美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ))主席耶倫周三表示，貨幣政策作為對(duì)抗金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)的工具，存在“很大的局限性”。她并表示，若以上調(diào)利率的辦法阻止美國(guó)樓市泡沫，可能已經(jīng)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了嚴(yán)重傷害。
　　在談及一項(xiàng)全球性的爭(zhēng)論議題時(shí)，耶倫重申自己的看法，認(rèn)為在應(yīng)對(duì)過(guò)度金融冒險(xiǎn)問(wèn)題的時(shí)候，需要讓監(jiān)管發(fā)揮主要作用，而不應(yīng)主要依靠利率政策。
　　“在討論貨幣政策時(shí)把金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)作為主要考量，其潛在成本...有可能過(guò)大，”耶倫在國(guó)際貨幣基金組織[微博](IMF[微博])舉辦的一場(chǎng)活動(dòng)上這樣說(shuō)道。
　　不過(guò)，她也沒(méi)有完全把話說(shuō)死，并談到在一些受到密切監(jiān)控的地區(qū)可能會(huì)考慮加強(qiáng)監(jiān)管。
　　分析師表示，部分美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為在制定貨幣政策時(shí)應(yīng)更重視金融穩(wěn)定性，和耶倫看法相左。
　　5月離任的美聯(lián)儲(chǔ)理事史坦史坦認(rèn)為，為了協(xié)助壓抑可能出現(xiàn)的資產(chǎn)泡沫，加息應(yīng)該至少列入考慮之中，這引發(fā)了美聯(lián)儲(chǔ)官員的爭(zhēng)論，數(shù)位地方聯(lián)儲(chǔ)總裁警告維持利率在近零水準(zhǔn)太長(zhǎng)時(shí)間存在風(fēng)險(xiǎn)。
　　但耶倫明確表示，她認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有必要改變當(dāng)前政策路線。“目前我認(rèn)為貨幣政策沒(méi)有必要偏離維持物價(jià)穩(wěn)定和保證*5程度就業(yè)的首要任務(wù)，”她說(shuō)。
　　心有疑慮
　　美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施印鈔和近零利率政策后，美國(guó)股市和債市大漲，促使一些分析師警告稱，新的泡沫正在形成。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)上月表示，長(zhǎng)期維持利率在超低水準(zhǔn)導(dǎo)致放貸標(biāo)準(zhǔn)寬松，并提升了投資者的冒險(xiǎn)行為。
　　耶倫指出，擔(dān)心的問(wèn)題包括公司債利差異常的低、缺少金融波動(dòng)、杠桿貸款市場(chǎng)放貸標(biāo)準(zhǔn)寬松等。
　　“監(jiān)管層采用宏觀審慎方式以提高金融體系內(nèi)部的韌性，完成這項(xiàng)工作至關(guān)重要，”她說(shuō)。
　　耶倫表示，建立一個(gè)更強(qiáng)壯的體系愈加重要，因?yàn)槿蚋鹘?jīng)濟(jì)體可能在未來(lái)一段時(shí)間需要利率維持在歷史低位，不管原因是金融危機(jī)造成的創(chuàng)傷還是更深層的潛在經(jīng)濟(jì)調(diào)整。
　　她警告稱，由于這個(gè)原因，各國(guó)央行[微博]可能不具備在發(fā)生金融沖擊時(shí)更頻繁降息的空間。
　　耶倫指出美國(guó)已經(jīng)采取許多措施來(lái)強(qiáng)化其金融部門，包括對(duì)銀行業(yè)者設(shè)定更高的資本金要求。
　　為支持監(jiān)管應(yīng)是對(duì)抗金融穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)最重要手段的觀點(diǎn)，她追溯到2000年代中期，當(dāng)時(shí)美國(guó)房?jī)r(jià)飆漲。
　　她認(rèn)為，當(dāng)時(shí)原本需要“大幅度收緊”貨幣政策以阻止樓市泡沫的形成，代價(jià)則是失業(yè)人數(shù)大幅增加。
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