剛才我在聽(tīng)大家談的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，都認(rèn)為P2P是一個(gè)主要方式，事實(shí)上，作為最早提出互聯(lián)網(wǎng)金融概念的謝平教授也是這么認(rèn)為的，他認(rèn)為以去中介化為代表的P2P代表了未來(lái)金融的一個(gè)方向，而且會(huì)成為顛覆金融的主要模式。我感覺(jué)這個(gè)觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的，至少現(xiàn)狀和短期內(nèi)的趨勢(shì)都不會(huì)如此。
　　P2P起源于英國(guó)，在美國(guó)發(fā)揚(yáng)光大，國(guó)內(nèi)的P2P動(dòng)輒談Lending Club，是因?yàn)檫@個(gè)目前發(fā)展的*4，規(guī)模也*5。但實(shí)質(zhì)上說(shuō)，國(guó)外的P2P跟國(guó)內(nèi)除了形式上有點(diǎn)相像，骨子里毫無(wú)關(guān)系，而且國(guó)外的P2P也并沒(méi)大家想的那么好。
　　首先是規(guī)模，在英國(guó)也好，在美國(guó)也罷，P2P的實(shí)際*9規(guī)模不大，第二機(jī)構(gòu)數(shù)量也不多，P2P基本上不是這兩個(gè)國(guó)家的主流“互聯(lián)網(wǎng)金融”模式，如果國(guó)外有互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)說(shuō)法的話。英國(guó)的P2P規(guī)模大概在5億英鎊左右，主要是由Zopa, RateSetter, 和 Funding Circle三家構(gòu)成，而美國(guó)的P2P*5的是Lending Club，據(jù)說(shuō)今年能破40億美金，其次是prosper，主要也就這兩家。英美兩國(guó)的P2P的規(guī)模和數(shù)量其實(shí)都不大，在整個(gè)金融份額的占比也是極低，這個(gè)模式要成為顛覆金融的方式，短期和可預(yù)見(jiàn)的很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都不太可能成為現(xiàn)實(shí)。
　　更關(guān)鍵的是Lending Club已經(jīng)很難算是去中介化的商業(yè)模式了，目前的Lending Club更多是個(gè)網(wǎng)絡(luò)交易所的概念，類(lèi)似證券化市場(chǎng)，大量的機(jī)構(gòu)入駐其間，提供了各種金融服務(wù)。也正是這個(gè)概念，使得lending Club的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他同業(yè)。
　　另外，國(guó)外的P2P模式是典型的不介入風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)化運(yùn)作，而中國(guó)不是，中國(guó)的 P2P本質(zhì)是小型金融機(jī)構(gòu)，這個(gè)話題，我這里不多展開(kāi)，只強(qiáng)調(diào)我不認(rèn)同P2P是未來(lái)的“顛覆性”模式。
　　還有個(gè)比較深刻的感受是國(guó)外無(wú)互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)說(shuō)法，但是國(guó)內(nèi)的確有挺多互聯(lián)網(wǎng)的模式在介入金融，他們大多都對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)概念不是很了解。我走的三家公司，一家說(shuō)自己是互聯(lián)網(wǎng)公司，另外兩家，更愿意被認(rèn)定是金融公司，而且這幾家都是持牌金融機(jī)構(gòu)，其實(shí)包括Lending Club在內(nèi)，都是持牌的。確切說(shuō)，美國(guó)主流的互聯(lián)網(wǎng)金融模式其實(shí)是網(wǎng)絡(luò)貸款公司，２０１３年搞了一次全球網(wǎng)貸峰會(huì)（ＬＥＮＤＩＴ），大概有幾百家機(jī)構(gòu)參與，這些機(jī)構(gòu)的整體規(guī)模都很小，但是都很有意思，采取的方式多種多樣，有立足消費(fèi)類(lèi)貸款，立足學(xué)生市場(chǎng)，也有立足大數(shù)據(jù)的風(fēng)控技術(shù)手段的，核心表現(xiàn)為其實(shí)是利用互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)切入主流金融機(jī)構(gòu)未能涉及的區(qū)域，提供多種解決方式，他們的本質(zhì)其實(shí)都是貸款機(jī)構(gòu)。
　　這次跟加州銀行的一個(gè)朋友也談了下，他認(rèn)為美國(guó)的監(jiān)管方式是相對(duì)開(kāi)放的，并不會(huì)因?yàn)橹黧w不同行差異化對(duì)待。在他們眼里，所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融也只是眾多金融模式里的一種，納入金融監(jiān)管范疇就可以了，并沒(méi)有給予太多的關(guān)注焦點(diǎn)，所以在中國(guó)一片火熱的互聯(lián)網(wǎng)金融，到了美國(guó)反倒沒(méi)有人予以太多的關(guān)注。所以，我也相信這里面反映的核心是：美國(guó)的監(jiān)管相對(duì)更開(kāi)放，門(mén)檻更低，使得眾多金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入相對(duì)容易，也就使得牌照的意義和價(jià)值不太大?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在我國(guó)所扮演的打破金融管制的角色，在美國(guó)是不太能被理解和認(rèn)可的。
　　網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)在中國(guó)比較少，主要還是因?yàn)槲覈?guó)采取嚴(yán)格的金融機(jī)構(gòu)審批制度和監(jiān)管制度，基本上不太可能出現(xiàn)這種形式的放貸機(jī)構(gòu)，我國(guó)其實(shí)跟這種網(wǎng)絡(luò)放貸機(jī)構(gòu)相類(lèi)似的是我國(guó)的小貸機(jī)構(gòu)，但是我國(guó)的小貸機(jī)構(gòu)也一樣受到嚴(yán)格的限制，貌似除了阿里都被限制一定區(qū)域之內(nèi)，也就排斥了互聯(lián)網(wǎng)化的可能性了。另外美國(guó)還有很多的互聯(lián)網(wǎng)介入金融特定領(lǐng)域的模式，例如社區(qū)化投資、理財(cái)和保險(xiǎn)在線化，以及互聯(lián)網(wǎng)征信模式等等。
　　
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