事實(shí)上，針對(duì)期權(quán)，我能給的最重要忠告就是不要把它們當(dāng)作投機(jī)工具，而是降低風(fēng)險(xiǎn)和提高收入的工具。我們*4去作賭場(chǎng)而不是賭徒，才能大大提高自己勝算的機(jī)會(huì)。只有心態(tài)擺對(duì)了地方，使用期權(quán)的時(shí)候才有可能成功。
　　當(dāng)然，我并不是反對(duì)投機(jī)，在特定的情況下，投機(jī)很可能收獲巨大，但是我認(rèn)為投機(jī)只是可以偶爾為之的做法，一個(gè)人的長(zhǎng)期成功不可能完全依靠投機(jī)。所以只有在特定的情況下，我才會(huì)去購買期權(quán)。這樣特定的情況非常難得，勝算一定要很高，而且我不在乎損失這部分投資。
　　在其他情況下，我最常用的期權(quán)策略是銷售期權(quán)。在我看來，銷售期權(quán)實(shí)際上就是做賭場(chǎng)。雖然銷售期權(quán)看起來只得到的一個(gè)固定的對(duì)價(jià)，沒有購買期權(quán)那麼激動(dòng)人心，但是如果你掌握了銷售期權(quán)的秘密，這是一個(gè)非常穩(wěn)定的掙取收入和降低風(fēng)險(xiǎn)的策略。在實(shí)踐中，大多數(shù)銷售期權(quán)的人都是機(jī)構(gòu)投資者或者非常有經(jīng)驗(yàn)的個(gè)人投資者。很多經(jīng)紀(jì)商對(duì)銷售期權(quán)的投資者資格還有諸多限制，讓普通投資者更難參與。而那些機(jī)構(gòu)投資者正是利用了普通投資者希望以小博大、一夜暴富的心理把期權(quán)銷售給了普通投資者，還讓他們相信購買期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)很小，但是銷售期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)卻很大。這是非常有意思的一個(gè)現(xiàn)象。
　　銷售已持有股票的看漲期權(quán)(Covered Call)是我經(jīng)常使用的策略。比如現(xiàn)在的情況，如果我不想賣出手中的貴金屬股票，但是我認(rèn)為這些股票有可能出現(xiàn)調(diào)整，我就會(huì)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候出售這些股票的看漲期權(quán)。只要股票在我選定的時(shí)間內(nèi)沒有上漲到我選定的價(jià)格，出售期權(quán)的收入就是我的了。如果股票短期內(nèi)快速下跌，我的期權(quán)價(jià)格也隨之下跌，買回我已賣出的期權(quán)，也可以賺取一定收入。即使股票繼續(xù)上漲超出我的預(yù)期，我只需要把手中的股票賣給對(duì)方就好了，因此我的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)并不大。
　　還有一個(gè)我經(jīng)常使用的策略是銷售看跌期權(quán)(sell put)，這實(shí)際上給了我在我自己選定的時(shí)間內(nèi)以我選定的價(jià)格購買我所喜歡的股票的機(jī)會(huì)。如果這只股票沒有下跌到我所預(yù)期的價(jià)格，我沒有買到這只股票，還可以得到一定補(bǔ)償。這實(shí)在是世界上難得的好事。這是我非常喜歡的一個(gè)策略，去年在貴金屬公司股票調(diào)整的過程中我一直堅(jiān)持使用這樣的策略，有效降低了風(fēng)險(xiǎn)。
　　當(dāng)然銷售期權(quán)并非那麼簡(jiǎn)單。你必須選擇在什麼時(shí)候以什麼價(jià)格來銷售什麼期限的期權(quán)，這跟經(jīng)驗(yàn)和對(duì)市場(chǎng)的感覺等都有很大關(guān)系。銷售期權(quán)的策略也并非適合所有的市場(chǎng)情況，只有在一個(gè)區(qū)間徘徊的市場(chǎng)是最適用的。最重要的是你必須盡量以*4的價(jià)格銷售期權(quán)才有可能更好地降低風(fēng)險(xiǎn)。而要提高期權(quán)價(jià)格，絕不僅僅是延長(zhǎng)期權(quán)期限，更重要的是觀察股票本身價(jià)格的波動(dòng)。股票波動(dòng)越大，期權(quán)價(jià)值越高，因此觀察股票在不同周期波動(dòng)率的變化非常重要。
　　期權(quán)的話題確實(shí)不是一篇短文能講述清楚的。我只希望這篇短文能夠?yàn)橐恍┡笥验_啟一扇門，讓大家更有興趣去學(xué)習(xí)有關(guān)期權(quán)的知識(shí)。
　　
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