國內(nèi)商業(yè)銀行一直以來對流動(dòng)性管理的認(rèn)識(shí)停留在國家隱性流動(dòng)性承諾的層次，對流動(dòng)性管理投入的精力和資源與信用風(fēng)險(xiǎn)相比還不充足。今年6月份市場流動(dòng)性收緊，部分錯(cuò)配較大銀行出現(xiàn)資金緊張，一時(shí)市場利率高企，銀行不僅損失了效益，聲譽(yù)也受到了影響?，F(xiàn)在年底將至，市場流動(dòng)性將面臨新一輪考驗(yàn)。
　　一、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的宏觀背景和政策
　　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行雖然有清償能力，但無法及時(shí)獲得充足資金或無法以合理成本及時(shí)獲得充足資金以應(yīng)對資產(chǎn)增長或支付到期義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)更突出成本概念，包括時(shí)間成本和經(jīng)濟(jì)成本。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)本身不僅僅是能不能拿到錢，而是以什么成本拿到錢的概念，可以獲取資金但需付出額外成本仍然屬于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。例如，2013年的6月份，市場的隔夜Shibor達(dá)到13%。若此時(shí)銀行以如此高的成本融資，這顯然是不正常的。
　　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)絕對不僅僅是單邊的，只要能保住支付就代表管好了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，它一定是雙邊的，控制好風(fēng)險(xiǎn)和兼顧好收益同樣重要。
　　目前流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的背景有幾個(gè)方面，*9是金融創(chuàng)新的普及，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜，擴(kuò)大了銀行系統(tǒng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。第二是金融脫媒逐步深化，社會(huì)融資渠道不斷拓寬。第三是人民幣國際化進(jìn)程加速。第四是利率市場化進(jìn)程加快。
　　為有效應(yīng)對金融發(fā)展，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也發(fā)布了一系列的監(jiān)管的指令。其中重要相關(guān)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，主要強(qiáng)調(diào)的是管理機(jī)構(gòu)和指標(biāo)。對流動(dòng)性來說，主要有三個(gè)約束流動(dòng)性的重要指標(biāo)，LCR、NSFR、杠桿率。
　　二、商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系
　　商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的體系，要從管理的策略、體系架構(gòu)和手段等從三個(gè)層次來看。首先要有管理的策略，接下來是管理的體系和架構(gòu)，最后是管理的技術(shù)手段，現(xiàn)在更多的是關(guān)注最后一個(gè)層面，筆者認(rèn)為前兩個(gè)層面更加重要。
　?。ㄒ唬┥虡I(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的策略
　　*9，流動(dòng)性管理必須是前瞻性的。對比金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性的歷史水平，確保有足夠現(xiàn)金應(yīng)對未來現(xiàn)金流需求要重要得多，因此對歷史數(shù)據(jù)的計(jì)量價(jià)值是有限的，流動(dòng)性管理必須預(yù)估未來的資金需求，并需找相應(yīng)的資金來源。
　　第二，流動(dòng)性管理必須為非預(yù)期現(xiàn)金流需求預(yù)備緩沖。非預(yù)期現(xiàn)金流多數(shù)具有可能性較大但影響較小的特點(diǎn)，但有些則是可能性較小而影響較大，為后一種需求預(yù)備緩沖非常重要。維護(hù)和交易對手的關(guān)系、拓寬融資渠道和保持流動(dòng)性儲(chǔ)備是提高緩沖的常用手段。
　　第三，流動(dòng)性管理要盡可能平衡成本與收益。在極端流動(dòng)性危機(jī)下，成本不是主要需要考慮的問題，然而在多數(shù)情況下，管理者必須認(rèn)識(shí)到流動(dòng)性不足將導(dǎo)致銀行快速倒閉，而流動(dòng)性過剩也可能導(dǎo)致銀行虧損，因?yàn)楸３至鲃?dòng)性來源需要支付成本。
　?。ǘ┥虡I(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的體系架構(gòu)
