為什么個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資債券呢？原因是，債券具有一些現(xiàn)金流動(dòng)特點(diǎn)，這些特點(diǎn)使它們對(duì)那些有一些有價(jià)證券組合目標(biāo)需要滿足的投資者具有吸引力。
　　債券投資的傳統(tǒng)理由是，它們給投資者提供一個(gè)穩(wěn)定的收入流（可提前償還債券除外），在這里，收入與息票支付相等。因此，通過(guò)監(jiān)控信用風(fēng)險(xiǎn)和提前償還風(fēng)險(xiǎn)，以及按發(fā)行者類別當(dāng)?shù)厥钩钟械膫鄻踊?，形成某種良好的債券品種組合，一個(gè)投資者就能夠預(yù)期以高度確定性得到計(jì)劃好的現(xiàn)金流動(dòng)。
　　對(duì)諸如養(yǎng)老基金、人壽保險(xiǎn)公司、托拉斯、銀行和儲(chǔ)金局之類的機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，資金必須投向那些能滿足契約性債務(wù)的去處。這些負(fù)債可能是按某種未來(lái)日期的一個(gè)簡(jiǎn)單加總（叫彈丸負(fù)債），或是一個(gè)負(fù)債流。如果適當(dāng)?shù)慕⒛撤N債券品種組合，來(lái)自它的現(xiàn)金流動(dòng)無(wú)論在彈丸負(fù)債還是負(fù)債流情況下都是能令人滿意的。
　　投資顧問(wèn)們的作用在于，他們所建議的有價(jià)證券組合目標(biāo)是，在某一給定風(fēng)險(xiǎn)水平下，使某個(gè)持有期內(nèi)的總收益*5化。某一持有期的總收益就是這種有價(jià)證券組合的期末價(jià)值加上持有期內(nèi)到的現(xiàn)金，減去這種有價(jià)證券組合的期初價(jià)值，所得到的價(jià)值用有價(jià)證券組合的初期價(jià)值去除就得出總收益率：一個(gè)尋求使持有期內(nèi)收益*5化的機(jī)構(gòu)，可以遵循下列策略中的一個(gè)或兩個(gè)：
　?。?）在債券與股票之間及時(shí)轉(zhuǎn)移資金。
　?。?）依據(jù)市場(chǎng)利率的預(yù)期變化和/或債券市場(chǎng)不同部門(mén)間利息差額的變化來(lái)改變債券的組合構(gòu)成，以求受益*5。
　　
　　　　
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