風(fēng)險是指特定環(huán)境下由于未來各種不確定性因素使利益主體產(chǎn)生損失的可能性。財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)財務(wù)活動中由于主、客觀不確定性因素的影響,導(dǎo)致企業(yè)價值變動的可能性,從而使各利益相關(guān)者的財務(wù)收益與期望收益偏離。
財務(wù)風(fēng)險管理就是企業(yè)通過分析、計量其所面對的財務(wù)風(fēng)險,采取財務(wù)和非財務(wù)的方法和手段,降低、規(guī)避財務(wù)風(fēng)險或者實(shí)現(xiàn)與所承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險相對應(yīng)的財務(wù)收益的過程。財務(wù)風(fēng)險管理對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低與企業(yè)發(fā)展方向有著決定性的影響,因此,企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險管理時,必須以一定的原則作為指導(dǎo)。
一、均衡原則
均衡原則是指當(dāng)投資者面臨風(fēng)險項(xiàng)目時,要在風(fēng)險和收益之間做出權(quán)衡,當(dāng)風(fēng)險程度提高時,要使收益提高到足以使預(yù)期效用與原效用相等的均衡水平。均衡原則是管理者處理風(fēng)險與收益的基本原則,是風(fēng)險管理的總規(guī)則。
均衡原則是由財務(wù)風(fēng)險純粹性與經(jīng)濟(jì)性的二重特性所決定的。純粹性是指財務(wù)活動的未來不確定性結(jié)果會給人們帶來不利影響,是風(fēng)險的自然性態(tài)。經(jīng)濟(jì)性是指利用事件結(jié)果的不確定特點(diǎn),對其加以科學(xué)管理可以獲取收益,是風(fēng)險的社會性態(tài),是主觀不確定性所帶來的對未來收益期望的產(chǎn)物。純粹性決定了財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)獲取收益的內(nèi)在障礙,經(jīng)濟(jì)性表明財務(wù)風(fēng)險為企業(yè)獲取超額收益創(chuàng)造了外部條件。風(fēng)險與收益的關(guān)系問題,并不是完全舍棄某個要素的問題,而是二者的程度選擇問題,也就是搭配問題。在進(jìn)行風(fēng)險管理時要遵循“在風(fēng)險中謀取收益”的前提,使風(fēng)險與收益加以協(xié)調(diào)、均衡,達(dá)到期望效用與原效用相等。
二、穩(wěn)健性原則
穩(wěn)健性原則是會計核算所遵循的基本原則,對財務(wù)風(fēng)險管理同樣具有指導(dǎo)意義。財務(wù)風(fēng)險管理的穩(wěn)健性原則是由財務(wù)管理環(huán)境的不確定性和財務(wù)決策科學(xué)性的內(nèi)在要求所決定的。
按照企業(yè)財務(wù)活動的內(nèi)容來分,財務(wù)風(fēng)險可分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險。穩(wěn)健性原則應(yīng)貫穿于各種風(fēng)險管理的始終:
(1)籌資風(fēng)險管理的穩(wěn)健性是管理者在進(jìn)行負(fù)債決策和資本結(jié)構(gòu)決策時,要謹(jǐn)慎從事,充分估計未來各種不確定因素對企業(yè)的不利影響,克服籌資風(fēng)險的不利影響。
(2)投資風(fēng)險管理的穩(wěn)健性是指管理者要對未來的風(fēng)險和損失有足夠的認(rèn)識和預(yù)期心理承受能力,充分認(rèn)識影響投資收益和支出的各項(xiàng)因素,避免盲目樂觀和冒險主義,盡可能避免或降低投資風(fēng)險。
(3)資金回收風(fēng)險管理的穩(wěn)健性是在進(jìn)行有關(guān)資金收回風(fēng)險決策時,應(yīng)對客戶制訂嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn),充分估計賒銷訂單給企業(yè)資金收回帶來的風(fēng)險和損失,尋求賒銷決策與資金收回風(fēng)險的a1點(diǎn)。
(4)收益分配風(fēng)險管理的穩(wěn)健性是決策者要把握既符合投資者利益又符合企業(yè)長遠(yuǎn)利益的a1分配比例,克服超利潤分配等短期行為給企業(yè)帶來的危害。
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