　　每家銀行流動(dòng)性管理都不一樣，從機(jī)構(gòu)設(shè)置的角度來說，大多都有一個(gè)資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)（ALCO），很多決策都由這個(gè)委員會(huì)制定，但是其開會(huì)的頻率不會(huì)太高，多數(shù)銀行是每季度或者是每個(gè)月一次，具體的工作則是由流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的部門執(zhí)行，當(dāng)然這只是理論上的設(shè)計(jì)。
　　從部門職責(zé)來說，多數(shù)的銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的職責(zé)都是在資產(chǎn)管理負(fù)債部或者是計(jì)劃財(cái)務(wù)部。以前老的計(jì)劃財(cái)務(wù)部功能很全，資金、交易、計(jì)劃等功能都在一起。但現(xiàn)在很多銀行的計(jì)劃財(cái)務(wù)部都分開了，基本分成計(jì)劃、資產(chǎn)負(fù)債、會(huì)計(jì)、結(jié)算、營運(yùn)和資金交易等部門。國有銀行和12家股份制銀行基本上都成立了資產(chǎn)負(fù)債管理部，可能就是中國銀行沒有，城商行、農(nóng)商行或者農(nóng)信社可能還沒有成立資產(chǎn)負(fù)債管理部。
　　（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)和方法
　　計(jì)量和監(jiān)測的體系包括以下幾個(gè)方面：*9，現(xiàn)金流的測算和分析，包括對日?，F(xiàn)金流的預(yù)測以及對頭寸的預(yù)報(bào)；第二，前瞻性的分析和預(yù)警體系；第三，限額管理；第四，建立并完善融資策略；第五，日間流動(dòng)性管理；第六，壓力測試；第七，應(yīng)急計(jì)劃。
　　三、新形勢下流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理探討
　?。ㄒ唬┥虡I(yè)銀行面臨的新形勢
　　2010年之后到2013年，商業(yè)銀行面臨的經(jīng)營形勢和2000年時(shí)所面臨的形勢有很大的不同。
　　*9，從大的方面來說，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行得更復(fù)雜了，潛在增長率從10%或者是9%降到了7.5%左右，這是一個(gè)很大的變化。宏觀經(jīng)濟(jì)潛在增長率下降會(huì)對銀行經(jīng)營產(chǎn)生極大的影響。
　　第二，去杠桿化過程中貨幣供應(yīng)增長速度會(huì)下降，過去的2000年M2的增速持續(xù)在20%左右，未來預(yù)計(jì)可能不超過15%，市場流動(dòng)性將發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。
　　第三，監(jiān)管的政策的力度和方向發(fā)生了變化。資本新規(guī)的出臺(tái)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理指引的出臺(tái)以及針對銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的8號文等均傳達(dá)出監(jiān)管層面去杠桿的堅(jiān)定決心，這將對銀行的發(fā)展產(chǎn)生深刻影響。
　?。ǘ┬滦蝿菹铝鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理探討
　　首先，要提高流動(dòng)性管理技術(shù)。我們要關(guān)注的有三方面，*9是表外業(yè)務(wù)的流動(dòng)性，逐步將表外銀承、保函等業(yè)務(wù)納入整體現(xiàn)金流監(jiān)測體系中，提高對表外業(yè)務(wù)違約率的分析。第二是做周期性壓力測試，由原來的事后處置變?yōu)橹鲃?dòng)預(yù)防，在風(fēng)險(xiǎn)惡化前使之得到有效控制。第三是要制定有效的應(yīng)急計(jì)劃，有效的應(yīng)急計(jì)劃可針對緊急情況提前制定應(yīng)急措施，并配合壓力測試結(jié)果調(diào)整。
　　其次，更重要的是，銀行應(yīng)該培養(yǎng)自己的核心客戶。未來利率市場化過程中，存款穩(wěn)定是銀行流動(dòng)性穩(wěn)定的基礎(chǔ)，而核心客戶的穩(wěn)定又是存款穩(wěn)定的關(guān)鍵。銀行需要及時(shí)推出現(xiàn)金管理、綜合化金融服務(wù)等多種手段，為客戶提供更加優(yōu)質(zhì)高效的金融服務(wù)，穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)客戶，從而穩(wěn)定流動(dòng)性的根基。
　　第三，商業(yè)銀行要謀求管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)性。在未來現(xiàn)有的市場結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，金融債的發(fā)行是可操作的并且是主動(dòng)性很強(qiáng)的工具。作為資產(chǎn)負(fù)債管理，尤其是做司庫管理的，對金融債的發(fā)行筆者建議一定要提前考慮。
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