什么是私人股本？怎么理解Private Equity？
你可能聽說過私人股本(PE)這個(gè)詞。截至2019年，私募股權(quán)公司持有的資產(chǎn)約為3.9萬億美元，同比增長(zhǎng)12.2%。
投資者尋找私人股本(PE)基金，以求獲得比公共股本市場(chǎng)更好的回報(bào)。但是對(duì)于這個(gè)行業(yè)，你可能還有一些不了解的地方。繼續(xù)讀下去，了解更多關(guān)于私募股權(quán)(PE)的知識(shí)，包括它是如何創(chuàng)造價(jià)值的以及它的一些關(guān)鍵策略。
私人股本理解關(guān)鍵點(diǎn)：
1.私募股權(quán)(PE)是指對(duì)未上市公司進(jìn)行的資本投資。
2.大多數(shù)私募股權(quán)投資公司都對(duì)合格投資者或高凈值人士開放，成功的私募股權(quán)投資經(jīng)理每年可以賺取數(shù)百萬美元。
3.杠桿收購(gòu)(LBOs)和風(fēng)險(xiǎn)資本(VC)投資是私募股權(quán)投資的兩個(gè)關(guān)鍵子領(lǐng)域。
什么是私人股本？
私募股權(quán)(PE)是指對(duì)一個(gè)未公開上市或交易的實(shí)體的所有權(quán)或權(quán)益。作為投資資本的一個(gè)來源，私人股本(PE)來自高凈值個(gè)人(HNWI)和那些購(gòu)買私人公司股份或控制上市公司并計(jì)劃將其私有化并將其從證券交易所摘牌的公司。
私募股權(quán)產(chǎn)業(yè)由養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)投資者和由認(rèn)可投資者投資的大型私募股權(quán)公司組成。因?yàn)樗侥脊蓹?quán)(PE)需要直接投資——通常是為了獲得對(duì)公司運(yùn)營(yíng)的影響力或控制權(quán)——所以需要大量的資本支出，這就是為什么資金雄厚的基金主導(dǎo)著這個(gè)行業(yè)。
根據(jù)公司和基金的不同，注冊(cè)投資者的最低資本要求也有所不同。一些基金的最低門檻是25萬美元，而另一些則需要數(shù)百萬美元。
這種承諾的潛在動(dòng)機(jī)是追求投資回報(bào)(ROI)。私募股權(quán)公司的合伙人籌集資金并管理這些資金，為股東帶來豐厚的回報(bào)，投資期限通常為4至7年。
私募股權(quán)(PE)業(yè)務(wù)吸引了美國(guó)企業(yè)界最優(yōu)秀、最聰明的人才，包括來自《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)和精英管理咨詢公司的頂級(jí)員工。律師事務(wù)所也可以成為私人股本(PE)招聘的場(chǎng)所，因?yàn)闀?huì)計(jì)和法律技能是完成交易的必要條件，而交易非常搶手。
私募股權(quán)(PE)公司的費(fèi)用結(jié)構(gòu)各不相同，但通常由管理費(fèi)和績(jī)效費(fèi)組成。在出售公司時(shí)，每年收取資產(chǎn)2%的管理費(fèi)和毛利潤(rùn)的20%是常見的，不過激勵(lì)機(jī)制可能有很大不同。
考慮到私人股本(PE)公司管理著10億美元的資產(chǎn)(資產(chǎn)管理)可能沒有20多個(gè)專業(yè)投資人士,總利潤(rùn)的20%可以產(chǎn)生數(shù)千萬美元的費(fèi)用,很容易理解為什么這個(gè)行業(yè)吸引頂尖人才。
在中端市場(chǎng)，交易價(jià)值在5,000萬至5億美元之間——助理的工資和獎(jiǎng)金可能只有不到六位數(shù)，而副總裁的薪酬大約為50萬美元。另一方面，校長(zhǎng)每年可獲得超過100萬美元(已實(shí)現(xiàn)和未實(shí)現(xiàn))的薪酬。
私募股權(quán)公司有一系列的投資偏好。有些人是嚴(yán)格的金融家或完全依賴管理層來發(fā)展公司并產(chǎn)生回報(bào)的被動(dòng)投資者。因?yàn)橘u家通常認(rèn)為這是一種商品化的方式，其他私募股權(quán)公司認(rèn)為自己是積極的投資者。也就是說，他們?yōu)楣芾韺犹峁┻\(yùn)營(yíng)支持，幫助建立和發(fā)展一個(gè)更好的公司。
活躍的私募股權(quán)(PE)公司可能擁有廣泛的聯(lián)系人名單和c級(jí)關(guān)系，比如特定行業(yè)的首席執(zhí)行官和首席財(cái)務(wù)官，這有助于增加收入。他們也可能是實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)效率和協(xié)同效應(yīng)方面的專家。如果投資者能給交易帶來一些特殊的東西，隨著時(shí)間的推移能夠提升公司的價(jià)值，他們就更有可能被賣家看好。
投資銀行與私募股權(quán)(PE)公司(也被稱為私募股權(quán)基金)競(jìng)爭(zhēng)，收購(gòu)優(yōu)秀的公司，并為新生公司融資。不出所料，最大的投資銀行實(shí)體，如高盛(GS)、摩根大通(JPM)和花旗集團(tuán)(Citigroup)經(jīng)常促成最大的交易。
以私募股權(quán)公司為例，他們提供的基金只對(duì)有資格的投資者開放，而且可能只允許有限數(shù)量的投資者進(jìn)入，而基金的創(chuàng)始人通常也會(huì)持有公司相當(dāng)大的股份。
盡管如此，一些最大、最負(fù)盛名的私募股權(quán)基金還是公開交易它們的股票。例如，黑石集團(tuán)(Blackstone Group)曾參與收購(gòu)希爾頓酒店(Hilton Hotels)和MagicLab等公司，目前在紐約證券交易所(NYSE)交易。
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