什么是杠桿比例？怎么理解Gearing？
杠桿率指的是公司債務(wù)與權(quán)益(D/E)之間的關(guān)系或比率。杠桿率顯示了與股東相比，公司運(yùn)營(yíng)的資金來源是債權(quán)人，換句話說，它衡量的是公司的財(cái)務(wù)杠桿。當(dāng)債務(wù)與權(quán)益的比率很高時(shí)，一家企業(yè)可能被認(rèn)為是高負(fù)債或高杠桿。
杠桿比例關(guān)鍵點(diǎn)：
1.杠桿可以被認(rèn)為是杠桿，它是由各種杠桿比率來衡量的，例如債務(wù)權(quán)益比(D/E)。
2.如果一家公司的杠桿率很高，就可以認(rèn)為它的杠桿率很高。
3.一個(gè)公司的適當(dāng)杠桿水平取決于它的部門和它的公司同行的杠桿程度。
怎么理解杠桿比例Gearing？
負(fù)債比率是通過一些比率來衡量的，包括D/E比率、股東權(quán)益比率和債務(wù)償還比率(DSCR)，這些比率表明了與特定業(yè)務(wù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)水平。一個(gè)公司的適當(dāng)杠桿水平取決于它的部門和它的公司同行的杠桿程度。
例如，杠桿率為70%表明一家公司的債務(wù)水平是其權(quán)益的70%。對(duì)于一家公用事業(yè)公司來說，70%的資產(chǎn)負(fù)債率是可以控制的，因?yàn)樵诘胤秸闹С窒?，公司處于壟斷地位。但是，?duì)于一個(gè)在快速變化的市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)激烈的科技公司來說，這個(gè)比率可能過高了。
杠桿有助于確定一個(gè)公司的信譽(yù)。貸方在決定是否提供信貸時(shí)，可能會(huì)考慮企業(yè)的杠桿比率;貸方可能會(huì)加上一些因素，比如貸款是否有抵押品支持，以及貸方是否有資格成為“高級(jí)”貸方。有了這些信息，高級(jí)放款人在計(jì)算杠桿比率時(shí)可能會(huì)選擇免除短期債務(wù)，因?yàn)楦呒?jí)放款人在企業(yè)破產(chǎn)的情況下會(huì)獲得優(yōu)先權(quán)。
在貸款機(jī)構(gòu)提供無擔(dān)保貸款的情況下，杠桿比率可能包括高級(jí)貸款機(jī)構(gòu)和優(yōu)先股股東的存在情況，他們有一定的支付擔(dān)保。這允許貸方調(diào)整計(jì)算，以反映比有擔(dān)保貸款更高的風(fēng)險(xiǎn)水平。
一般來說，杠桿率過高的公司(如高杠桿率)比杠桿率不高的公司更容易受到經(jīng)濟(jì)低迷的影響，因?yàn)楦軛U率高的公司必須通過現(xiàn)金流支付利息和償還債務(wù)，而現(xiàn)金流在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期可能會(huì)下降。另一方面，高杠桿化的風(fēng)險(xiǎn)在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好的時(shí)候也很有效，因?yàn)橐坏﹤鶆?wù)得到償還，所有多余的現(xiàn)金流就會(huì)歸股東所有。
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