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　　相信大家不少人都有過將定期存款自動轉(zhuǎn)存的經(jīng)歷，對復(fù)利和單利應(yīng)該再熟悉不過了。在FRM資格證考試中，計(jì)息形式特別是復(fù)利的考核尤為重要。我們說復(fù)利就是復(fù)合利息，它是指每年的收益還可以產(chǎn)生收益，具體是將整個(gè)借貸期限分割為若干段，前一段按本金計(jì)算出的利息要加入到本金中，形成增大了的本金，作為下一段計(jì)算利息的本金基數(shù)，直到每一段的利息都計(jì)算出來，加總之后，就得出整個(gè)借貸期內(nèi)的利息，簡單來說就是俗稱的利滾利。而今天我們要和大家介紹的是復(fù)利的一種特殊情況--連續(xù)復(fù)利（Continuously compounded rate）。從字面上看，連續(xù)復(fù)利就是指在期數(shù)趨于無限大的極限情況下得到的利率，此時(shí)不同期之間的間隔很短，可以看作是無窮小量。既然是期數(shù)無限大，所以連續(xù)復(fù)利利率相比于名義年利率而言更大。在FRM的學(xué)習(xí)中，我們不一定要掌握它的推導(dǎo)過程，但是需要掌握的將名義年利率轉(zhuǎn)化為連續(xù)復(fù)利利率的公式。也就是連續(xù)復(fù)利利率= ln(1＋i)。當(dāng)不知道名義年利率時(shí)，就先把名義年利率算出來，假設(shè)一項(xiàng)投資投入PV，N年后收益FV，那么名義年利率為（FV/PV）1/N，連續(xù)復(fù)利利率= ln(FV/PV)/N。就是這么簡單，好，那我們就來看一道例題鞏固一下。
　　If a cash flow of $10,000 in two years'time has a PV of $8,455，the annual percentage rate, assuming continuous compounding is CLOSEST to (  ).
　　A. 8.13%B. 8.39%
　　C. 8.75%D. 8.95%
　　解析：這道題說一個(gè)兩年投資收益為10,000元的投資項(xiàng)目現(xiàn)值為8,455元，假設(shè)它的年回報(bào)率的計(jì)算基礎(chǔ)為連續(xù)復(fù)利，那么計(jì)算出它的年利率。由于不知道名義年利率，需要先把它求出來，或者直接應(yīng)用公式，連續(xù)復(fù)利利率= ln(FV/PV)/N＝ln(10,000/8,455)/2=8.39%。選B。
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