資產(chǎn)以及長期股權(quán)投資有非常系統(tǒng)的講解。

　　Employeecompensation是二級新增，而且無法在國內(nèi)找到任何參考資料，因?yàn)閲鴥?nèi)養(yǎng)老金運(yùn)作和美國相比太不成熟。所以這部分，很晦澀，看了半天也是只look，沒See。最便捷的方法是直接聽課件，我在網(wǎng)店買書時(shí)店主送了很多光盤，里面有前幾年某個(gè)機(jī)構(gòu)錄制的教學(xué)視頻，建議完整聽這個(gè)LOS的全部基礎(chǔ)課內(nèi)容。雖然講得只是干貨，沒有任何傳道解惑的水平，但是起碼這部分眾多公式你不會混淆了。應(yīng)付考試還是好用的。

　　Multinationaloperation也是新增，不難。兩種方法，三種情況，總結(jié)好了，不要硬背，理解了自然而然就爛熟于心了。

　　3.the lessons welearn, *uating FSq,沒什么意思，就是把一級二級里所有可能操縱報(bào)表，弄虛作假的動(dòng)作，后果影響全部列舉一遍。這部分很虛很空，我想如果實(shí)操經(jīng)驗(yàn)不是很豐富的人根本無法體會這三張的意義。所以即使他才是最重要的最靈活貼近金融市場的，但根本無法在試卷上出題考什么知識點(diǎn)。

　　總之ＦＳＡ還是條理很清晰，知識點(diǎn)也不容易混，理解到位一勞永逸的一科。

　　公司金融難度：★★重要度：★★★

　　二級里這門的難度不高，但整體厚度和知識飽滿度蹭得上去了！整個(gè)ＬＯＳ設(shè)置和ＣＰＡ財(cái)管非常相似，與Ｒｏｓｓ那本經(jīng)典的公司理財(cái)更是重復(fù)多多。所以哪里卡殼就去找這兩本書讀讀，就全通順了。

　　1.CapitalBudgeting， Capital Structure是從資金的來源和出路兩個(gè)方面寫的。一個(gè)長期投資，一個(gè)長期籌資。好理解，不難。

　　2.Dividend 和corporategovernance兩部分背的比較多。建議整理框架后，大綱領(lǐng)和小條款細(xì)則就不容易混淆了。

　　3.M&A是重點(diǎn)內(nèi)容。也是整個(gè)公司金融部分的難點(diǎn)。考點(diǎn)很多，定性多，定量的計(jì)算也多。但是思路比較清晰，這部分寫的很好。

　　Equity難度：★★★★重要度：★★★★★

　　權(quán)益部分是整個(gè)二級的重中之重！不是很難，但是非常繁瑣，公式特別多非常容易記錯(cuò)。占整個(gè)比分很大，可以說這部分和ＦＳＡ拿到了Ａ，通過二級的機(jī)會就有一半了。

　　這部分建議分塊來復(fù)習(xí)，不要按照ｎｏｔｅｓ的順序。

　?。?Ａnote on assetvaluation, equity valuation, return concept, 波特五力分析，行業(yè)分析，這五個(gè)LOS可以放在一起看。作為熱身。波特分析和行業(yè)分析強(qiáng)調(diào)定性，基本都是背的。其余三部分，重在公式的掌握，這里面的涉及到了很多公式，非常容易和其他部分的公式混淆。

　　2.DDM, FCFvaluation, market based valuation, residual income valuation這四個(gè)LOS都是對權(quán)益投資工具的定量分析，是四種既有區(qū)別又有聯(lián)系的定量分析方法，也就是對權(quán)益工具進(jìn)行定價(jià)。其中market basedvaluation是相對定量分析。其余三個(gè)是絕對定量分析。絕對定量分析中DDM，F(xiàn)CF在一級中有所介紹，大家并不陌生，Residual income是新增內(nèi)容，需要加強(qiáng)理解?？傮w上講，四種方法中的公式非常多，容易混淆。但總體還是有規(guī)律可循的，無為乎是確定分子上有多少需要被折現(xiàn)的數(shù)額，分母用多少折現(xiàn)因子配比上時(shí)間后，進(jìn)行折現(xiàn)。

　　3.emerging market， private company 這個(gè)LOS是對前兩個(gè)部分7個(gè)LOS的應(yīng)用。但強(qiáng)調(diào)了環(huán)境的特殊性。Emerging market講新興市場中權(quán)益工具定價(jià)的特點(diǎn)和方法，可以與我國的情況聯(lián)系起來去復(fù)習(xí)會理解的更深刻。Private company講對私企等小型公司，特別是沒有上市的公司股票的估價(jià)。公式非常多。

　　Alternativeinvestment難度：★★重要度：★★★

　　這部分感覺和公司金融差不多，知識結(jié)構(gòu)簡單，且公式不多。

　　復(fù)習(xí)時(shí)我按照三部分來走：

　　1.investmentanalysis，income property analysis是不動(dòng)產(chǎn)投資分析，兩個(gè)LOS涉及內(nèi)容不多，很好理解

　　2.PE：私募股權(quán)這部分寫的不錯(cuò)，從PE firm和PE項(xiàng)目本身兩方面分析了PE這種投資工具的特點(diǎn)。涉及定性及定量內(nèi)容。定量公式雖然多，但是很好理解，比較淺顯

　　3。Hedge fund：這部分是2012年新增的部分，以前沒有這部分內(nèi)容。主要講了各種對沖的方法和特點(diǎn)以及適合的投資環(huán)境。全部是定性內(nèi)容，如果想理解到位比較困難。國內(nèi)可參考查閱的資料不多。

　　Fixed incomeinvestment難度：★★★★★，重要度★★★★

　　固定收益投資工具在一級中是重點(diǎn)中的重點(diǎn)，占比非常大，在二級中的地位略有下降。債券市場在中國并不是很成熟，更談不上發(fā)達(dá)。次債危機(jī)后的美國雖然對債務(wù)工具的使用有所收斂，但CFA考試中卻赤裸裸的體現(xiàn)出來了美國人對債務(wù)工具的偏愛。

　　這部分我建議分為三塊來復(fù)習(xí):

　　1.generalprinciples of credit analysis, term structure.這兩個(gè)Los是宏觀介紹了債券市場的情況與定價(jià)原則，以及利率結(jié)構(gòu)的理論。不難，但很重要，有提綱挈領(lǐng)之意；2.MBS，ABS這個(gè)LOs介紹了兩種特殊并且很；3.valuingbondswithembedd；

　　Derivative難度：★★★★★，重要度：★★★★

　　這部分我打了五個(gè)難度星號是因?yàn)檠苌返幕A(chǔ)我實(shí)在不好。如果金融工程專業(yè)衍生品學(xué)的很好人看這部分應(yīng)該輕車熟路。一級衍生品的放棄策略在二級里是行不通的，因?yàn)樗姆种翟诙壷蟹艘槐丁?/div>