什么是市場(chǎng)貼現(xiàn)？Market Discount怎么理解？
市場(chǎng)折價(jià)是指資產(chǎn)的贖回價(jià)格與其在二級(jí)市場(chǎng)上的較低價(jià)格之間的差額。對(duì)于固定收益證券來說，如果低于票面價(jià)值交易，就會(huì)存在市場(chǎng)折扣。市場(chǎng)折扣時(shí)出現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)上的資產(chǎn)的價(jià)值下降后,通常由于加息,但折扣也可能表現(xiàn)為從降低信用評(píng)級(jí)結(jié)果,增加感知風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管或法律行動(dòng),影響資產(chǎn)。
對(duì)于零息債券等原始發(fā)行折價(jià)證券，市場(chǎng)折價(jià)是買入價(jià)與發(fā)行價(jià)的初始差額加上應(yīng)計(jì)利息。
關(guān)鍵點(diǎn)：
1.市場(chǎng)折價(jià)是指資產(chǎn)在二級(jí)市場(chǎng)上的交易低于其公布的價(jià)值。
2.市場(chǎng)折扣通常適用于以低于票面價(jià)值交易的債券，由于利率變化或其他影響風(fēng)險(xiǎn)感知的因素，市場(chǎng)折扣可能會(huì)出現(xiàn)。
3.債券的折扣本身不需納稅，但在債券到期時(shí)將作為應(yīng)稅利息支付(除非折扣被認(rèn)為是極小的)。
市場(chǎng)貼現(xiàn)Market Discount怎么理解？
盡管任何資產(chǎn)或證券都可以在市場(chǎng)上折價(jià)交易，但這個(gè)術(shù)語通常適用于固定收益證券，尤其是債券。按票面價(jià)值出售的債券的票面利率等于經(jīng)濟(jì)中當(dāng)時(shí)的利率。購(gòu)買這種債券的投資者的投資回報(bào)是由定期的息票支付決定的。債券折價(jià)是指?jìng)氖袌?chǎng)價(jià)格低于其面值的差額。
溢價(jià)債券是指市場(chǎng)價(jià)格高于票面價(jià)值的債券。如果該債券的利率高于當(dāng)前債券市場(chǎng)的預(yù)期利率，該債券對(duì)投資者將是一個(gè)有吸引力的選擇。
折價(jià)發(fā)行的債券，其市場(chǎng)價(jià)格低于票面價(jià)值，由于較高的票面價(jià)值在債券到期時(shí)支付，因此有可能在到期時(shí)產(chǎn)生資本增值。
稅收和貼現(xiàn)
債券的市場(chǎng)貼現(xiàn)并不需要每年納稅，但在債券出售或贖回的當(dāng)年，它作為普通利息收入納稅。出于稅收目的，債券投資者也可以選擇每年在收入中計(jì)入攤銷市場(chǎng)折扣，盡管這將意味著現(xiàn)在而不是將來納稅。請(qǐng)注意，即使該債券的常規(guī)利息收入像市政債券一樣是免稅的，但市場(chǎng)折價(jià)仍需納稅。
例如，假設(shè)一位投資者為最初發(fā)行的面值為1,000美元的債券支付了900美元。票面價(jià)值和買入價(jià)之間的100美元差額是市場(chǎng)折扣。根據(jù)投資者的選擇，這一差額必須作為普通利息收入在投資者的納稅申報(bào)單上進(jìn)行報(bào)告，或者在處置時(shí)進(jìn)行報(bào)告，或者在每年分期攤銷的基礎(chǔ)上進(jìn)行報(bào)告。
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